作为贵州茅台的大规格包装产品，1升装飞天茅台酒早前就在多个平台以及部分线下渠道上线，但由于 是非官方渠道，因此总会有"买到假货"的担忧。与此同时，部分线上网店打着"大额补贴""打折出售"等 旗号，销售涉嫌假冒伪劣产品，这使得不少消费者蒙受损失。 针对这一痛点，今年茅台更加丰富了销售渠道，解决消费者买酒保真的"痛点"。例如今年茅台在"消博 会"展示系列产品时，1升装飞天茅台酒便引起了观众的排队抢购；另外在上线i茅台之前，贵州茅台就 已率先在全国42家自营店推出1升装飞天茅台的销售，并且受到消费者的强烈关注。 整体来看，不论是正规投放渠道，还是自营店出售，或者上线i茅台等，"购买到真实可靠的茅台酒"一 直是消费者买茅台的核心诉求，这也是消费者在i茅台上买1升装飞天茅台酒的重要原因。 上线i茅台已经一周多时间，1升装飞天茅台酒持续受到关注。 6月29日，1升装飞天茅台酒在i茅台平台上线。按照购买规则，i茅台每日9:00至10:00开放"畅享·云购"渠 道，同一用户每天可购买1至6瓶。从消费者的反馈中，"产品保真"解决了购酒担忧，而更核心的，是消 费者对茅台酒的认可。 在"以消费者为中心"的服务中，贵州茅台通过加大和 ...

作者：顺安 6月22日，贵州茅台发布信息显示，茅台集团党委副书记、总经理王莉在6月17日至19日率队赴北京、浙江拜访了电商巨头京东和阿里，并召开传统经销商座 谈会，与各渠道商深入交流，了解茅台酒当前市场营销态势，系统谋划应对措施。 当前白酒市场，行业整体仍处于去库存周期，部分一、二线品牌出现价格倒挂现象，但作为行业龙头的茅台终端市场却展现出令人瞩目的市场韧性，不仅线 上销售渠道保持着良好的势头，而且不少经销商反馈，飞天茅台的线下价格仍稳定在2100元左右。 此时王莉亲自带队走访两大头部电商和一线经销商，无疑向外界释放了明确且强劲的信号：茅台正在通过"线上+线下"双轮驱动的渠道协同策略，携手线下 经销商和线上电商巨头，加速推进良性渠道生态体系的构建。 线上电商增长强劲 茅台在线上电商渠道的表现持续亮眼，保持了良好的增长势头。相关数据显示，2025年前5个月，茅台全系产品在京东、天猫销售稳定增长。 尤其在刚过去的"6.18"期间，京东、天猫两大电商酒类销售均有较大增长，飞天贵州茅台酒500ml、1000ml等产品仍然备受市场青睐，折射出以飞天茅台为 代表的茅台产品在终端市场始终存在着强劲的市场需求。 今年"6.1 ...

再看消费需求。高端白酒主要靠送礼、商务接待这些场景。但现在，送礼讲究健康，商务接待也越来越严格，高端酒很多时候超标。而且，经济环境不 好，大家消费降级，红白喜事也开始选更亲民的酒。消费力不足，茅台的需求自然就少了。 还有黄牛的问题。以前茅台价格涨，黄牛囤货加价卖，赚得盆满钵满。可现在价格跌了，黄牛手里的货卖不出去，资金链紧张，只能亏钱抛售。特别是 618大促，电商平台补贴，价格压得更低，黄牛更是雪上加霜。他们一抛售，市场上的茅台更多，价格就跌得更快，形成了恶性循环。 家人们，今天这条消息简直炸锅了！飞天茅台价格最近一路往下冲，25年散瓶已经跌到2030元，24年原箱也只剩2130元，离2000元大关越来越近。我是 帮主郑重，20年财经记者，专注中长线投资多年，今天就跟大家聊聊这背后的门道。 想当年，茅台那可是硬通货，送礼、投资、收藏，样样都行。价格一路飙升，甚至被当成理财产品。但现在呢？品牌溢价正在慢慢消失。这到底是咋回 事？ 先说供需关系。以前茅台稀缺，大家抢着买，价格自然高。可现在不一样了，社会上囤的茅台太多，实际开瓶喝的没多少。有传言说，茅台实际开瓶率 只有三分之一，大部分都在仓库里躺着。这就导致市场上 ...

