这也是白酒行业首份年度业绩预告出炉。 此前发布的 2025 年前三季度显示，口子窖的归母净利润为7.42亿元，同比减少 43 . 39%， 按照 披露的预计净利润， 2025 年第四季度口子窖的归母净利润同比大幅缩减，甚至可能出现亏损。 对比三季报，口子窖净利润下滑幅度进一步加大。 公告称，业绩预减的原因，主要是报告期内白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行 及政策变化影响，核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，导致营业收入减少，同时为保 证公 司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下 降幅度较大。 截至公告日，口子窖股价报30.32元， 1 月 9 日收盘报 30 . 21 元，最新市值18 0 . 69 亿元， 2025年全年股价累计下跌2 0 %。 高档酒销量下滑 资料图。 口子窖发布年度业绩预告 王琳 2025 年末，白酒行业的深度调整态势仍在持续发酵 。 1月7日晚间，徽酒"四朵金花"之一的口子窖（603589.SH）发布2025年年度业绩预减公告称，经 财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润为6 . 62亿元到8 . 2 8 ...

白酒股首份业绩预告引起市场关注。 1月7日晚，口子窖（603589）披露2025年年度业绩预减公告，预计2025年年度实现归母净利润为6.62亿 元至8.28亿元，与上年同期相比预计同比减少50%到60%。 2025年，白酒行业延续深度调整态势，口子窖等白酒上市公司业绩下降已在市场预期内。从目前已经召 开的白酒经销商大会来看，多数酒企2025年面临增长压力，同时对2026年的增长目标制定普遍为持平微 增。在此背景下，白酒企业正通过渠道优化、营销改革、市场深耕等举措，构建穿越周期的韧性，为行 业复苏积蓄力量。 白酒股2025年业绩或普遍承压 对于业绩大幅下降的原因，口子窖归咎于需求下行和政策影响。 "报告期内白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行及政策变化影响，核心利润来源高端窖产 品销量大幅下滑，导致营业收入减少，同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降 幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下降幅度较大。"口子窖在业绩预告中表示。 实际上，口子窖的困境并非个例，而是白酒行业结构性调整的缩影。在近期召开的经销商大会上，五粮 液（000858）董事长曾从钦直言，2025年是中国白酒行业发展史 ...

白酒股首份业绩预告引起市场关注。 对于业绩大幅下降的原因，口子窖归咎于需求下行和政策影响。 "报告期内白酒行业市场分化与渠道变革加剧，叠加需求下行及政策变化影响，核心利润来源高端窖产品销量大幅下滑，导致营业收入减少，同时为保证 公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下降幅度较大。"口子窖在业绩预告中表示。 1月7日晚，口子窖披露2025年年度业绩预减公告，预计2025年年度实现归母净利润为6.62亿元至8.28亿元，与上年同期相比预计同比减少50%到60%。 2025年，白酒行业延续深度调整态势，口子窖等白酒上市公司业绩下降已在市场预期内。从目前已经召开的白酒经销商大会来看，多数酒企2025年面临增 长压力，同时对2026年的增长目标制定普遍为持平微增。在此背景下，白酒企业正通过渠道优化、营销改革、市场深耕等举措，构建穿越周期的韧性，为 行业复苏积蓄力量。 白酒股2025年业绩或普遍承压 实际上，口子窖的困境并非个例，而是白酒行业结构性调整的缩影。在近期召开的经销商大会上，五粮液董事长曾从钦直言，2025年是中国白酒行业发展 史上"极不平凡、极为不易、极其艰辛的一年 ...

南方财经全媒体集团投资快报记者 茅宁 白酒行业首份年度业绩预告出炉。 1月7日晚间，口子窖（(603589.SH) 发布2025年年度业绩预减公告称，公司预计2025年年度实现归属于 上市公司股东的净利润为6.62亿元到8.28亿元，与上年同期相比，预计减少8.28亿元到9.93亿元，同比减 少50%到60%。 从行业来看，当前，白酒行业处于深度调整期。国家统计局网站近日公布数据显示，2025年11月份规模 以上工业白酒产量31.8万千升，同比下降13.8%；1-11月累计产量321.5万千升，同比下降11.3%。 此前，口子窖在2025年三季报中表示，2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎 缩，销量增幅放缓。尤其随着经济增长承压等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库 存高企等成为行业常态。 （作者：茅宁 编辑：张颖国） 公告还提到，扣除非经常性损益事项后，公司预计2025年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为6.45亿元至8.11亿元，与上年同期相比，将减少7.99亿万元至9.65亿万元，同比减少49.65% 至59.93%。 "主要系报告期内白酒行业市场分 ...

