弱现实，强预期 油脂月报 2026/01/04 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 利润库存 02 期现市场 05 成本端 03 供给端 06 需求端 01 月度评估及策略推荐 基本面评估 | 油脂基本面评估 | 估值 | | | 驱动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 基差 | 利润及生柴价差 | 马来西亚/印尼棕榈油产量、 出口 | 其他植物油供需 | 中国、印度、马来、印尼库存 | | 数据 | P：05-58元/吨 Y：05+554元/吨 | 近月马棕到港成本 8932元/吨，棕榈油 | 马棕12月高频出口小幅增加， 减产较多；印尼10月去库，产 | 大豆：北美减种植面积，南美 正在生长 | 国内油脂库存较高，印度库存 同比略低，马来库存偏高，印 | | | OI：05+734元/吨 | 现货8590。生柴价差 中位。 | 量同比中性 | 菜籽：全球菜籽丰产 葵籽：全球葵籽小幅减产 ...