随着消费习惯转变，线上市场规模正在不断扩大。打开购物App、付款、下单、收货，线上消费成为消费者主要购物渠道。在此背景下，白酒品牌纷纷加码 布局，通过直播带货、社交营销、私域流量运营等方式拓展年轻消费群体。然而，假货泛滥、价格混乱、售后无保障等问题也让不少消费者对线上购酒心存 疑虑。如何让消费者在享受便利购物的同时规避风险；酒企该如何优化线上渠道，提升消费者信任度成为线上消费的关键。 渠道之变："公域引流+私域沉淀" 北京商报记者注意到，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒等头部白酒企业，近年来不断深耕线上渠道。从年报来看，2024年，贵州茅台线 上销售平台实现销售收入221.19亿元，其中"i茅台"数字营销平台实现销售收入200.24亿元，其他线上渠道实现销售收入20.96亿元。五粮液、洋河股份、泸州 老窖、山西汾酒线上销售平台实现销售收入分别为44.04亿元、3.94亿元、14.79亿元、21.05亿元。 中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，酒企和经销商拓展新渠道包括主播带货、线上商城、社交媒体、即时零售。 其中直播带货占比达38%，首次超过线上商城的3 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7]. Core Insights - In Q1 2025, the company achieved total revenue of 51.443 billion yuan, representing a year-on-year increase of 10.67%. The net profit attributable to shareholders was 26.847 billion yuan, up 11.56% year-on-year, while the net profit excluding non-recurring items was 26.850 billion yuan, reflecting an increase of 11.64% year-on-year. The total revenue plus contract liabilities amounted to 50.639 billion yuan, marking a year-on-year growth of 20.91% [2][5][12]. - Direct sales continued to increase, with Q1 direct sales reaching 23.22 billion yuan, a growth of 20.19%. Wholesale revenue was 27.36 billion yuan, up 3.93%. The i-Moutai segment contributed 5.87 billion yuan in revenue, showing a year-on-year increase of 9.88%, returning to positive growth after a decline in the previous quarters [12]. - The company's profitability remained stable, with the net profit margin increasing by 0.42 percentage points to 52.19%. The gross margin decreased by 0.62 percentage points to 92.11%, while the expense ratio rose by 0.24 percentage points to 6.14% [12]. - The company is continuing its reform efforts, maintaining steady growth. Despite a slight decline in wholesale prices, the company retains strong control over pricing, indicating a solid long-term growth outlook. The company has a three-year dividend plan, which is expected to enhance its dividend yield value [12]. Financial Data Summary - As of May 12, 2025, the current stock price is 1,604.50 yuan, with a total share capital of 1.2562 billion shares. The net asset value per share is 205.67 yuan, and the highest and lowest prices in the past 12 months were 1,910 yuan and 1,246 yuan, respectively [7]. - The projected earnings per share (EPS) for 2025 and 2026 are 75.90 yuan and 82.61 yuan, respectively, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 21 and 19 times [12].

Core Viewpoint - The report from the chairman of Kweichow Moutai highlights the company's strong performance in the past year, achieving double-digit growth in key economic indicators while recognizing areas for improvement in governance and innovation [1] Group 1: Performance and Achievements - Kweichow Moutai achieved double-digit growth in major economic indicators last year [1] - The company successfully completed its annual strategic goals with high quality [1] Group 2: Organizational and Structural Changes - The company is optimizing its organizational structure by integrating the digital and information management center with the iMoutai division, and establishing a digital technology management division for better resource allocation [1] Group 3: Areas for Improvement - The company acknowledges existing gaps compared to world-class enterprises, particularly in modern governance systems and the need for enhanced technological innovation in the information sector [1] - Issues related to supply and demand mismatches remain prominent and require comprehensive consideration and precise strategies for resolution [1]

岁序更迭，感恩相伴。 自2022年5月19日i茅台数字化营销平台正式上线以来，小茅怀揣着诚挚初心与千万用户结下不解之缘。 三年来，亲们的每一次点击，每一次参与，每一次信任，都为小茅注入了坚定前行的力量。小茅始终以 匠心雕琢产品品质，以暖心升级服务体系，以创新丰富用户体验，技术赋能保障公平申购，每一步突破 都承载着对亲们厚爱的诚挚回应，因为有亲们的支持，才成就了今日这个能满足亲们多元消费需求的温 馨家园。 现在，i生活5·19＆i茅台上线三周年品牌节即将开启，小茅倾情回馈，一系列精彩纷呈的活动，期待亲 们的参与。 时光流转爱意不变 时光酝礼，i在点滴。小茅希望与亲们的相伴故事在时光更迭里传递，互动欣喜在心有灵犀中共鸣，文 化韵味在携手同行间沁润心田。5月19日00：00-5月31日23：59，分享"时光酝礼i在点滴"活动页面，阅 读并点赞i茅台Appπ社区笔记、"香遇·茅台"板块文化专栏文章即可参与2次抽奖，在云购板块或申购板 块消费达398元及以上并确认收货，还能额外获得3次抽奖机会，抽取53%vol500ml贵州茅台酒（笙乐飞 天）、53%vol375ml×2贵州茅台酒（乙巳蛇年）、大疆（DJI）Mini3 ...

