以下文章来源于每日人物 ，作者每人作者 每日人物 . 轻商业，懂生活。 来源丨 每日人物（ID：meirirenwu） 作者丨宋春光 编辑丨 亚利 图源丨摄图网 林远 是 一位 生活在 山西 县城的 职业加盟商 ， 从 2021年开始，前后加盟了5家赵一鸣零食，1家 瑞幸咖啡 。 他 曾经在 北京大厂 积累了 第一桶金， 又 踩在 加盟的 " 风口 " 拥有了 目前的 加盟 版图 。 调查 和分析 品牌 加盟 数据， 总结 方法论 ， 寻找新 标的 是他的 日常 ， 也是 兴趣。 去年 ， 我们 曾和 他 首次 交流， 在 《 第一批县城加盟商，开始闭店了 》 这篇文章里， 他 表示 加盟已经 很 卷， 自己 要放慢加盟脚步，等待新风口 。 一年过去， 我们 再次 和 林 远 聊了聊 ， 发现 他的新增加盟店铺还是 0个。他不是没有积极寻找新 的项目，但 最终 认为 " 热闹都是表面的，加盟群里 真正的好项目根本看不到几个 " ， 三年前 横空 出世的 零食店 那样的 好项目 ， 再难涌现 。 今年 热门 的 硬折扣超市 算 是 切中 了 他眼里 的 " 刚需场景 " ， 但 动辄 需要 三四百万元 开店 成 ...

自创立以来，古茗一路发展至今，不断加强在产品研发、物流供应链、品控管理等链路方面的建设，以 保障加盟门店的食品安全，让每一位消费者随时随地都能喝到新鲜、真材实料的饮品。 产品是决定品牌是否被消费者认可的关键因素，优质的产品，自然离不开强大的研发体系。正如古茗的 slogan「每天一杯喝不腻」所言，我们主要向消费者销售多种高品质饮品，包含鲜果茶、奶茶、咖啡及 其他。古茗的产品研发框架牢牢根植于对基础食品科学知识的持续研究、分析和积累，拥有强大的产品 研发能力，定期推出新品，截至2025年6月30日止的六个月，我们已推出52款新品。值得注意的是，今 年，古茗在咖啡饮品种类方面取得重大进展：截至2025年6月30日，超过8000家门店已配备咖啡机，且 已上新16款新咖啡饮品。 古茗茶饮创始于2010年，隶属于古茗科技集团有限公司，起源于浙江南部小镇"大溪"，历经15年稳步发 展，现已成为中国头部茶饮品牌之一。截至2025年6月30日，古茗门店规模稳步扩大，总数达到11179 家，同比增长17.5%。其中，二线及以下城市门店占比达81%，乡镇市场覆盖进一步深化，古茗在广阔 下沉市场持续渗透，显示出巨大品牌优势。 古茗 ...

在新茶饮及零售赛道，出海似乎也已经变成必答题。众多中国茶饮品牌在海外经营得风生水起，但其实 际上，走向海外并不是简单地复制国内经验：不同市场之间在效率、制度、文化与组织形态上的差异， 往往会在扩张过程中被迅速放大。 对茶饮品牌甜啦啦而言，这一问题尤为现实。作为一家起步于中国三线城市、以"高价值、低价格"为核 心定位的平价茶饮品牌，其国内增长依赖规模与效率。而当业务延伸至海外时，则必须重新回答几个关 键问题：海外扩张追求的究竟是门店数量、品牌声量，还是一套能够长期运转的经营系统？品牌如何重 新适应海外的消费环境？当国内与海外同时推进，企业又该如何在资源、组织与系统之间做出取舍？ 甜啦啦的出海，并非一时冲动。2023年底启动出海，到2025年底，海外门店超200家。 出海第一步：判定市场容量 近年来，新茶饮行业的分层特征逐渐显现。综合价格带、门店模型与产品复杂度等因素，市场大致呈现 出三种不同路径：一类品牌以高价格带为主，依托核心商圈与体验型门店展开扩张，增长空间受制于商 圈点位数量与客单价；一类品牌以平价茶饮为代表，强调高频消费、广覆盖与强复制能力，门店能够进 入更下沉、更日常的生活场景；还有一类介于两者之间， ...

