6月26日，北京商报记者获悉，田野股份近日发布公告称，公司董事兼总经理单丹因涉嫌短线交易，被中国证券监 督管理委员会立案调查。单丹及其女儿李某奇在2024年9月18日至2025年2月27日期间买卖股票时间间隔不足6个 月，构成违法行为，广西证监局拟决定对单丹给予警告，并处以10万元罚款的行政处罚。 这并非田野股份首次暴露出内控问题。4月29日，由于多项销售收入和交易的商业合理性及款项可收回性缺乏证 据，部分出资人的资金尚未到位等问题，审计机构中兴华所对公司2024年财务报告内部控制出具了否定意见的审 计报告。 同时因财报被"非标"（即被出具"非标准审计意见"），田野股份触及《北京证券交易所股票上市规则》"首个会计 年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按照规定披露财务报告内部控制审计 报告"所规定情形。若公司连续两个会计年度财报内部控制被"非标"，或未按照规定披露内控审计报告，北交所将 对公司股票交易实施退市风险警示。 值得注意的是，在这几年时间内，田野股份前五大客户也发生变更。公司前五大客户销售占比由2022年的75.53% 降至2024年的51.02%。可查询到的最新数据显示， ...

临近端午和暑期档，新茶饮市场率先进入"备战期"。 2025年5月，壹览商业长期跟踪的26间新式茶饮连锁品牌共新开门店2016间，环比减少38.87%，同比则下滑47.18%。但从数据可见，环比大幅减少主要是由 蜜雪冰城在4月大量新开门店数据更新所致，截至当月，行业累计门店总数已达113281万间，较4月增加1029间。 | 品牌 | 3月开店 | 4月开店 | 5月开店 | 同比 | 国内现有门店量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 蜜雪冰城 | 687 | 1608 | 743 | -35.73% | 37320 | | 古茗 | 91 | 264 | 305 | 36.16% | 10403 | | 茶百道 | 64 | 70 | 70 | -71.43% | 7894 | | 书亦烧仙草 | 24 | 52 | 31 | -58.11% | 4676 | | 甜啦啦啦 | ટર | 53 | 28 | 65.48% | 4676 | | 沪上阿姨 | 92 | 251 | 66 | -75.65% | 818 | | 霸王茶姬 | 51 | 105 | ...

头部新茶饮企业在2025年迎来上市"盛宴"。自2月以来，古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、沪上阿姨相继上市，并且各家 企业在上市首日均出现股价大涨。 潮水尚未退去，头部新茶饮企业已经分化。除了上市较早的奈雪的茶、茶百道遭遇股价大跌，近期上市的沪上阿 姨、霸王茶姬，股价涨幅也弱于蜜雪集团、古茗。 头部新茶饮企业上市后分化，凸显了整个新茶饮行业已步入竞争下半场，普遍的同质化竞争与过度规模化等"内 卷"问题，倒逼新茶饮企业寻求突围之路。 | 证券简称 | 上市时间 | 发行价 | 5月9日收盘价 变动率 | 当前总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 奈雪的茶 | 2021年6月30日 | 19.8港元 | 1.11港元 | -94.39% 18.93亿港元 | | 茶百道 | 2024年4月23日 | 17.5港元 | 9.71港元 | -44.51% 143.5亿港元 | | 古茗 | 2025年2月12日 | 9.94港元 | 24.80港元 | 149.50% 589.8亿港元 | | 蜜雪集团 | 2025年3月3日 | 202.5港元 | 481.80港元 | 137.9 ...

Core Viewpoint - The rapid rise and fall of Hu Shang A Yi's stock price post-IPO reflects a significant shift in the new tea beverage industry from aggressive expansion to a more rational approach, highlighting the challenges faced by the company and the sector as a whole [1][2]. Group 1: IPO and Market Reaction - Hu Shang A Yi's IPO was highly successful, with an oversubscription rate of 3616.83 times and over 940 billion HKD in frozen funds, marking it as the highest new stock subscription in Hong Kong after regulatory changes [2]. - On its first trading day, the stock price surged by 74.68% to 197.6 HKD, but subsequently dropped by 8.78% the following day, leading to a cumulative decline of over 20% within a week [1][2]. - By early June, the stock price had fallen to around 125 HKD, representing a nearly 37% decrease from its peak [1]. Group 2: Financial Performance and Challenges - In 2024, Hu Shang A Yi reported a revenue of 3.285 billion HKD, a year-on-year decline of 1.9%, and a net profit of 329 million HKD, down 15.2% [4]. - The company's business model heavily relies on a franchise system, with 99.7% of stores operated by franchisees, leading to a significant drop in single-store GMV from 1.559 million HKD in 2023 to 1.37 million HKD in 2024, a decrease of 12.12% [4][5]. - The closure rate of franchise stores increased to 12.7% in 2024, with over 1,000 stores shutting down, significantly higher than the industry average of 4% [4]. Group 3: Competitive Landscape and Market Dynamics - The new tea beverage industry is experiencing a slowdown, with a projected growth rate of only 8.2% in 2024 and further decline to 7.5% in 2025, leading to intense price wars among leading brands [6]. - Hu Shang A Yi faces challenges in both low-price and mid-to-high-end markets, struggling against competitors like Mi Xue Bing Cheng and Xi Tea, which have established stronger market positions [6]. - The company's reliance on third-party suppliers and inadequate cold chain coverage hinder its ability to reduce costs, making it difficult to compete on price with rivals [5][6]. Group 4: Future Outlook and Strategic Considerations - The company must focus on optimizing its supply chain and digital commitments, potentially allocating 60% of its IPO proceeds to these areas to regain growth momentum [6]. - Reducing food waste to levels comparable to competitors and leveraging scale procurement could help Hu Shang A Yi improve its cost structure and competitive positioning in the market [6].