1月3日晚间，小茅i茅台公众号发布消息称，自1月4日至春节前，小茅将每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)最大数量调整为6瓶。和元旦前的购买政策相比，此次限购数量呈"腰斩"态势。 智通财经从i茅台APP获悉，1月4日9点整，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2026)正式开放购买后，便出 现"补货中"字样。 据报道，1月1日，i茅台APP开放购买后，每次放货库存"秒空"，半小时就售罄。元旦三天，超10万名用 户购买到了茅台产品。 有不少网友在社交媒体上晒出了自己的购买订单，一次买了12瓶。价格方面，有消费者算了一笔账，飞 天茅台1499元/瓶的官方指导价，比电商平台补贴后9500元/箱（折合单瓶约1583元）的售价更划算，堪 称近年原箱低价。 i茅台是贵州茅台(600519.SH)打造的数字营销平台，属于直销渠道。500ml飞天茅台正式上线i茅台，被 业内认为是茅台市场化转型的一个标志性动作。 在2025年12月28日召开的2026年贵州茅台酒全国经销商联谊会上，茅台集团党委书记、董事长陈华表 示，将"以消费者为中心、推进市场化转型"作为首要任务，通过一系列市场化改革措施，保 ...

而素有"浓香之王"和次高端标杆之称的五粮液，今年的表现同样难言乐观。 "禁酒令"背景下的2025年，白酒行业步入极寒周期，高端白酒的金融属性与社交价值双双被削弱。如何稳住基本盘、重塑高 端价值成为首要课题。大象财富系列报道《白酒·破局》今日推出第一期《高端之困：茅台批价失守，五粮液艰难"渡劫"》。 "液体黄金"失守，经销商陷入进退两难 作为行业价格的天花板，飞天茅台批价的波动是市场信心的晴雨表。 然而，自今年5月禁酒令之后，这一"液体黄金"批价跌得可谓迅猛。6月跌破2000元大关，10月失守1700元防线，11月击穿 1600元，12月中旬触及1499元指导价后有所回升、随后再次回调。截至发稿当日(12月22日)，散装飞天茅台较前一日下降10 元，价格为1550元/瓶。 | 茅台飞天 | | | | 2025年12月22日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | MOUTAL | | | | (公众号:今日酒价) | | 品名 | | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 225年飞天(原) | | 53度/500ml | 1575 | 1565 | | 225年飞天(散) ...

图源：文轩图库 近日，金沙酒业人事生变，韩玉国获任命为公司副总经理兼营销中心总经理，接掌营销体系。原营销中心总经理王维龙已从公司离职。 公开履历显示，韩玉国于2007年加入公司，加入金沙酒业后，他历任多个重要管理岗位，从基层稳步晋升，全面参与公司的生产、运营及销售体系构建。 他从遵义销售部的基层起步，在最初的五年里，他与其团队将遵义市场的年销售额从418万元大幅提升至1亿元，市场开拓能力突出。 2019年，其职责范围拓展至湖北省市场。在三年时间内，他成功将湖北打造为金沙酒业在省外市场的增长标杆，销售额从1500万元跃升至1.6亿元。 2023年华润啤酒完成对金沙酒业的收购后，公司内部管理体系重塑。韩玉国通过公开竞聘，升任湘鄂赣大区总经理。直至本次被任命为副总经理兼营销中 心总经理前，他一直担任该区域领导职务。 在韩玉国履新"接棒"的同时，离职的王维龙同样受到业界关注。去年12月26日，王维龙接棒李濮（已被提拔为金沙酒业总经理）担任金沙酒业副总经理及 营销中心总经理。 值得一提的是，王维龙在该职务还未做满一年，有消息称，王维龙离职后或创业。 新帅能否扭转金沙酒业困局？ 韩玉国在酱酒领域算是受关注度较高的管理者之 ...

