行 业 及 产 业 机械设备/ 通用设备 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 联系人 何佳霖 A0230523080002 hejl@swsresearch.com 2025 年 12 月 22 日 3D 打印机出口持续高增长，11 月 出口金额 yoy136% 看好 ——消费级设备系列报告之六 核心要点： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 行业持续高增，出口表现积极。1）数量： 2025 年 1-11 月我国出口 3D 打印机出口数 量为 448 万台，yoy29.60%，其中 11 月出口数量为 52 万台，yoy89.10%。南极熊预 估，2025 年全年我国出口 3D 打印机的总量将达到 500 万台左右。2）金额：2025 年 1-11 月我国出口 ...

二、担保进展情况 | 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2025-085 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第 三届董事会第十七次会议及 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东大会审议通 过了《关于公司 2025 年度为子公司提供担保额度预计的议案》。同意公司对合 并报表范围内子公司提供不超过人民币 12 亿元的担保额度，其中拟为资产负债 率 70%以上的子公司提供担保额度不超过人民币 1 亿元，为资产负债率 70%以 下的子公司提供担保额度不超过人民币 11 亿元。提供担保的形式包括但不限于 信用担保（含一般保证、连带责任保证等）、抵押担保、质押担保或多种担保方 式相结合等形式。为提高融资业务的办理效率，公司董事会提请股东大会授权管 理层 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2025-086 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第 三届董事会第十七次会议及 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股东大会审议通 过了《关于公司 2025 年度为子公司提供担保额度预计的议案》。同意公司对合 并报表范围内子公司提供不超过人民币 12 亿元的担保额度，其中拟为资产负债 率 70%以上的子公司提供担保额度不超过人民币 1 亿元，为资产负债率 70%以 下的子公司提供担保额度不超过人民币 11 亿元。提供担保的形式包括但不限于 信用担保（含一般保证、连带责任保证等）、抵押担保、质押担保或多种担保方 式相结合等形式。为提高融资业务的办理效率，公司董事会提请股东大会授权管 理层在担保额度内签署相 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2025-084 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于"家联转债"预计触发赎回条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、证券代码：301193 证券简称：家联科技 2、债券代码：123236 债券简称：家联转债 3、转股价格：15.33 元/股 5、根据《宁波家联科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募 集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）中的相关约定，在本次发行的可转换 公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收 盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%），公司董事会有权决定按照债 券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。 自 2025 年 12 月 8 日至 2025 年 12 月 19 日，宁波家联科技股份有限公司（以 下简称"公司"）股票已有 10 个交易日的收盘价格不低于当期转 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 12月19日，家联科技涨0.75%，成交额4575.32万元，换手率1.55%，总市值42.16亿元。 异动分析 可降解塑料+跨境电商+一带一路+人民币贬值受益+3D打印 1、宁波家联科技股份有限公司的主营业务是塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产 与销售。公司的主要产品是塑料制品、生物全降解制品、植物纤维制品、纸制品及其他。 塑料制品、 生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售。 3、2025年9月2日互动易，泰国工厂作为公司重要的海外产能布局节点，已投放包括3D打印线材、塑料 餐饮具及家居用品和植物纤维制品等产线在内的多类产能，目前各产线正逐步投入生产。 4、根据2024年年报，公司海外营收占比为55.43%，受益于人民币贬值。 2、根据2022年12月9日互动易，公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，公司产品销售以外销为 主，外销区域主要分布在北美洲、欧洲及大洋洲等发达国家和地区，公司目前的主要海外客户为海内外 知名大型商超以及连锁餐饮企业，2021年公司外销占比达70.47%。同时公司也开拓了跨境电商平台的 线上市场对产品进行境外推广和销售。 资料显示 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日晚间，家联科技发布公告称，近日，公司收到浙江科信会计师事务所（特殊普 通合伙）（简称"浙江科信"）出具的《关于变更签字注册会计师的函》。浙江科信作为公司2025年度财 务报表和内部控制审计机构，原委派徐星东和孙小旭作为公司2025年度财务报表审计报告和内部控制审 计报告的签字注册会计师。由于浙江科信内部工作安排调整，现委派陈剑峰接替孙小旭作为签字注册会 计师。变更后的签字注册会计师为徐星东和陈剑峰。 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2025-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于变更签字注册会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第 三届董事会第十七次会议和第三届监事会第十二次会议，于 2025 年 5 月 16 日召 开2024年年度股东大会，审议通过了《关于续聘2025年度会计师事务所的议案》， 同意继续聘任浙江科信会计师事务所（特殊普通合伙）(以下简称"浙江科信")为 公司 2025 年度审计机构，聘任期为 1 年。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 26 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于续聘 2025 年度会计师事务 所的公告》（公告编号：2025-026）。 陈剑峰 2018 年 10 月成为中国注册会计师，自 2025 年 3 月开始在浙江科信 执业。 （二）独立性和诚 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2025-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于"家联转债"2025 年付息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"家联转债"（债券代码：123236）将于 2025 年 12 月 22 日按面值支付第 二年利息，每 10 张"家联转债"（面值 1,000.00 元）派发的利息为人民币 5.00 元 （含税）。 2、付息债权登记日：2025 年 12 月 19 日（星期五）。 3、付息日：2025 年 12 月 22 日（星期一）。 4、除息日：2025 年 12 月 22 日（星期一）。 5、本次付息期间及票面利率：计息期间为 2024 年 12 月 22 日至 2025 年 12 月 21 日，当期票面利率为 0.50%。 7、下一付息期起息日：2025 年 12 月 22 日。 8、下一付息期间利率：0.80%。 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司 ...

