每经记者｜温梦华 熊嘉楠 刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 5月19日，贵州茅台再次迎来了备受市场瞩目的2024年度股东大会。 14时30分，在1400多名股东的热切注视中，贵州茅台党委书记、董事长张德芹带着公司经营团队一道，来到了会场。 在鞠躬致意之后，张德芹首先向投资者表达了"三个感谢"和"一个请求"。"茅台从这大山深处走向世界，一路艰辛有很多的不容易，希望大家对茅台这个品 牌、这个企业多一份关爱，多一份维护。"无论何时何地，茅台都会认真听取大家的意见建议，并落实到公司治理的具体工作中。 无论是茅台的股东大会，还是公司全国经销商联谊会，或是出席行业重要活动，他那整洁、干练的形象令人印象深刻。 在股东的眼里，张德芹是"万亿市值"上市公司的"掌舵人"，但也是能够围着餐桌拉家常的身边人。 时隔一年再度出现在上千名投资者面前的张德芹，似乎没有变化：依旧是一身低调儒雅的深色中山装，依旧是谦逊温和的姿态，仍然亲切地将投资者称之 为"老板"。 然而，这一年茅台却有着不一样的变化：当白酒产业迈入深度调整期，龙头企业也主动实施了稳健策略，交出了一份营收、净利润增速均超15%的答卷，并 将2025年营业收入增长目标确定为9%左右。 ...

2024年，贵州茅台（6000519.SH）营收1708.99亿元，同比增长15.71%；归属于上市公司股东的净利润 862.28亿元，同比增长15.38%。完成了2023年定下的实现营业总收入较上年度增长15%左右目标。 贵州茅台为2025年定下的目标是，实现营业总收入较上年度增长9%左右。 2024年，贵州茅台面临的挑战不小。2024年初，核心大单品飞天茅台原箱批发参考价一度突破3000元/ 瓶，而今，已跌至2160元/瓶；系列酒大单品茅台1935价格与高峰时期相比也已腰斩。 张德芹上任董事长后，平衡经销商与直销的关系，直销收入增速也逐渐被批发代理渠道超过。主动放低 营收增速目标，贵州茅台似乎也要面对增长乏力的困境了。 飞天茅台批价接近2100 茅台酒依旧是贵州茅台的基本盘。茅台酒收入1459.28亿元，同比增长15.28%；其他系列酒收入246.84 亿元，同比增长19.65%。 今日酒价数据显示，2024年初，24年飞天茅台原箱的批发参考价一度超过3000元/瓶，散瓶批发参考价 也在2700元/瓶左右。到2024年最后一天，原箱批发参考价已跌至2315元/瓶，散瓶则跌至2220元/瓶。 信达证券在研报 ...