债券 2026 年 1 月 29 日 美联储那些事儿 美联储议息会议：就业市场显示企稳迹象 证券分析师 平安观点： 债 券 报 告 平安证券研究所投资评级： 债 券 点 评 证 券 研 究 报 告 刘璐 投资咨询资格编号 S1060519060001 LIULU979@pingan.com.cn 王佳萌 投资咨询资格编号 S1060525070002 WANGJIAMENG709@pingan.com.cn 26 年 1 月会议上，美联储决定保持政策利率在 3.5-3.75%不变，理事米兰和 沃勒投出反对票，认为应该降息 25BP。 美 联 储 会 议 声 明 变 动 主 要 有 两 处 。1） 对 经 济 增 速 的 描 述 从 温 和 "moderate"修改为稳健"solid"， 称 经 济活动增长稳健"Available indicators suggest that economic activity has been expanding at a solid pace"。2）就业方面，美联储称失业率出现了一些企稳的信号"the unemployment rate has shown some si ...

费城联邦储备银行行长安娜・保尔森（Anna Paulson）于周三重申，若美国经济能如她预期般实现通胀 趋缓与就业市场企稳，美联储或将在今年晚些时候下调短期利率。 保尔森表示："我的基准预期相当乐观——就业市场企稳，经济增速达到2%左右，通胀率将在年底回落 至2%上下。" 她指出："若上述目标全部达成，那么美联储在今年晚些时候对联邦基金利率进行小幅调整，很可能是 适宜之举。" 保尔森称，她对去年的降息举措持支持态度。美联储在去年12月发布的预测显示，鉴于通胀压力有望持 续缓解，预计今年将仅降息一次。目前，白宫正向美联储施加巨大压力，要求加大降息幅度，但多数美 联储官员迄今几乎未释放任何信号，表明短期借贷利率的下一轮下调或将何时到来。 保尔森表示，当前的货币政策立场"略带限制性"。她指出："过去与当前的限制性货币政策形成的合 力，将助力通胀率完全回落至2%的目标水平"，她预计这一目标有望在今年年底前后实现。 她还重申了对就业市场的判断："就业市场显然正在逐步降温，但并未出现崩盘。"她强调，"就业市场 的风险已有所上升，这也是我支持联邦公开市场委员会（FOMC）去年累计降息75个基点的重要原 因。" 保尔森进一步 ...