其中，精品茅台的经销商打款价将从单瓶2969元降至1859元（下调1100元），目前产品在i茅台App上的建议零售价已由3299元降至2299元（下调1000 元）。 1月12日，市场有消息称，贵州茅台（600519）将下调旗下多款产品价格，涉及精品茅台、茅台15年、茅台1935，渠道价和终端市场价均有调整。 陈年贵州茅台酒（15年）出厂价将由5399元降至3409元（下调1990元），建议零售价从5999元降至4199元（下调1800元）。 由此计算，这两款产品出厂价均下调约37%，终端零售价降价约30%。在贵州茅台的产品体系中，这两款均非跑量产品，对公司业绩实际贡献不高，前者 定位为茅台"金字塔"产品结构中的"塔腰"部分，今年有培育成大单品的计划；后者是维持品牌高端形象的"塔尖"产品。 孙婉秋/摄 这一调价动作有何意义？将带来哪些影响？ 中国酒水行业研究者蔡学飞接受《国际金融报》记者采访时指出，这是茅台对超高端产品线的价格策略优化，旨在缓解渠道库存压力、提升市场流动性。 他认为，对经销商而言短期利润空间可能会收窄，但长远看有助于加快资金周转、稳定终端价格体系，引导市场回归真实需求，这一举措也反映出茅台在 ...

具体来看，茅台1935的打款价或由798元/瓶降至668元/瓶，每瓶降价130元。精品茅台的打款价或从 2969元/瓶降至1859元/瓶，建议零售价或从3299元/瓶降至2299元/瓶。陈年贵州茅台酒（15）打款价或 从5399元/瓶降至3409元/瓶。此外，43度贵州茅台酒打款价或降至739元/瓶，去年该款计划内打款价为 798元/瓶，计划外打款价为989元/瓶。 作为茅台酱香系列酒的"腰部核心"，茅台1935主要承接飞天茅台与王子酒之间的次高端价格带。2024年 贡献了系列酒近五成营收，2025年销售额超过100亿元。此前该款产品建议零售价为1188元/瓶；目前i 茅台平台上标价738元/瓶。 精品茅台、陈年贵州茅台酒（15）、43度贵州茅台酒等占贵州茅台整体营收比例均较小。目前在i茅台 平台上，前两款价格均出现下调，其中，精品茅台零售价为2299元/瓶，陈年贵州茅台酒（15）为4199 元/瓶；此前建议零售价分别为3299元/瓶、5999元/瓶。 来源：中国基金报 中国基金报记者 忆山 日前，市场传出消息称，茅台或将下调茅台1935、精品茅台、茅台15年、43度贵州茅台酒等产品的打款 价、零售价，并已有 ...

【导读】多款茅台酒或降价 中国基金报记者 忆山 日前，市场传出消息称，茅台或将下调茅台 1935 、精品茅台、茅台 15 年、 43 度贵州茅 台酒等产品的打款价、零售价，并已有经销商证实了相关信息。 具体来看，茅台 1935 的打款价或由 798 元 / 瓶降至 668 元 / 瓶，每瓶降价 130 元。精 品茅台的打款价或从 2969 元 / 瓶降至 1859 元 / 瓶，建议零售价或从 3299 元 / 瓶降至 2299 元 / 瓶。陈年贵州茅台酒（ 15 ）打款价或从 5399 元 / 瓶降至 3409 元 / 瓶。此 外， 43 度贵州茅台酒打款价或降至 739 元 / 瓶，去年该款计划内打款价为 798 元 / 瓶， 计划外打款价为 989 元 / 瓶。 作为茅台酱香系列酒的"腰部核心"，茅台 1935 主要承接飞天茅台与王子酒之间的次高端价 格带。 2024 年贡献了系列酒近五成营收， 2025 年销售额超过 100 亿元。此前该款产品建 议零售价为 1188 元 / 瓶；目前 i 茅台平台上标价 738 元 / 瓶。 精品茅台、陈年贵州茅台酒（ 15 ）、 43 度贵州茅台酒等占贵州茅台整体营 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：财熵 资料图。 茅台：一场迟到多年的自救 2025年12月31日，贵州茅台通过"i茅台"平台发布公告：自2026年1月1日起，53度500ml飞天茅台酒将以 1499元的官方指导价正式上线销售，每日上午9点开售，每人单日限购12瓶。 消息一出，市场震动。2026年1月1日9时整，首批1499元的飞天茅台在"i茅台"平台开售，瞬间被抢购一 空。据小茅i茅台公众号披露，1月1日普飞上线i茅台以来，三天的时间，超10万名用户购买产品，足见 市场对平价茅台的旺盛需求。 但疑问也随之而来：茅台为何在此时迈出这一步？当初人们担忧的渠道冲突与价格崩盘，是否会上演？ 高增长神话正在褪色 当时，评论区几乎众口一词："不可能！" 原因主要集中在两点： 其一，会严重冲击现有经销商体系。过去，茅台的崛起离不开经销商网络的支撑，双方在长期合作中形 成了庞大而利益深度绑定的渠道生态。若茅台直接面向消费者售卖，不仅会打破既定的利益格局，更可 能构成对经销商的违约，无异于"卸磨杀驴"。 其二，会冲击茅台酒的市场价格体系——一旦官方渠道以1499元放量直供，囤货居 ...

