硅铁&锰硅产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 李亚飞 投资咨询从业资格号： Z0021184 金园园 （联系人）从业资格号：F03134630 日期： 2025年8月3日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 硅铁&锰硅观点：市场情绪降温，合金交易回归基本面 | 基本面 | 条目 | | 硅铁(宁夏） | | | 锰硅（内蒙古） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 当期值 | 环比 | 同比 | 当期值 | 环比 | 同比 | | 供应 | 周产量（周） | 10.44 | 2.05% | -8.50% | 19.08 | 2.33% | -13.17% | | | 进口数量（6月） | 2.07 | 52.46% | 190.74% | 0.07 | 61.76% | -84.37% | | 需求 | 出口数量（6月） | 3.47 | -5.35% | 16.06% | 0.12 | -74.72% | -33.19% | ...

基层后回周度预测 本周预测结论 IC IH IF I M 下周预测万回 注: 代表预测基差下周走强, 代表预测基差下周走弱。 本周回顾 本周内外部环境均发生一定变化,内部变化集中于"反内卷"主线降温,政治局会议提到"外部冲 击缓和"、"经济表现良好",相比于增量政策落地,会议更加强调前期政策的落实,强化宏观政策一 致性。此前"反内卷"带动的价格上涨压制了实体需求,因此本次会议并未提及"反内卷"相关字眼, 叠加上周末对商品期货的限仓措施,上游资源品本周回撤较大,煤炭、有色领跌。外部变化则主要来自 于中美第三轮贸易会谈，美方对等关税和中方反制措施继续展期90天，除此之外新闻发布会的信息较 少,但美元指数7月下旬以来连续上涨，重返100点关口,市场对于美国谈判进展押注较为乐观,国内风 险偏好略有下降。另外美联储依旧按兵不动，对经济前景的表达也无明显变化,但美联储内部对于降息 的分歧正在加剧。本周融资资金继续快速流入，最高单日净买入接近200亿,融资余额已接近2万亿，创 2015年以来新高，但后半周情绪有所转弱，成交量相应缩水，各指数亦快速回撤，周线翻绿止步五连 阳,风格来看大盘跌幅更大,大盘宽基跌超1%,小微盘跌幅 ...