山西汾酒全国化战略与产品结构优化的双轮驱动，正成为低迷市场中一道亮丽的风景线。 2025年上半年，中国白酒行业步入"政策调整、消费结构转型、存量竞争"三期叠加的深度调整期。多数 酒企业绩承压，但以山西汾酒为代表的清香型白酒却逆势上扬，展现出强劲的发展韧性。山西汾酒2025 年半年报显示，公司实现营业收入239.64亿元，净利润85.05亿元，两大核心指标均保持稳健增长。在行 业整体面临挑战的背景下，汾酒凭借全国化战略推进和产品结构优化，为投资者带来了难得的信心与曙 光。 01 行业寒冬中的一抹亮色 2025年白酒中报数据呈现出一幅冰火两重天的景象。在已公布业绩的17家酒企中，仅5家实现营收正增 长，12家出现负增长，有的企业营收甚至下滑43%。行业规模以上企业数量同比减少超百家，产业产量 同比下降5.8%。终端销量冷清，中高档酒销售疲软成为常态。 在这场行业寒冬中，山西汾酒却表现稳健。公司2025年上半年总营收同比增长5.4%，归母净利润达85.1 亿元。汾酒的业绩增长背后是其全国化战略的成效显现。上半年，汾酒在山西省外市场收入达151.43亿 元，同比增长6.15%，占比已达到63.2%。 02 清香型白酒 ...

当下，多家酒企正陆续交出上半年成绩单。与2022—2024年白酒行业普遍两位数增长相比，2025年白酒 上市公司增速放缓或负增长或将成为普遍现象，白酒行业进入"政策调整、消费结构转型、存量竞争"三 期叠加的深度调整期。 | 品牌 | 半年营收/亿 | 同比 | 利润/亿 | 同比 | 核心亮点/问题 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 直销占比 44.76%(400.1 亿元),国际化收入 | | 茅台 | 910.94 | 9.16% | 454.03 | 8.89% | 28.93 亿元(+31.26%),i 茅台贡献 107.6 亿元。 | | | | | | | 第八代五粮液在千元价位段市场份额保持稳定, | | | | | | | 经典五粮液系列重点打造北京、上海等样板市 | | 五粮液 | 527.71 | 4.19% | 194.92 | 2.28% | 场,高端酒收入占比进一步提升。上半年五粮液 | | | | | | | 产品销量 2.73 万吨(同比 + 12.75%),吨价约 | | | | | | | 150.8 万元 ...