资料图。 茅台：一场迟到多年的自救 吴楠 四年前，知乎上曾有一个热门问题："茅台为什么不自建一个平台，以1499元的官方指导价直接 向消费者敞开供应飞天茅台？" 当时，评论区几乎众口一词："不可能！" 原因主要集中在两点： 其一，会严重冲击现有经销商体系。过去，茅台的崛起离不开经销商网络的支撑，双方在长期 合作中形成了庞大而利益深度绑定的渠道生态。若茅台直接面向消费者售卖，不仅会打破既定 的利益格局，更可能构成对经销商的违约，无异于"卸磨杀驴"。 其二，会冲击茅台酒的市场价格体系——一旦官方渠道以1499元放量直供，囤货居奇的经销商 和投资者将迅速抛售手中库存，导致终端市场价格雪崩，进而冲击茅台的品牌价值与长期价格 预期。 谁也未曾料到，多年后，贵州茅台会亲自为这个旧问题给出颠覆性答案。 2025年12月31日，贵州茅台通过"i茅台"平台发布公告：自2026年1月1日起，53度500ml飞天茅 台酒将以1499元的官方指导价正式上线销售，每日上午9点开售，每人单日限购12瓶。 消息一出，市场震动。2026年1月1日9时整，首批1499元的飞天茅台在"i茅台"平台开售，瞬间 被抢购一空。据小茅i茅台公众号披露， ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the food and beverage industry, indicating an expected increase in the industry index exceeding the benchmark index by more than 5% in the next 3-6 months [26]. Core Insights - The report emphasizes that the remaining brands in the sauce liquor sector will thrive, while mass-market products are expected to benefit from the upcoming Spring Festival [2][8]. - The dairy sector is showing signs of improvement, with a potential rebound in raw milk prices and a narrowing supply-demand gap, which could lead to increased demand for processed dairy products [6]. - The beverage and snack categories are experiencing sustained growth, with specific segments like energy drinks and konjac snacks showing remarkable sales increases despite overall declines in the snack market [6]. - The report highlights a significant shift in the sauce liquor industry, where pricing strategies are becoming more pragmatic, with a new growth level emerging around the 200 yuan price point as lower-tier brands face market exit pressures [6][8]. - The report suggests that leading liquor companies should maintain operational stability during this industry downturn, focusing on balanced investments in base liquor to prepare for future market recovery [8]. Summary by Sections Industry Overview - The food and beverage sector consists of 126 listed companies with a total market capitalization of 44,935.30 billion yuan, representing 3.54% of the market [3]. - The circulating market value stands at 43,859.19 billion yuan, accounting for 4.28% of the total market [3]. Performance Metrics - The absolute performance of the industry over the past month is 1.3%, with a relative performance decline of 2.2% compared to the benchmark [4]. - Over the past 12 months, the industry has seen a relative performance decline of 25.2% [4]. Sector-Specific Insights - Dairy products are expected to benefit from a favorable pricing environment and improved supply dynamics, with major companies actively preparing for the Spring Festival [6]. - The beverage sector is witnessing growth in specific categories, with leading brands launching targeted marketing campaigns for the holiday season [6]. - The sauce liquor market is undergoing a consolidation phase, with a focus on brand strength and market share recovery among leading companies [6][8].