据悉，这并非贵州茅台首次调整年度股东大会现场会议召开地点。2023年度股东大会，由于是现任董事 长张德芹的首次亮相，股东们热情高涨，原本计划数百人参与的股东大会最终吸引了约1700人前来"围 观"。 在此之前，5月7日，贵州茅台酒股份有限公司官方微博官宣，张艺兴正式成为茅台文旅代言人。消息 称，5月17日至18日，茅台集团旗下文旅公司将会携手央视旗下的央视娱乐传媒，联合举办2025年"黄小 西"贵阳.T次方音乐与艺术节，届时会邀请艺人张艺兴以茅台文旅代言人的身份出席并参与演出。 商报讯(记者叶晓珺)张艺兴、产能、i茅台……白酒龙头股贵州茅台（600519）近期动态不断。此前其官 宣"张艺兴成为茅台文旅代言人"，随后#茅台张艺兴#词条登上微博热搜。当日收盘，贵州茅台迎来小幅 增长。随后，该公司又因"股东人数超额调整大会地点"，又收获了一波热度。 除了相关消息之外，贵州茅台2024年度交出了一份漂亮的"成绩单"。年报显示，2024年度贵州茅台营收 与净利润"双增"，且保持两位数稳增长，与此同时，年度分红额近647亿元，再创新高。受各方面利好 影响，贵州茅台市值重新站上2万亿元大关。机构认为，大力提振消费背景下，白 ...

然而，这位年轻高管面临的挑战不容小觑。珍酒李渡2024年财报显示，2024年营收为70.67亿元，同比近乎零增长，净利润暴跌43.1%至13.24亿元，主力品 牌珍酒销量连续4年下滑，经销商库存周转天数高达180天。 白酒行业"接班潮"再添新案例。日前，珍酒李渡（06979.HK）宣布，28岁的"酒二代"吴其融正式接任执行董事，成为这家港股白酒龙头企业最年轻的高管。 作为董事长吴向东之子，吴其融的晋升被业内视为家族传承与企业战略转型的双重信号。 吴其融的公开履历显示，这位"95后"并非空降高管。2019年从英国伯明翰大学毕业后，他从基层起步，先后在酒厂、销售部门轮岗，并于2022年主导成立数 字营销部，推动电商业务与数字化转型。其主导的湖南珍酒商贸公司设立、线上线下一体化布局，均为近年珍酒李渡渠道改革的关键动作。 2024年珍酒李渡直销收入因削减低毛利电商产品同比下降11.5%，但董事会评价其"策略与集团AI+行业应用方向高度契合"，显然对其长期规划寄予厚望。 不过，家族企业与职业经理人的权责分配、高管千万年薪与业绩下滑的对比争议，也将考验这位"酒二代"的治理智慧。 更严峻的是，珍酒李渡核心产品价格倒挂现象突 ...

Core Viewpoint - Guizhou Moutai has entered a transition period from high-speed growth to high-quality development, setting a revenue growth target of 9% for 2025 [2] Group 1: Company Strategy - The company aims to enhance the core of Moutai 1935 by focusing on consumer needs, improving sales dynamics, and enhancing the consumption experience [3] - Moutai believes in fostering a rational consumption ecosystem in the liquor industry, promoting differentiated development paths through a diverse product matrix [3][4] Group 2: Industry Context - The liquor industry has undergone a transition from growth to adjustment, with market share and resources concentrating among leading enterprises and core production areas [4] - The trend of "rational consumption" is becoming prominent, necessitating the industry to adapt to its characteristics by emphasizing product value and consumer experience [4] Group 3: Sales Channels - The "i Moutai" digital marketing platform reported a sales revenue of 20.02 billion yuan in 2024, a decrease of 10.51% year-on-year, with costs rising by 25.89% [5] - The platform has generated over 60 billion yuan in cumulative sales since its launch, with over 76 million registered users [5] - The decline in direct sales revenue in 2024 is attributed to an increase in the wholesale channel's revenue share due to a price adjustment in November 2023 [6] Group 4: Marketing and Promotion - The company currently has no plans to use celebrity endorsements for marketing, although a collaboration with a celebrity for a cultural event is scheduled [7]