当喜茶暂停加盟引发行业热议，当蜜雪冰城收购同行拉开整合序幕，当"1分钱奶茶"在外卖平台掀起抢购潮，一连串事件预示着新茶饮赛道正 在进入一个全新的阶段。 2025年的茶饮业依然热闹非凡，但这种热闹呈现出不一样的景象。 ▲图源：喜茶合伙助手小程序&微博话题 ▲图源：喜茶官微 01、喜茶喊停"合伙申请"，增速放缓，头部品牌扎堆"踩刹车" 过去几年，茶饮赛道满是"扩张故事"，门店数破万、新店排队时长破纪录、城市密度持续加码……而如今，剧情走向开始偏移。 今年2月10日，喜茶发布主题为《不参与数字游戏与规模内卷，回归用户与品牌》的内部全员邮件，正式宣布将暂时停止接受事业合伙申请。 邮件中，喜茶将未来的战略方向定调为"更加极致地执行差异化战略，为用户带来独属于喜茶的独特品牌体验"。 这一决策迅速在行业内外引发广泛关注。发稿前，饮Sir登陆"喜茶合伙助手"小程序，依然显示"已暂停事业合伙申请"。 与暂停事业合伙申请的政策相匹配，喜茶2025年的规模增长几乎陷入停摆。窄门餐眼数据显示，喜茶2025年仅新开65家新店，而开放合伙人申 请后的2023年，喜茶新开2395家门店。 而喜茶，并非个例。 窄门餐眼数据显示，截至2025 ...

浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予沪上阿姨(02589)"增持"评级，公司以"五谷奶茶"起家，后聚焦鲜 果茶等四大产品线，推出300+新品，并构建12+8+15供应链体系保障稳定供应。通过高黏性加盟体系快 速扩张，现制饮品行业空间广阔，2023年规模超5100亿元，公司凭借产品创新、供应链优势和加盟模 式，持续强化品牌心智，有望把握行业增长红利。 浙商证券主要观点如下： 全国领先的高质中价现制饮品企业，稳健扩张驱动增长 沪上阿姨是一家全国领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供高质中价的现制饮品。随着市场需求 增加和规模扩张，沪上阿姨的收入由2022年的22.0亿元增至2024年的32.8亿元，CAGR约22%。与此同 时，公司通过优化成本结构实现较优的盈利能力，2022-2024年公司平均毛利率/净利率约29%/9%。 此外，高黏性加盟体系驱动门店扩张提速。2022-2024年门店从5,307增长至9,176家，2022-2024年老加 盟商开新店占比由46.5%升至48.8%，为强内生扩张动力。叠加原创IP与跨界联名强化品牌心智，2024 年初与《魔道祖师》推出联名轻乳茶，上市三天卖出约百万杯，话题#沪上 ...

浙商证券（601878）发布研报称，首次覆盖，给予沪上阿姨(02589)"增持"评级，公司以"五谷奶茶"起 家，后聚焦鲜果茶等四大产品线，推出300+新品，并构建12+8+15供应链体系保障稳定供应。通过高黏 性加盟体系快速扩张，现制饮品行业空间广阔，2023年规模超5100亿元，公司凭借产品创新、供应链优 势和加盟模式，持续强化品牌心智，有望把握行业增长红利。 浙商证券主要观点如下： 2023年现制饮品行业规模5100+亿元，近几年持续保持双位数增速。细分赛道来看，增速维度，现磨咖 啡>现制茶饮>其他，2018-2023年现磨咖啡/现制茶饮行业增速约36%/19%。规模维度，现制茶饮>现磨 咖啡>其他，2023年现制茶饮/现磨咖啡市场规模约2500+/1700+亿元。横向比较，我国人均现制饮品年 消费量仍有8倍及以上空间。2023年，我国人均现制饮品年消费量22杯，仍远低于2023年美国的323杯、 欧盟及英国的306杯以及日本的172杯，因此对标发达市场仍有8倍以上空间。中价带成为最具确定性的 成长区间。高客单价承压、低价带同质化严重，中价带凭借"高质价比+更包容的产品结构"成为占比最 高的价格带，预计2 ...

证券研究报告 | 公司深度 | 酒店餐饮 2023 年现制饮品行业规模 5100+亿元，近几年持续保持双位数增速。细分赛道来 看，增速维度，现磨咖啡＞现制茶饮＞其他，2018-2023 年现磨咖啡/现制茶饮行 业增速约 36%/19%。规模维度，现制茶饮＞现磨咖啡＞其他，2023 年现制茶饮/ 现磨咖啡市场规模约 2500+/1700+亿元。横向比较，我国人均现制饮品年消费量 仍有 8 倍及以上空间。2023 年，我国人均现制饮品年消费量 22 杯，仍远低于 2023 年美国的 323 杯、欧盟及英国的 306 杯以及日本的 172 杯，因此对标发达市 场仍有 8 倍以上空间。中价带成为最具确定性的成长区间。高客单价承压、低价 带同质化严重，中价带凭借"高质价比+更包容的产品结构"成为占比最高的价 格带，预计 2028 年零售额占比为 48%。2024-2028 年，中价现制饮品 GMV 的 CAGR 预计可达 21%。 ❑ 300+新品、12+8+15 供应链体系与门店数高增速共塑确定性飞轮 首先，产品聚焦与稳定心智构筑品牌基本盘。早期"五谷奶茶"立"温热饱腹 健康"心智，2019 年后聚焦鲜果茶等四大线， ...

