2025 年 11 月 23 日 策略周报 研究所： 证券分析师： 赵阳 S0350525100003 zhaoy05@ghzq.com.cn [Table_Title] 如何看待近期涨价领域拥挤度偏高的情况 最近一年走势 相关报告 《美股 AI 泡沫度量与互联网周期定位*袁野，赵阳》 ——2025-11-16 《牛市中岁末还会出现风格切换吗*赵阳》—— 2025-11-08 《策略周报：《"十五五"规划建议》落地后市场 如何演绎？*赵阳》——2025-11-02 《策略研究框架的时代底色：极致的轮动与绝对的 低波*赵阳》——2025-10-25 《AH 溢价跌破位，港股在交易什么？——策略专 题报告*胡国鹏，袁野，袁稻雨》——2025-10-12 本篇报告主要讨论：1、近期热门涨价板块有哪些、拥挤度如何？2、历 史看，涨价板块拥挤度偏高会发生什么？后续能否创新高？3、回到当下， 哪些涨价行情有望延续？4、如何看待拥挤度已偏低的领域？ 核心要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 1、2025 年 10 月以来涨价品种再获关注，热门领域主要集中在新能 源、AI 以及部分黑色、有色以及化工品种，多数 ...