智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，小分子GLP-1RA有望为减重降糖市场提供新的增量空间。礼 来的Orforglipron是全球进度最快的小分子GLP-1RA产品，目前针对多个代谢适应症已开展全球III期临 床。海外第二梯队MNC正加速布局该赛道，利好国内优质产品未来出海。国内小分子GLP-1RA赛道硕 果累累，部分管线具备较强出海潜力，相关标的有望受益。 开源证券主要观点如下： 1、小分子GLP-1RA发展前景广阔，近年来重磅BD交易频发 3、药代动力学特征或成为影响小分子GLP-1RA疗效重要一环 药代动力学特征可能是影响小分子GLP-1RA疗效的重要一环。为提升小分子GLP-1RA产品溶解度，改 善其药代动力学特征，多家企业正积极探索新剂型。礼来已启动Orforglipron片剂针对肥胖(- T2DM/+T2DM)的2个全球III期临床，硕迪生物的AleniglipronII期试验也同时包括胶囊与片剂试验组。歌 礼制药的ASC30在药物暴露量与受体结合效力上均高于Orforglipron，有望实现更佳的临床疗效。 风险提示：创新药研发热度下滑、药物临床研发失败、药物安全性风险等。 2、Orforg ...

2025 年 09 月 03 日 开源晨会 0903 ——晨会纪要 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2024-09 2025-01 2025-05 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 银行 | 1.954 | | 公用事业 | 0.987 | | 家用电器 | 0.914 | | 汽车 | 0.381 | | 石油石化 | 0.372 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 通信 | -5.725 | | 计算机 | -4.062 | | 电子 | -3.852 | | 国防军工 | -2.600 | | 建筑材料 | -2.341 | | 数据来源：聚源 | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【策略】机构关注度环比回升：机械、医药、汽车——机构调研周跟踪-20250902 【固定收益】托管量环比多增，债市杠杆率回落——2025 年 7 月债 ...