未来资产认为，政策可能集中在以下几个领域：1)生育扶持政策：例如唿和浩特为新生儿父母提供现金补贴等措施， 可能惠及奶粉及乳制品相关行业；2)消费券：可能适用于餐饮、一般消费商户及服务行业；3)服务消费补贴：利于旅 游、教育、娱乐及家政服务等行业；4)以旧换新政策扩容：继续惠及家电、家具、家装、汽车及消费电子行业，并有 可能扩展至其他类别。 面对外部压力，市场对刺激政策加码的预期持续强化，未来资产预期这些刺激政策将促进消费的即时增长，进一步提 升盈利增长预期，并带动板块的估值重估。在此背景下，Global X中国消费龙头品牌ETF通过均衡的投资组合，捕捉中 国消费行业的复苏机遇。该产品投资于多个政策受益的子板块(如OTA、餐饮、汽车、家电)、低关税风险的防守型行业 (如饮料)，以及快速增长的新消费行业(如流行玩具)。 未来资产研究报告指出，在近期的关税风波中，中国消费品行业逐渐成为市场中的防御型领域，这主要得益于其来自 出口的直接风险有限，以及市场对中国政府加快出台刺激国内消费政策的预期不断升温。未来资产此前推出的Global X中国消费龙头品牌ETF(02806)仅有4%的收入来自美国，其中主要影响家电和运动 ...

指数有望强势突破 消费迎来重要拐点 2025 年 3 月 18 日 A 股策略 策略周报 | | | 周度观点： 指数有望强势突破。我们上周重点强调了要重视消费，从周五指数全面上涨来看，大消费接替前期大科技板块成为领涨 核心。一方面政策催化是行情启动的催化剂，两会后政策持续落地是我们看好消费的重要依据，从目前政策导向来看， 中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》。行动方案部署了 8 方面 30 项重点任务，包括城乡 居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消 费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。国家通过综合性方案解决消费问题的态度是十分坚决的， 启动消费不是依靠某个政策，而是全方位综合性提出整体方案，无论是金融机构，还是上至部委，下至各地区，都从自 身角度出发推出刺激消费政策。从内蒙生育政策落地来看，未来各地都有可能出台类似政策，要重视政策对生育刺激的 后续效果，我们认为，政策刺激力度还是比较大的。前期，我们一直强调大科技板块是最核心板块，短期调整更多是交 易层面的节奏问题，展望后市，大科技板块仍然是重点关 ...