智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，上半年煤价摸底，下半年随着供需格局改善，煤价尚存持续 反弹潜力，中期维度看好煤炭需求韧性。从经营指标看，在业绩压力较大的2025Q1，煤炭板块表现依 旧排名靠前，如较低的资产负债率(44.7%)、较高的净利率水平(12.7%)、以及相对较高的ROE。在当前 低利率的宏观环境中，业绩稳健的高股息龙头标依旧具备较高配置价值。需要关注的是，由于煤价下 行，且二季度处于传统淡季，预计2025Q2煤企有一定业绩压力。 国信证券主要观点如下： 1-5月全国商品煤消费量20.5亿吨，同比增加约0.1亿吨(+0.5%)，下半年进入消费旺季，需求改善可期。 火电方面，受用电增速放缓、新能源挤压等影响，火电承压，同比5月转正(+1.2%)，前5月累计同 比-3.1%。但下半年进入新能源发电淡季，火电弹性可期;中期看，火电需求韧性强，峰值期有望维持5 年左右。 疆煤外运对市场冲击几何? 2025年受煤炭价格持续走低的影响，煤炭出疆铁路运输需求出现阶段性下降，为助力疆煤外运，呼局多 次下调铁路运费。但疆煤外运增速仍明显放缓，截至6月6日疆煤铁路外运量同比增长仅6.8%。经测 算，当前煤价下，疆 ...