· 产品选择：主动避开需要长期市场教育的小众品类，主打已被验证的"冰淇淋+茶"及鲜果茶，价格锚定 在3–11元平价区间。 · 模型借鉴：依托成熟品类降低试错成本，试图快速复制已被市场接受的单店盈利模型。 在茶饮行业投资降温、竞争白热化的今天，一个名为"甜心皮皮"的品牌却以近乎"反常识"的姿态闯入赛 道，上演了一场令人侧目的闪电式崛起。开业前即获千万级融资，首店落地大理后迅速扩张，不到三个 月再获近亿元资金加持，签约国内外意向门店超1500家——这一系列动作不仅打破了行业惯有的渐进式 扩张节奏，更将一个新品牌的野心与焦虑同时暴露在聚光灯下。甜心皮皮的出现，是资本与经验催生的 行业变量，还是又一场狂奔后可能跌落神坛的冒险？ 一、老兵新传：经验复制与风险规避 甜心皮皮的核心团队几乎全部来自蜜雪冰城、霸王茶姬等万店品牌，这种"老兵集结"的配置，赋予了品 牌显著的起跑优势。他们深谙连锁扩张的密码，也亲眼目睹过无数新品牌倒下的陷阱。因此，甜心皮皮 在策略上表现出高度理性： 2. 管理稀释：快速扩张下，总部对加盟商的运营支持、督导和培训质量可能下降，进而影响门店存活率 和品牌口碑。华莱士等品牌在万店规模后爆出的食安问题，正 ...

摩登东方茶，多品牌矩阵齐发力 沪上阿姨(2589) 沪上阿姨首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | 本报告导读： 公司实施"一体两翼"战略，多品牌开店潜力较大。 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 3,348 | 3,285 | 4,132 | 4,685 | 5,354 | | (+/-)% | 52.3% | -1.9% | 25.8% | 13.4% | 14.3% | | 毛利润 | 1,017 | 1,027 | 1,298 | 1,471 | 1,681 ...

Core Viewpoint - The takeaway from the article is that the current food delivery war mirrors the e-commerce subsidy wars of the past, characterized by aggressive price cuts and subsidies that disrupt industry norms and create unsustainable business models for tea beverage brands [4][40]. Group 1: Industry Dynamics - The tea beverage industry is experiencing a significant downturn as seasonal demand declines and platform subsidies wane, leading many businesses to express concerns about survival through the winter [4][6]. - The delivery war has resulted in a drastic increase in the number of tea beverage outlets, with a net addition of 26,000 stores in the third quarter alone, nearly doubling year-on-year [6]. - The high return rates and pressures faced by downstream e-commerce businesses, such as the 90% return rate in women's apparel, reflect the broader challenges within the industry [4]. Group 2: Financial Implications - Luckin Coffee reported delivery expenses of 2.89 billion RMB in Q3, significantly higher than the previous year, consuming all incremental profits for the season [5][16]. - The financial performance of brands like Mixue Ice City has also suffered, with stock prices dropping from 600 HKD to 376 HKD, indicating diminishing returns from delivery subsidies [5]. - The article highlights that during the peak of the subsidy war, brands like Nai Xue's Tea saw a 50% increase in delivery orders, but the profitability per order was severely compromised, averaging only 4-5 RMB after costs [11][30]. Group 3: Market Behavior and Consumer Trends - The article notes a shift in consumer behavior, with over half of the increased order volume during the delivery war coming from tea and coffee, compared to only 20% the previous year [10]. - The delivery war has altered the business model for tea brands, with the ratio of dine-in to delivery orders shifting dramatically from 3:1 to 1:7 for many businesses [21][22]. - There is a growing concern among tea beverage entrepreneurs that consumers may become accustomed to lower prices due to subsidies, making it difficult to revert to higher price points post-subsidy [16]. Group 4: Strategic Responses - To adapt to the changing landscape, tea brands are focusing on building membership systems and enhancing private domain operations to retain existing customers and attract new ones [32][34]. - The article suggests that effective supply chain management is crucial for brands to survive and thrive, emphasizing the need for higher cost-performance ratios rather than just low prices [33][36]. - Brands like Gu Ming have successfully leveraged their supply chain capabilities to handle sudden spikes in order volume, showcasing the importance of operational efficiency in a competitive market [36].