智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，小分子GLP-1RA有望为减重降糖市场提供新的增量空间。礼 来的Orforglipron是全球进度最快的小分子GLP-1RA产品，目前针对多个代谢适应症已开展全球III期临 床。海外第二梯队MNC正加速布局该赛道，利好国内优质产品未来出海。国内小分子GLP-1RA赛道硕 果累累，部分管线具备较强出海潜力，相关标的有望受益。 开源证券主要观点如下： 1、小分子GLP-1RA发展前景广阔，近年来重磅BD交易频发 3、药代动力学特征或成为影响小分子GLP-1RA疗效重要一环 药代动力学特征可能是影响小分子GLP-1RA疗效的重要一环。为提升小分子GLP-1RA产品溶解度，改 善其药代动力学特征，多家企业正积极探索新剂型。礼来已启动Orforglipron片剂针对肥胖(- T2DM/+T2DM)的2个全球III期临床，硕迪生物的AleniglipronII期试验也同时包括胶囊与片剂试验组。歌 礼制药的ASC30在药物暴露量与受体结合效力上均高于Orforglipron，有望实现更佳的临床疗效。 风险提示：创新药研发热度下滑、药物临床研发失败、药物安全性风险等。 2、Orforg ...

生物制品 2025 年 09 月 02 日 投资评级：看好（维持） 《减重赛道全球前沿进展跟踪（一）： Amylin 布局正当时—行业点评报告》 -2025.8.4 《多发性硬化：百亿美金市场，BTKi 发 展 前 景 广 阔 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.7.30 《MNC 加速布局减重降糖千亿美金 赛道，开启 BD 黄金窗口期—行业深 度报告》-2025.6.19 减重赛道全球前沿进展跟踪（二）： Orforglipron 领跑全球小 分子 GLP-1RA 赛道，国内管线价值逐渐凸显 ——行业深度报告 | 余汝意（分析师） | | 余克清（分析师） | 汪晋（分析师） | | --- | --- | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | | yukeqing@kysec.cn | wangjin3@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | | 证书编号：S0790525010002 | 证书编号：S0790525060003 | |  小分子 | GLP-1RA | 发展前景广阔，近年来重磅 | BD 交易频发 | | 小分子 | GL ...