Core Viewpoint - The 29th "12·18" Conference of Wuliangye Group focuses on "new situations, new opportunities, new journeys," aiming to outline the development blueprint for the liquor industry amidst significant structural changes and challenges [4][5]. Group 1: Industry Context - The liquor industry is undergoing a profound transformation involving product, market, and consumption structures, marking a critical period as the "14th Five-Year Plan" concludes [4]. - Wuliangye, as a leading state-owned enterprise, emphasizes quality, cultural heritage, and innovation to navigate market uncertainties and enhance its competitive edge [4][5]. Group 2: Strategic Initiatives - Wuliangye's strategy includes five unwavering commitments: prioritizing quality, enhancing brand culture, fostering innovation, adopting market-oriented operations, and striving for excellence [5]. - The company aims to solidify its market position by improving product quality, expanding brand influence, and innovating distribution channels [4][5]. Group 3: Future Development Plans - The "15th Five-Year Plan" for Wuliangye is positioned as a critical window for creating new advantages and fostering new growth drivers, with a focus on historical legacy and global leadership in the liquor sector [5][6]. - The company plans to implement a comprehensive strategy involving "five new expansions" to target new demographics, channels, scenarios, markets, and mechanisms [5]. Group 4: Marketing and Brand Value - The marketing strategy for 2026 is defined as a "year of marketing innovation," focusing on enhancing brand value and executing effective market strategies [5]. - Wuliangye's brand activities reached an exposure of 32.1 billion person-times, reflecting its strong market presence and consumer engagement [4]. Group 5: Recognition and Awards - The conference included the recognition of outstanding distributors, emphasizing a collaborative spirit and shared success among partners [6]. - New product launches, such as the zodiac wine, highlight Wuliangye's commitment to cultural heritage and high-quality craftsmanship [6].

年末也是酒企和经销商定明年销售和打款任务的时刻，不过2025年由于白酒市场深度调整加剧，也让酒企和酒商之间的关系变得微妙。记者近期从多地 酒商处了解到，酒企新年的任务量、提前打款的"开门红"等还没有确定，市场博弈加剧。 "今年酒卖得不好。"山东酒商李明告诉第一财经记者，去年生意销售额就减少了2、3成，今年由于企业客户用酒需求减少，团购单量明显下降，日子也更 加艰难一些，收入和盈利还在下滑。走访中，抱怨生意冷清的酒商并不在少数，而其更担忧的是新年任务的问题。 一般到12月酒厂就要和经销商定第二年的销售任务，然后会以"开门红"的激励政策给予部分优惠，但也要求酒商提前打1个到3个月不等的任务款。不过 今年市场行情不好，库存压力较大，酒企和酒商都选择了"拖"字诀。 李明告诉记者，近期其代理的白酒品牌的业务员来公司进行了调研，自己向酒厂委婉表达了新年减负的愿望，酒厂业务员并没有明确表态，称新年计划公 司还在研判，具体等通知。 酒企的反应和往年也有较大的区别。据介绍，以往酒企，特别是名酒企业的业务员往往是以硬性通知的方式，要求酒商完成任务目标，任务过程也较为严 格。但今年酒企的态度则更加温和，毕竟一旦经销商退出，酒企再招 ...

据悉，茅台近期推出控量政策，年内暂停向经销商发放所有茅台产品，飞天批价应声大涨，连续两日涨近100元。 12月14日，25年飞天茅台批价继续大幅回升，已逼近1600元关口。此前的12月12日，25年飞天茅台批价跌破官方指导价1499元，但在12月13日已涨回1500 元关口， | 茅台飞天 | | | 2025年12月14日 (公众号: 今日酒价) | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 团 25年飞天(原) | 53度/500ml | 1520 | 1590 t | | ② 25年飞天(散) | 53度/500ml | 1500 | 1570 t | | 24年飞天(原) | 53度/500ml | 1580 | 1630 t | | 24年飞天(散) | 53度/500ml | 1550 | 1620 t | | 23年飞天(原) | 53度/500ml | 1800 | 1800 | | 23年飞天(散) | 53度/500ml | 1700 | 1700 | | 公斤茅台(原) | 53度/1L | 2900 | 2900 | 2 ...