1月12日，证券时报记者从多个市场消息源获悉，贵州茅台已明确2026年部分产品合同价，并对多款产 品出厂价进行下调。 据了解，精品茅台出厂价拟从2969元/瓶下调至1859元/瓶；陈年贵州茅台酒（15）出厂价拟从5399元下 调至3409元/瓶，零售价从5999元/瓶下调至4199元/瓶；43度贵州茅台酒出厂价为739元/瓶（2025年计划 内798元，计划外989元）；茅台1935原打款价798元/瓶，调整为668元/瓶。 不过，对于上述市场消息，贵州茅台官方尚未正式公布相关产品价格调整政策。根据i茅台最新价格， 精品茅台零售价为2299元/瓶；43度贵州茅台酒零售价为829元/瓶，茅台1935酒零售价738元/瓶。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 有白酒人士认为，自2025年底以来，茅台进行了一系列市场化改革的延续和深化，其核心逻辑是让产品 价格"随行就市"，推动价格市场化。其中，茅台1935若按照出厂价668元/瓶计算，留给经销商的毛利率 约10.48%；精品茅台和陈年贵州茅台酒（15）给 ...

具体来看，陈年贵州茅台酒（15）从5399元/瓶下调至3409元/瓶，下调幅度达到1990元；精品茅台从 2969元/瓶下调至1859元/瓶，下调了1110元；茅台1935从798元/瓶调整为668元/瓶，下调了130元。 红星资本局了解到，上述产品在销售端因经销商不同售价不一，但总体而言零售价有所下调。上述经销 商告诉红星资本局，合同价下调后，卖价也平均降了两百元左右。降价后消费者买得更多了，多了至少 15%。 另有一名经销商表示，目前陈年贵州茅台酒（15）、精品茅台、茅台1935每瓶最低售价为4999元、2399 元、738元，相较于上个月分别便宜了401元、101元、80元。 在 "i茅台"App上，红星资本局注意到，陈年贵州茅台酒（15）、精品茅台零售价分别为4199元/瓶、 2299元/瓶，相较于此前的5999元/瓶、3299元/瓶，均有所下调。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 红星资本局1月12日消息，红星资本局从茅台经销商处了解到，贵州茅台（600519.SH）下调多款产品 出厂合同价，部分产品下调幅度超过千元，价格调整是在上个月底进行的。 炒股就看金麒 ...

南方+记者获悉，曾经一瓶难求、价格飙升至近两千元的茅台1935降出厂价至668元/瓶。2025年，茅台1935合同价798元/瓶。这意味着每瓶降价130元。 茅台1935是贵州茅台酒股份有限公司2022年1月推出的酱香系列酒核心大单品，定位千元价格带，承接飞天茅台之下的腰部市场。 上市首年销售额破50亿元，2023年达110亿元，2024 年约120亿元，是行业成长最快的百亿级单品之一，对茅台系列酒营收贡献接近五成。 茅台1935市场价格经历了过山车般的波动。上市初期，这款酒曾被市场热炒至超过1800元/瓶，甚至一度接近1900元。然而自2023年以来，其价格一路走 低。当前在电商平台，茅台1935的售价已普遍跌破600元/瓶。部分非官方渠道的售价甚至低至519元/瓶，与1188元/瓶的零售指导价相比，已跌去56.31%。 这一措施曾使茅台1935的批发价短暂回升至850元/瓶，但随后又迅速回落至原有水平。 此外，贵州茅台在电商平台以998元/瓶的预售价推出茅台1935"高端款"，这被视为主动将产品锚定在千元以下价格带的一次尝试。 茅台1935所在的茅台酱香系列酒板块，增长势头也在减弱。贵州茅台2025年半年 ...

21世纪经济报道记者肖夏 综合报道 在去年底召开经销商大会后仅10天，上周茅台又与经销商开了一场会。 1月9日，2026年茅台酒全国经销商会长联谊会在武汉召开。和上一次经销商大会经销商集体出席不同， 茅台这次仅召集了全国各省区的茅台酒经销商联谊会会长、秘书长奔赴武汉，提出要"进一步深化共 识、坚定信心、凝聚合力"。 两场经销商会议之间，茅台新年伊始便启动的重大改革，已经引起了广泛关注。1月1日开始，53%vol 500ml贵州茅台（600519）酒（即大众口中的飞天茅台）正式登上i茅台，连续多日售罄，让i茅台再次 成为了全民关注的热门App，一度登上苹果商店购物App免费榜第一。 1月9日的会上透露，53%vol 500ml贵州茅台酒上线第9日，i茅台新增用户已超270万，成交用户已超40 万。即便按照每位用户只买一瓶的保守数据估算，这也是6亿元的收入，实际上只会更多。 此外，53%vol500ml贵州茅台酒（丙午马年）、53%500ml贵州茅台酒（鼓乐飞天）、53%vol500ml贵州 茅台酒精品（即精品茅台）、53%1L贵州茅台酒（即公斤茅台）、53%vol500ml贵州茅台酒（陈年） （即陈年茅台15年 ...