证券之星吴凡 植脂末，一个让新茶饮品牌们"又爱又恨"的配料。在早期新茶饮市场跑马圈地时期，植脂末凭借低成本优势使 其成为茶饮品牌快速扩张的"利器"，然而当门店数量红利见顶，市场竞争转向品质差异化，植脂末因其"科技与 狠活"的标签，遭到众多茶饮品牌的摒弃。 以粉末油脂为核心产品的佳禾食品（605300）(605300.SH)最先感受到下游行业风向的变化。2021年至2023年， 佳禾食品的营收呈现持续增长，然而2024年，公司来自粉末油脂的收入骤降39.82%，导致全年营收大幅下降 18.68%至23.1亿元，归母净利润更是"腰斩式"下跌67.43%至8393.72万元，这也是公司自2021年上市后的首次业 绩双降。证券之星注意到，佳禾食品也在展开"自救"，如拓展粉末油脂业务出海、加大开拓咖啡、植物基等业 务以及加码C端推广。然而短期来看，受费用率攀升等因素影响，公司业绩承压明显，今年一季度增收不增 利，归母净利润同比骤降91.46%至390.64万元。 粉末油脂收入显著收缩 佳禾食品主营业务为粉末油脂、咖啡、植物基及其他产品的研发、生产和销售，其中粉末油脂是公司的核心产 品，2020年至2022年，该产品的收 ...

| 证券简称 | 上市时间 | 发行价 | 5月9日收盘价 变动率 | 当前总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 奈雪的茶 2021年6月30日 | | 19.8港元 | 1.11港元 | -94.39% 18.93亿港元 | | 茶百道 | 2024年4月23日 | 17.5港元 | 9.71港元 | -44.51% 143.5亿港元 | | 古茗 | 2025年2月12日 | 9.94港元 | 24.80港元 | 149.50% 589.8亿港元 | | 蜜雪集团 | 2025年3月3日 | 202. 5港元 | 481.80港元 | 137.93% 1829亿港元 | | 霸王茶姬 2025年4月17日 | | 28美元 | 32美元 | 14.29% 58.74亿美元 | | 沪上阿姨 2025年5月8日 113.12港元 | | | 144.50港元 | 27.74% 151.50亿港元 | | 图为:6家新茶饮上市企业股价变化 | | | 数据来源:东财Choice | | 头部新茶饮企业在2025年迎来上市"盛宴"。自2月以来，古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、 ...

从街头巷尾门店的激烈竞争，到资本市场的"敲钟潮"，新茶饮行业的竞争态势正逐步迈向白热化。 4家冲击IPO 2025年以来，国内3家新茶饮公司成功登陆港美股市场。古茗去年12月更新招股书，今年2月12日在港交 所上市敲钟，成为继奈雪的茶和茶百道之后的"新茶饮第三股"。蜜雪集团3月3日登陆港交所主板。此 外，沪上阿姨计划于5月8日在港交所上市。 从经营情况来看，蜜雪集团、霸王茶姬和古茗2024年经营状况表现较好。其中，盈利规模最大的蜜雪集 团，全年净利润44.54亿元，同比增长39.8%；净利润增速最高的霸王茶姬，全年净利润同比增长 213.3%，盈利规模达到25.15亿元。 3月26日，霸王茶姬向美国证券交易委员会公开递交招股书，4月17日在纳斯达克上市。 原因几何 若从市场、盈利和资本等多方面进行考察，此轮茶饮行业IPO提速的原因或许并不难理解。 一是国内新茶饮市场仍有增长潜力。艾媒咨询数据显示，国内新茶饮市场维持强劲增势。自2022年以 来，新茶饮赛道由增量市场转为存量市场，企业也相继由规模化扩张转向高质量发展。该机构预计，到 2028年，国内新茶饮市场规模将突破4000亿元。 二是头部企业逆势扩张。根据《 ...

Core Viewpoint - The listing of the tea beverage brand "沪上阿姨" marks a significant milestone in the capitalization process of the new tea beverage industry, reflecting the increasing competition and investment interest in this sector [1][2]. Company Summary - "沪上阿姨" plans to issue approximately 2.41 million H-shares at a price range of HKD 95.57 to HKD 113.12, aiming to raise over HKD 2.7 billion, with a potential market capitalization exceeding HKD 30 billion [1]. - The company has achieved a compound annual growth rate (CAGR) of over 40% in revenue over the past three years and has surpassed 6,000 stores, particularly excelling in lower-tier markets [2]. - The IPO includes a 15% over-allotment option, which could increase the total issuance to about 2.77 million shares [1]. Industry Summary - The IPO of "沪上阿姨" is significant as it is the second independent tea beverage brand to go public after "奈雪的茶," serving as a barometer for market valuation attitudes towards the tea beverage sector [2]. - The timing of the IPO is strategic, coinciding with the post-May Day holiday consumer market recovery, which is expected to enhance market attention [1]. - The pricing reflects a valuation logic where the lower limit corresponds to a 2023 price-to-earnings ratio of approximately 35 times, while the upper limit approaches 40 times, indicating a higher valuation compared to traditional dining enterprises but at a slight discount to similar listed tea brands [1].

证券简称： 田野股份 证券代码： 832023 田野创新股份有限公司 注册地址：广西壮族自治区桂林市辅星路 13 号 1-1-1 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相 反的声明均属虚假不实陈述。 广西壮族自治区北海市合浦县工业园区创业大道 田野创新股份有限公司招股说明书（注册稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行 股票的法律效力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证 券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风 险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的 投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 国海证券股份有限公司 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人 自行负责；投资者自主判断发行人的投资价 ...