行业 国债日报 日期 2025 年 11 月 5 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货11月4日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2512 | 116.480 | 116.480 | 116.520 | 116.520 | 0.040 | 0.03 | ...

27日，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，今年初，考虑到债券市场供求不平衡压 力较大等暂停了国债买卖，目前债市整体运行良好，将恢复公开市场国债买卖操作。近期，业内不少机 构认为，未来一段时间内"财货"配合为重点，后续化债需求带来的宽财政加码对债市供求形成扰 动，"宽货币"配合"宽财政"必要性提升。中信证券首席经济学家明明表示，"今年以来，国债和地方债 发行量明显增加。年末地方政府债动用结存限额，宽财继续政发力的环境下，央行重启国债买卖，既有 效配合财政端发力，也有助于稳定债市利率运行。""年初央行暂停国债买卖，主要源于国债市场供不应 求。"明明指出，从全年看，政府债供给整体高于往年同期，央行恢复国债买卖，一方面有利于增加中 长期流动性供给，另一方面也是为了强化央行对债市收益率曲线的引导，"保障货币政策顺畅传导和金 融市场平稳运行"。（新华财经） ...