Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry Core Insights - The demand for pulp molding products is primarily driven by the need to replace rigid, cushioning, and breathable products such as plates, food containers, and egg trays, with limitations in producing hollow, transparent, and refined products like straws and films compared to PLA, which offers better thermoplasticity, transparency, and ductility [3] - The U.S. remains the largest market for China's pulp molding exports, accounting for 41.3% of the total export value, indicating strong domestic demand [8] - The growth in pulp molding exports to the U.S. post-2020 is attributed to policy-driven demand, consumer preferences, and improvements in supply-side technology and processes [8] Summary by Sections Pulp Molding vs. PLA Applications - Pulp molding is suitable for making rigid containers that can hold food, while PLA excels in producing thin-walled, flexible dining accessories [7] - Pulp molding products are more environmentally friendly and have lower degradation difficulty compared to PLA, which requires specific conditions for composting [19] - Pulp molding products are generally more cost-competitive than PLA, with lower raw material costs leading to higher profit margins for manufacturers [23] Market Trends and Policies - The U.S. has implemented stricter plastic regulations since 2020, promoting the use of pulp molding products [14][16] - The introduction of Extended Producer Responsibility (EPR) in various U.S. states places the onus of waste management on producers, further encouraging the shift towards sustainable materials [16] - In contrast, China's plastic policies are less stringent, focusing more on promotion rather than strict regulations [16] Production Capacity and Growth - By 2025, China's pulp molding production capacity is expected to exceed 2.5 million tons, representing 56.8% of global capacity, with a significant increase in production rates [51][56] - The production process has evolved from dry pressing to include semi-dry and direct pressing technologies, enhancing efficiency and reducing energy consumption [39][40] Competitive Landscape - U.S. companies focused on pulp molding are facing challenges due to high production costs, leading to exits from the market by several firms [58] - Footprint, a leading pulp molding company, faced significant financial losses, leading to its failed IPO attempt, highlighting the financial pressures within the industry [76]

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2026-007 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第 三届董事会第十七次会议及 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东大会审议通 过了《关于公司 2025 年度为子公司提供担保额度预计的议案》。同意公司对合 并报表范围内子公司提供不超过人民币 12 亿元的担保额度，其中拟为资产负债 率 70%以上的子公司提供担保额度不超过人民币 1 亿元，为资产负债率 70%以 下的子公司提供担保额度不超过人民币 11 亿元。提供担保的形式包括但不限于 信用担保（含一般保证、连带责任保证等）、抵押担保、质押担保或多种担保方 式相结合等形式。为提高融资业务的办理效率，公司董事会提请股东会授权管理 层在担保额度内签署相关 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 2月6日，家联科技涨2.22%，成交额8520.07万元，换手率2.58%，总市值46.76亿元。 异动分析 跨境电商+可降解塑料+3D打印+人民币贬值受益+一带一路 1、根据2022年12月9日互动易，公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，公司产品销售以外销为 主，外销区域主要分布在北美洲、欧洲及大洋洲等发达国家和地区，公司目前的主要海外客户为海内外 知名大型商超以及连锁餐饮企业，2021年公司外销占比达70.47%。同时公司也开拓了跨境电商平台的 线上市场对产品进行境外推广和销售。 2、宁波家联科技股份有限公司的主营业务是塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产 与销售。公司的主要产品是塑料制品、生物全降解制品、植物纤维制品、纸制品及其他。 塑料制品、 生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售。 3、2025年6月17日互动易，公司专注于PLA材料的研发与应用，并在消费级FDM材料及制品领域提前 布局并产业化。目前，公司暂未与泡泡玛特开展合作。公司生产的3D打印耗材具备 ...

关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2026-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 一、担保情况概述 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第 三届董事会第十七次会议及 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东大会审议通 过了《关于公司 2025 年度为子公司提供担保额度预计的议案》。同意公司对合 并报表范围内子公司提供不超过人民币 12 亿元的担保额度，其中拟为资产负债 率 70%以上的子公司提供担保额度不超过人民币 1 亿元，为资产负债率 70%以 下的子公司提供担保额度不超过人民币 11 亿元。提供担保的形式包括但不限于 信用担保（含一般保证、连带责任保证等）、抵押担保、质押担保或多种担保方 式相结合等形式。为提高融资业务的办理效率，公司董事会提请股东大会授权管 理层在担保额度内签署相 ...

