流量协同效应

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中信证券:双十一启动周期再次提前 强化核心用户价值
智通财经网· 2025-10-14 01:39
智通财经APP获悉,中信证券发布研报称,双11大促已于近日开启,该行盘点了各家玩法及促销力度, 总结下述几个特征:1)大促启动时间较去年提前一周左右,全周期超过一个月,侧面体现平台对流量及 增长的渴求;2)平台推行经典的"满300减50"与"单件立减"并行组合,并加大对会员用户的补贴力度,提 升核心用户粘性;3)外卖与即时零售平台预计将成为大促的新变量,关注外卖与电商间的协同效应。建 议持续关注各平台的销售表现及消费结构。该行建议持续关注外卖与即时零售市场的竞争动态演绎,以 及其向电商导流效果的持续评估。 本届双11大促,京东、抖音电商的正式销售期均有明显提前,而天猫则拖长结束周期,双11促销前后绵 延超过1个月,一方面体现出平台对于促销的渴求与加码,另一方面也削弱了消费者对于大促的感知与 购买冲动。伴随着"百亿补贴"等"天天低价"栏目成为消费者线上购物的常态化体验,大促在折扣深度方 面所提供的消费脉冲效应预计将边际减弱。在此背景下,该行认为双11大促的全周期销售数据实则就是 平台自身现阶段发展动能的直接体现。相较于总量数据的增速关注,更建议关注平台在用户策略、品类 策略等层面的结构性表现。 经典的满减力度叠 ...