受美国"对等关税"政策影响，全球市场避险情绪升温，原油等大宗商品价格大幅下挫，尿素期货市场亦 受波及，价格显著下跌。随着宏观利空因素逐步消化，尿素现货市场交易活跃度回升，主产区与销区企 业收单情况明显改善，部分企业开始控制接单量，并试探性上调报价。当前，在需求恢复预期与现实偏 弱的矛盾博弈下，尿素期货呈现震荡运行态势。 展望二季度中后期，尿素市场行情备受关注：究竟是延续4月跌势，还是在需求拉动下"触底回升"，迎 来季节性复苏？本文将从需求、产能、库存、成本、出口等维度展开分析，为投资者提供参考。 农业需求稳中有升 尿素作为重要的化工产品，其下游需求结构主要由农业和工业两大板块构成。2024年，我国尿素下游需 求格局呈现出鲜明的特点：农业施肥占据主导地位，其中直接农用施肥和复合肥需求分别占总需求量的 49%和17%；工业领域中，用于生产工业板材脲醛树脂的需求量占比达19%，三聚氰胺需求占比为6%。 农用肥及复合肥需求方面，上半年是多数农作物的生长关键期，也是尿素市场需求旺季。每年4—5月， 南方地区进入水稻种植阶段。以两广地区为例，早稻通常在4月完成种植，但因雨水严重匮乏，干旱问 题突出，导致农业需求阶段性停滞 ...