新能源观点：供应扰动⻛险仍存，新能源⾦属⾼位宽幅震荡 交易逻辑：市场对采矿合规问题担忧持续，其余青海和江西的锂矿生 产企业同样面临采矿许可证到期的潜在停产风险，不过，江特电机复 产对供应端收缩预期构成扰动；而需求正逐步进入季节性旺季，但美 国国土安全部新增锂产品制裁，需求端预期受到负面扰动，整体上来 看，尽管供需预期短期负面冲击驱动碳酸锂价格大幅下跌，但接下来 供需将大概率进入阶段性偏紧状态，这对锂价有支撑。中短期来看， 供应端收缩预期和成本抬升预期强化，这对新能源金属价格有支撑， 锂供应扰动有望中短期继续推高锂价，需继续谨防锂价上极端风险， 对锂价维持偏多思路为宜，但投资者也需要防范价格波动风险；而工 业硅和多晶硅现实供需端面临产能产量高位，供需趋弱，硅价进一步 涨势放缓，硅价整体呈现偏震荡走势，密切留意产业链动向。长期来 看，若供应端无实质性收缩或者需求端无明显好转，硅价存在回落压 力；锂矿产能还处于上升阶段，碳酸锂供应高增将限制锂价上方高 ⼯业硅观点：市场情绪反复，硅价震荡运⾏。 多晶硅观点：市场情绪反复，多晶硅价格宽幅波动。 碳酸锂观点：多空博弈延续，价格震荡运⾏。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超 ...

供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反 弹 新能源观点：供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若要扭转当前 颓势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。 中短期来看，新能源金属价格走势偏弱，但随着价格持续跌至重要成 本区域，市场供应端扰动传闻再现，新能源金属价格出现弱反弹， 稳健的投资者可继续关注宽跨式期权组合押注波动；中长期来看， 低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅 和工业硅等。 ⼯业硅观点：仓单去化叠加供应扰动，硅价短期反弹 多晶硅观点：供应存在扰动，多晶硅价格短期反复 碳酸锂观点：市场情绪较强，碳酸锂继续上涨 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-27 王美丹 从业资格号：F03141853 投资咨询号：Z0022534 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-25 供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反 弹 新能源观点：供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若要扭转当前 颓势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。 中短期来看，新能源金属价格走势偏弱，但随着价格持续跌至重要成 本区域，市场供应端扰动传闻再现，新能源金属价格出现弱反弹， 稳健的投资者可继续关注宽跨式期权组合押注波动；中长期来看， 低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅 和工业硅等。 ⼯业硅观点：西北供应继续回升，硅价承压震荡 多晶硅观点：需求边际走弱，多晶硅短期承压 碳酸锂观点：仓单持续去化，盘面减仓反弹 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号：F03088415 投资咨询号：Z0016667 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z002 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-05 成本弱支撑预期，新能源金属价格反弹 新能源观点：成本弱⽀撑预期，新能源⾦属价格反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，国内能 源价格止跌给了成本弱支撑预期，但新能源金属供需并未出现明显好 转，偏过剩格局还在延续。若要扭转当前颓势，我们必须得看到供应 端明显收缩才行，密切关注产业动态。中短期来看，新能源金属价格 走势偏弱，谨慎参与为宜，稳健的投资者可继续通过宽跨式期权押注 波动；中长期来看，低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能 出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：丰⽔期供增需弱，硅价承压震荡。 多晶硅观点：仓单注册数量增加，多晶硅宽幅波动。 碳酸锂观点：市场情绪偏强，碳酸锂跟涨。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z0020543 杨飞 从业资格号：F03108013 投资咨询号：Z0021455 王雨欣 从业资格号：F03108000 投资咨询号：Z002145 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-04 供需偏弱，新能源金属价格维持弱势 新能源观点：供需偏弱，新能源⾦属价格维持弱势 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若扭转当前颓 势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。中短 期来看，新能源金属价格走势偏弱，谨慎参与为宜，稳健的投资者可 继续通过宽跨式期权押注波动；中长期来看，低价或有望进一步加快 国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：丰⽔期供增需弱，硅价承压下⾏。 多晶硅观点：多空博弈加剧，多晶硅价格宽幅波动。 碳酸锂观点：矿价⽀撑继续下移，锂价承压运⾏。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 李苏横 从业资格号：F03093505 投资咨询号：Z0017197 郑非凡 从业资格号：F03088415 投资咨询号：Z0016667 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z0020543 杨飞 ...