中国证监会7月18日正式核准申港证券通过设立子公司从事私募投资基金业务。这一决定标志着券商私募投资基金子公司队伍即将迎来第80位新成员。申港 证券作为首家依据CEPA协议设立的合资多牌照券商，自2016年开业以来持续拓展业务边界。此次获批设立私募子公司，是其继2020年成立另类投资子公司 后在股权投资领域的又一重要布局。 中国证券业协会同日发布《自律规则适用意见第8号》，明确了私募子公司重大影响的情形或事件认定标准、报送要求等有关事项。这一规则与2024年中证 协修订发布的《证券公司私募投资基金子公司管理规范（2024年修订）》形成呼应。新规要求设立二级管理子公司需报送股权结构、引入三类机构的必要性 和合理性、业务划分等事项说明。这些规定旨在更好地推动券商在服务实体经济、国家战略、居民财富管理等方面发挥作用，助力行业高质量发展。 行业发展与市场趋势 当前券商业务模式逐渐向"投资+投行"以及"保荐+跟投"等多元化方向转型。这使得券商利用自有资金开展股权投资的优势日益凸显。一方面，这能够有效满 足企业的融资需求，为实体经济的发展提供资金支持，推动产业升级与创新。另一方面，也能够促进券商内部各业务板块间的协同联动， ...

据官网信息， 国家中小企业发展基金目前已设立 4 6支子基金，子基金规模超过1 2 0 0亿 ，子基 金投资项目超过 1 8 0 0家。 我们认为，国家中小企业发展基金作为市场化母基金，为股权投资行业带来了市场化的 "活 水"与"国家队"的力量，而今二期也已在路上，有利于缓解行业募资难的现状，注入耐心资 本。 国家级母基金的动态颇受一级市场关注，今年也有国家级母基金新设的好消息： 3月6日，十 四届全国人大三次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。国家发展和改革委员会主任郑栅 洁在会上表示，我们加快培育新兴产业和未来产业，近期我们将设立国家创业投资引导基金， 目的就是做优做强做大创新型的企业。 据母基金研究中心数据， 2 0 2 1年、2 0 2 2年、2 0 2 3年、2 0 2 4年，均没有设立新的国家级母基 金，这也让业内对新设国家级母基金十分期待。国家级母基金的设立相关动态，将起到示范作 用，同时提振行业信心。国家级母基金承担着"撬动社会资本、引领国家产业发展"的重要使 命，往往具有较大的规模，且返投要求较少，相较于地方级政府引导基金撬动性、引导性更 强。 据悉，将推进设立的国家中小企业发展基金二期， ...

7月13日，针对科创板第五套上市标准企业，上交所正式试点引入资深专业机构投资者制度。面对这一变 革，资深专业机构投资者将如何发挥作用，证券公司又会怎样把握机遇，都成为市场关注的焦点。 券商中国记者注意到，过去6年，以第五套上市标准成功上市的20家企业中，绝大多数投资机构均在发行人 IPO申报前一年内突击入股，"投早、投小、投长期"的良性投资氛围仍需进一步培育。在业内人士看来，科创 板的上述变革有利于引导投资机构成为长期资本，并发挥专业判断作用。 从市场参与者的角度分析，证券公司私募投资基金子公司及另类投资子公司迎来了新的发展机遇。受访人士认 为，凭借强大的投行业务水平和出色的股权投资业务能力，头部券商将在变革中充分受益，而中小券商的发展 红利相对有限。 在此背景下，更多券商期望与头部创投机构强强联合，既可借助其"慧眼识珠"的能力，又能拓展自身的业务范 围。 "投早投小"氛围待强化 7月13日，《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第8号——资深专业机构投资者》（以下简称《指 引》）正式实施，标志着科创板第五套上市标准的新申报企业可以试点资深专业机构投资者制度。 针对资深专业机构投资者，上交所设置了硬性的门槛 ...

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、 数字金融"五篇大文章"，加快建设金融强国，日前，国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇 大文章"的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出相关意见。 值得关注的是，我们关注到，《指导意见》中专门对股权投资作出了部署，我们梳理出相关重 点内容并分析解读如下： " 3月5号是个好日子，好消息接二连三。先是政府工作报告再次力挺创投，下午金融监管总局 又发布了扩大AIC试点的新政，傍晚国务院办公厅的指导意见又再次强调了优化私募股权基金 的募投管退。希望2 0 2 5是行业拐点的一年，能够真正迎来回暖，至少目前来看已经有了曙 光。"北京某VC机构执行董事张丽（化名）对母基金研究中心表示。 正如张丽所言，我们关注到，今年的政府工作报告中特别提到" 健全创投基金差异化监管制 度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本 "；而后金融监管总局发布《关 于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策，将金融资 产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份，并且支持保险资金参与金融资产投资公司 股权投资试点。 其 ...