Group 1: Market Performance - The home goods sector increased by 2.32% on January 29, with Marco Polo leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 4157.98, up 0.16%, while the Shenzhen Component Index closed at 14300.08, down 0.3% [1] Group 2: Individual Stock Performance - Marco Polo (001386) closed at 25.70, up 10.02%, with a trading volume of 290,000 shares and a transaction value of 717 million yuan [1] - Other notable performers included: - Bincao Lawn (6605099) at 43.05, up 9.99%, with a transaction value of 211 million yuan [1] - Home Link Technology (301193) at 23.52, up 7.40%, with a transaction value of 215 million yuan [1] - Oppein Home (603833) at 62.34, up 6.20%, with a transaction value of 413 million yuan [1] Group 3: Capital Flow Analysis - The home goods sector saw a net inflow of 263 million yuan from institutional investors, while retail investors experienced a net outflow of 122 million yuan [2] - Major stocks with significant capital flow included: - Marco Polo with a net inflow of 239 million yuan from institutional investors [3] - Bull Group (603195) with a net inflow of 41.50 million yuan [3] - Oppein Home (603833) with a net inflow of 23.39 million yuan [3]

格隆汇1月28日丨家联科技(301193.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润-6,900万元 ~-5,200万元，扣除非经常性损益后的净利润-21,000万元~-16,000万元。 为优化全球供应链布局以应对复杂的国际贸易环境，公司在报告期内战略性推进了多地产能的同步建设 与调整，由于新建基地均处于产能建设与快速爬坡阶段，整体产能利用率偏低，使得制造费用、管理费 用等成本无法被有效摊薄，固定折旧及运营成本等费用处于高位，单位产品制造成本显著上升。此外， 公司发行可转换债券后，在报告期内按相关会计准则计提的利息支出，也导致了财务费用的同比增加。 ...

证券日报网讯1月28日，家联科技（301193）发布公告称，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利 润为-6，900万元至-5，200万元，上年同期盈利5，700.05万元；扣除非经常性损益后的净利润为-21， 000万元至-16，000万元，上年同期盈利1，253.18万元。 ...

家联科技公告，预计2025年度净利润为负，预计为-6900万元至-5200万元，上年同期为盈利5700.05万 元。预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.1亿元至-1.6亿元，上年同期为盈利1253.18万元。2025年归 属上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润为负值且较上年同期有一定幅度的下降。主要 原因为：1、为优化全球供应链布局以应对复杂的国际贸易环境，公司在报告期内战略性推进了多地产 能的同步建设与调整，由于新建基地均处于产能建设与快速爬坡阶段，整体产能利用率偏低，使得制造 费用、管理费用等成本无法被有效摊薄，固定折旧及运营成本等费用处于高位，单位产品制造成本显著 上升。此外，公司发行可转换债券后，在报告期内按相关会计准则计提的利息支出，也导致了财务费用 的同比增加。2、由于浙江家得宝科技股份有限公司、Sumter Easy Home, LLC公司经营状况及发展情况 不如预期，公司初步判断收购上述公司股权形成的商誉存在减值迹象。 ...

Financial Performance - The company expects a net profit of -69 million CNY for 2025, compared to -52 million CNY in the same period last year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be -210 million CNY, down from -160 million CNY year-on-year[4] - The decline in profitability is primarily due to low capacity utilization rates and high manufacturing costs during the construction phase of new production bases[6] Financial Expenses - The increase in financial expenses is attributed to interest expenses from convertible bonds issued during the reporting period[7] Non-Recurring Gains and Losses - The company anticipates non-recurring gains and losses for 2025 to be in the range of 106 million to 142 million CNY, significantly higher than 44.47 million CNY in 2024[8] Impairment Tests - The company is conducting impairment tests on goodwill related to acquisitions due to underperformance of acquired companies[7] Financial Data Confirmation - The financial data presented is preliminary and subject to final confirmation in the 2025 annual report[9] Strategic Initiatives - The company is strategically advancing multi-site capacity construction to optimize its global supply chain[6]

1月22日，家联科技涨2.91%，成交额1.12亿元。两融数据显示，当日家联科技获融资买入额3631.75万 元，融资偿还2200.35万元，融资净买入1431.40万元。截至1月22日，家联科技融资融券余额合计 9429.27万元。 融资方面，家联科技当日融资买入3631.75万元。当前融资余额9402.77万元，占流通市值的2.04%，融 资余额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，家联科技1月22日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量1.12万股，融券余额26.50万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 截至9月30日，家联科技股东户数6828.00，较上期增加15.61%；人均流通股20195股，较上期减少 11.47%。2025年1月-9月，家联科技实现营业收入18.65亿元，同比增长8.25%；归母净利润-7381.45万 元，同比减少209.95%。 分红方面，家联科技A股上市后累计派现9840.00万元。近三年，累计派现7440.00万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，家联科技十大流通股东中，招商均衡优选混合A（02 ...