根据国家统计局最新发布的数据，2025年，我国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长 5.0%。其中，社会消费品零售总额规模超过50万亿元，达到501202亿元，比上年增长3.7%，增速比上 年全年加快0.2个百分点。 同时，重点领域投资较快增长，全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%， 第一产业投资增长2.3%，第二产业投资增长2.5%，第三产业投资下降7.4%。 问题根源在于三重因素：一是房地产市场处于调整中；二是民营经济信心仍待提振；三是传统产业转型 阵痛与新动能培育存在时间差，影响部分企业投资意愿和能力。 未来投资应从"规模导向"转向"效能导向"。一方面，稳妥推进房地产"三大工程"（保障房、城中村改 造、平急两用设施），构建"市场+保障"双轨新模式；另一方面，以法治化落实"两个毫不动摇"，出台 《民营经济促进法》，清理隐性壁垒；同时，聚焦人工智能、绿色能源、生物制造等前沿领域，引导资 金投向真正提升全要素生产率的"有效投资"。 在外部环境日益复杂背景下，应以强大国内市场吸引全球要素，以高质量外需反哺产业升级。 国际经验表明，德国依靠"隐形冠军"和职业教育维系制 ...

孙立坚(复旦大学金融研究中心主任) 问题根源在于三重因素：一是房地产市场处于调整中；二是民营经济信心仍待提振；三是传统产业转型阵痛与新动能培育存在时间差，影响部 分企业投资意愿和能力。 未来投资应从"规模导向"转向"效能导向"。一方面，稳妥推进房地产"三大工程"(保障房、城中村改造、平急两用设施)，构建"市场+保障"双轨 新模式；另一方面，以法治化落实"两个毫不动摇"，出台《民营经济促进法》，清理隐性壁垒；同时，聚焦人工智能、绿色能源、生物制造等 前沿领域，引导资金投向真正提升全要素生产率的"有效投资"。 在外部环境日益复杂背景下，应以强大国内市场吸引全球要素，以高质量外需反哺产业升级。 国际经验表明，德国依靠"隐形冠军"和职业教育维系制造业竞争力。中国应扬长避短，发挥超大规模市场优势，吸引跨国企业将研发中心、高 端产能布局中国；同时推动数字经济等优势产业"走出去"，拓展东盟、中东、拉美等多元市场。 消费与投资的动态平衡是经济高质量发展的关键支撑。当前，中国经济正处于新旧动能转换的攻坚期，消费持续发挥基础性作用，投资结构加 速优化，但同时也面临消费潜力亟待进一步释放、投资动能转换还需加强等挑战。唯有找准症结、 ...