↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 最近两周上证指数持续上涨，市场情绪也比较热，很多人都抱着害怕错过的心态开始更激进的涌 入市场，生怕慢人一步。在这个看似遍地黄金的时刻，霍华德·马克斯《投资中最重要的事》中的 智慧犹如一剂清醒剂，提醒我们： 市场大涨时，最危险的不是错过机会，而是忘记风险 。 本文整理霍华德·马克斯投资智慧的50条精华，让我们在狂热市场中保持清醒，把握投资本质。 01 理解市场本质：周期永恒，人性不变 第二层思维法则：当大多数人想"市场大涨，必须跟进"时，你需要思考："大涨已经反映了多少乐 观预期？这种乐观是否已经过度？" 市场有效性局限：当前的市场定价真的合理吗？还是已经被群体情绪推高到非理性区域？ 钟摆理论精髓：市场情绪就像钟摆，在乐观与悲观间摆动，很少停留在理性中点。当前钟摆正摆 向乐观极端。 周期必然性认知：树不会长到天上，市场也不会只涨不跌。牛市之后必有熊市，这是亘古不变的 规律。 识别市场位置：比预测未来更重要的是认清现在。当前市场处于周期的哪个位置？是早期、中期 还是晚期？ 风险源头洞察：高风险主要来自购买价格过高的资产，而非资产本身质量。 感知风险与真实风险：当人人感觉风险很 ...

点击阅读： 比我们想象还要震撼！"硅谷创投教父"霍夫曼深度剖析：当前的硅谷投资与科技趋势 在评论区回复你对本文有关的观点、想法，获得点赞数最多的三位读者将获此福利！ 本周有个重磅福利！ 2025年8月1日诺亚方舟将在新加坡举办"全球华人财富管理和传承峰会"，9点至17 点，量子基金创始人 吉姆·罗杰斯、"黑天鹅"之父、《反脆弱》作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布、新加坡国立大学李光耀公共政 策学院院长兼李嘉诚经济学教授柯成兴将先后登场分享。 我们帮聪友们争取了三张 价值2166元/位 的参会通行证 （不含交通、住宿、签证等相关费用），直通亲 临峰会现场。在新加坡或者届时正好在新加坡的聪友，这个机会不容错过。 本周 推荐阅读 and，其实阅读这篇文章本身就是最大福利，这是今年以来听过最有获得感的演讲之一，满满都是硅谷 科技的干货。强推！ 其他值得看 3、 对话中泰资管徐志敏：投资是一系列取舍的组合，我们经常会低估专注带来的价值 看完记得 点击视频右下角头像 ， 关注【聪明投资者视频号】 ，带你看投资智慧的浓缩精华。 转载开白， 请联系小编微信【fanxiaocom】，添加备注 "转载+新媒体名+姓名" ，按顺序邀请加 ...