2025年10月13日，贵州茅台股价跌至1419.2元/股，较2021年的2600元高点下跌超45%。 但段永平在社交媒体上只留下一句话："今天买了点茅台。 "这已是 他年内第三次公开加仓。 其次，茅台拥有强势定价权。 过去二十年间，茅台几乎每五年提价一次，当前1169元/瓶的出厂价与约1760元/瓶的市场价之间存在利润空间，即使批发价承 压，也未跌破出厂价。 关键的是茅台的现金流生成能力。 其经营性现金流连续7年超过净利润，2025年股息率已达3.47%，高于十年期国债收益率。 若扣除账上1260亿现金，实际市盈率更低。 段永平算过一笔账："茅台股息率接近4%，比存银行划算，比亏在别处更好。 " 面对股价腰斩、终端价格倒挂、Z世代远离白酒的舆论风暴，这位曾投资网易、苹果的"中国巴菲特"，为何选择逆势押注？ 段永平对茅台的加仓轨迹与市场情绪完全背离。 2025年1月9日，他同步买入腾讯和茅台；6月30日，茅台股价跌至1400元附近时，他公开发声："大家在害 怕什么呢？ "此后三个月，茅台股价反弹9.6%。 10月13日，当股价再度回落至1419元，他再次买入。 这种操作延续了其长期策略：2012年白酒行业因塑 ...