作者：王刚、赵中平、蔡润泽 摘要 ■ 投资观点 行业概况 泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，能在泳池中自动行走以清理池水、池壁、池底的沙尘、杂质和污垢等。最大优势在于水下自主清理功能， 其构造包括结构件、传动件、控制件与清洁件，通过多传感器融合算法实现水下智能定向移动，通过电机、水泵与清洁辊刷等部件的配合实现池水池底池 壁的清洁功能。 行业规模 全球泳池规模稳健增长，带动清洁支出增加。2024年全球泳池总数约为3290万个，预计到2029年将进一步增加至3930万个，CAGR为3.6%。泳池清洁支出 从2019年的90亿美元增长至2024年的129亿美元，预计至2029年规模将达到167亿美元。 "经济性+可靠性提升"有望带动泳池机器人市场高速增长。泳池机器人2024年全球出货量已达450万台，市场规模约24.8亿元，渗透率达26.2%。行业需求 端增长的核心在于实现人力替代。预计2029年全球泳池机器人出货数量有望达到660万台，较2024年规模增长接近50%。其中无缆泳池机器人具备无需人 工操纵、便利灵活的优势，相比有缆型产品具有结构性机会。 竞争格局 赛道头部效应明显，中国品牌崛起。目前行业格局 ...

行业规模 全球泳池规模稳健增长，带动清洁支出增加。2024 年全球泳池总数约为3290 万个，预计到2029 年将进 一步增加至3930 万个，CAGR 为3.6%。泳池清洁支出从2019 年的90 亿美元增长至2024 年的129 亿美 元，预计至2029 年规模将达到167 亿美元。 "经济性+可靠性提升"有望带动泳池机器人市场高速增长。泳池机器人2024 年全球出货量已达450 万 台，市场规模约24.8 亿元，渗透率达26.2%。行业需求端增长的核心在于实现人力替代。预计2029 年全 球泳池机器人出货数量有望达到660 万台，较2024 年规模增长接近50%。其中无缆泳池机器人具备无需 人工操纵、便利灵活的优势，相比有缆型产品具有结构性机会。 行业概况 泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，能在泳池中自动行走以清理池水、池壁、池底的沙尘、 杂质和污垢等。 最大优势在于水下自主清理功能，其构造包括结构件、传动件、控制件与清洁件，通过多传感器融合算 法实现水下智能定向移动，通过电机、水泵与清洁辊刷等部件的配合实现池水池底池壁的清洁功能。 竞争格局 风险提示 国际贸易风险、市场竞争加剧风险、产品研发与 ...

泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，能在泳池中自动行走以清理池水、池壁、池底的沙尘、 杂质和污垢等。最大优势在于水下自主清理功能，其构造包括结构件、传动件、控制件与清洁件，通过 多传感器融合算法实现水下智能定向移动，通过电机、水泵与清洁辊刷等部件的配合实现池水池底池壁 的清洁功能。 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，产品力革命驱动渗透率提升，泳池机器人凭借其"经济性+可 靠性提升"实现市场规模的高速增长。在无缆/智能化趋势下，中国厂商依托技术迭代速度与供应链深度 构建核心竞争力，线上、线下渠道全面推进，有望充分把握行业蓝海机遇。 国金证券主要观点如下： 行业概况 "经济性+可靠性提升"有望带动泳池机器人市场高速增长 中资主要玩家分为以下类别 行业规模 以望圆科技、元鼎智能等为代表的泳池机器人头部专业品牌。望圆科技具备软硬件一体化的全栈研发能 力，已形成涵盖无缆、有缆、手持式等全系列泳池机器人的产品矩阵，主推无缆型产品。近年来在精确 水下声学定位、水下AI视觉等关键领域实现技术突破。元鼎智能以品牌Aiper运营，2024年公司营收规 模约30亿元人民币，已成为全球成长最快的智能清洁品牌之一。星迈创新 ...