家联科技于2021年12月9日在深交所创业板上市，发行股票数量为3000万股，发行价格为30.73元/股，保荐机构（主承销商）为招商证券股份有限公 司，保荐代表人为张贺、杜元灿。 家联科技首次公开发行股票募集资金总额为9.22亿元，扣除发行费用后募集资金净额为8.28亿元。家联科最终募集资金净额比原计划多3.62亿元。家联 科技于2021年12月6日披露的招股说明书显示，该公司拟募集资金4.66亿元，拟分别用于澥浦厂区生物降解材料制品及高端塑料制品生产线建设项目、生物 降解材料及制品研发中心建设项目、补充流动资金。 家联科技首次公开发行股票的发行费用总额为9373.00万元，其中，保荐及承销费用7765.97万元。 家联科技于2023年向不特定对象发行可转换公司债券。根据家联科技于2022年12月22日召开的第二届董事会2022年第七次临时董事会和2023年1月9日召 开的2023年第一次临时股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波家联科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的批复》（证 监许可〔2023〕2602号）同意注册，家联科技向不特定对象发行可转换公司债券7,500,000张，发 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook on the 3D printing industry, indicating a low current penetration rate and potential for rapid growth driven by the expansion of demand for customized products and the popularization of the 3D farm model [7]. Core Insights - The 3D printing industry is entering a "singularity moment," where growth is driven not just by technological breakthroughs but also by a paradigm shift in industrial manufacturing and a surge in consumer demand for personalized products. Key drivers include agile manufacturing advantages in industrial-grade 3D printing, the ability to produce complex shapes, and the democratization of technology in consumer-grade 3D printing [9][13]. - The global 3D printing market is projected to reach $21.9 billion in 2024, with a year-on-year growth of 9.31%. In China, the market is expected to reach 42.3 billion yuan, with a significant portion of revenue coming from equipment and services [9][69]. Summary by Sections Investment Suggestions and Targets - The report suggests that the 3D printing industry is poised for rapid growth due to low current penetration rates and expanding demand. Key investment targets include: - Consumer-grade 3D printing service operator Huina Technology (300609, not rated) - Industrial-grade metal printing equipment manufacturers Plater (688333, not rated) and Huashu High-Tech (688433, not rated) - 3D printing material suppliers Jialian Technology (301193, not rated) and Youyan Powder Materials (688456, not rated) [4][21]. Industry Overview - 3D printing technology is characterized by its flexibility and high production capacity, allowing for the creation of complex structures with minimal waste. The technology has evolved from traditional subtractive manufacturing to additive manufacturing, enabling significant design freedom and reduced production cycles [22][24]. - The main materials used in 3D printing include plastics and metal powders, with various technological routes such as FDM, SLS, and SLA being commercially viable [31][36]. Market Outlook - The global 3D printing market is experiencing a golden development period, with both consumer and industrial segments expected to expand. The U.S. leads the market, while the Asia-Pacific region is catching up rapidly. The market for 3D printing materials is projected to grow by 35.21% in 2024, with significant growth also seen in 3D bioprinting and metal additive manufacturing [58][62]. - In China, the 3D printing market is expected to reach 42.3 billion yuan in 2024, with a strong focus on equipment and services, which together account for 76% of the market [69][70]. Key Players - The report highlights the differentiation among leading companies in the industrial-grade 3D printing sector, with notable players like Plater and Huashu High-Tech excelling in metal 3D printing. In the consumer-grade sector, Huina Technology is building a supply-demand ecosystem through a combination of scale farms and offline stores [9][20][21].