然而，公司经营层面仍存在多重隐忧。 监管合规方面，4 月 30 日天邦食品发布深交所监管函，指出公司未在期限内归还 11.6 亿元闲置募集资 金，违反相关监管规定。无独有偶，证监会宁波监管局也因同一事由对公司采取责令改正的行政监管措 施，并记入证券期货市场诚信档案。募集资金管理违规不仅反映出公司内控机制存在漏洞，也可能影响 其未来融资渠道的畅通性。 现金流与债务压力仍是突出问题。2024 年公司经营现金流净额为-9.64 亿元，尽管 2025 年一季度现金 流有所改善，但长期造血能力仍需观察。为缓解债务压力，公司于 5 月引入建发物产、南宁漓源作为产 业投资人，合计获得 7.4 亿元投资款用于清偿债务及补充流动资金。此次重整虽能短期减轻债务负担， 但能否彻底改善财务状况，还需看后续资金使用效率及主营业务的持续盈利表现。 此外，深交所在 2024 年年报问询函中，对公司持续经营能力、存货、应收账款等 10 个方面提出质疑， 涉及主营业务稳定性、资产质量等核心问题。尽管公司已发布回复公告，但这些问题的解决并非一蹴而 就，仍可能在未来经营中构成潜在风险。 7 月 9 日，天邦食品发布 2025 年半年度业绩预告，预 ...

从未来趋势看，猪价走势或将呈现波动态势，企业盈利水平或将进一步分化。 卓创资讯（301299）生猪行业资深分析师李晶向《证券日报》记者表示，上半年饲料成本的明显下滑推 动养殖端压栏增利的同时，二次育肥亦有补栏尝试，从而导致供应增量后移，2025年下半年，预计生猪 养殖供需双方或先同减后同增，或支撑生猪价格先涨后降再微涨，7月份至12月份的月均价或在13.76 元/公斤至15.07元/公斤之间运行。 "随着龙头企业的持续扩张和技术进步，生猪养殖行业的集中度进一步提高，在猪价低迷和成本上升双 重压力下，抗风险能力较弱的企业正面临较大挑战。"盘古智库高级研究员江瀚在接受《证券日报》记 者采访时表示，今年以来商品猪销售均价普遍呈小幅下滑趋势，多数企业销售均价已低于15元/公斤， 叠加饲料成本高企等因素，整体养殖利润空间被压缩，行业进入低利润运行阶段，企业的盈利也分化正 在加剧。部分头部企业的养殖成本已降至较低水平，在当前猪价下仍可维持利润，但若猪价继续下行至 13元/公斤以下，部分成本较高的企业将面临亏损压力，行业或将出现新一轮淘汰洗牌。 从新希望方面来看，公司7月7日与投资者互动时披露的信息显示，其在运营场线的近期 ...

"我们跟国内优秀同行有差距，所以第一位的还是养好猪。"新希望（000876）（000876.SZ）总裁陶玉 岭在公司年度股东大会上坦言。 将肉禽、食品业务控股权转让后，新希望去年开始重新聚焦饲料、生猪两大业务。今年4月，原副总 裁、猪产业事业群总裁陶玉岭升任上市公司总裁。 需要指出的是，现阶段新希望的生猪出栏规模较为可观，但是成本距第一梯队的温氏股份（300498）、 牧原股份（002714）尚有一定差距。 今年5月中旬，公司接受调研时表示"最新的在运营场线的养殖成本为12.9元/公斤"。温氏股份、牧原股 份，今年5月的成本则分别为12元-12.2元/公斤、12.2元/公斤。 看似至多相差不过0.9元/公斤，但是新希望生猪出栏量超过1500万头，规模效应之下盈利差距明显。 本周召开的股东大会上，公司生猪业务如何缩小与第一梯队的差距，降本方面有哪些措施和考虑，也成 为了投资者所关注的焦点。 降本目标13元/公斤以下 新希望，是A股少数年出栏量突破千万头的生猪养殖企业，但是成本、利润率表现却不具备比较优势， 甚至还要低于其他中小型养殖企业。 以2024年为例，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份(603010 ...

复盘上月出栏与销售情况，月初至今，上市猪企正密集披露阶段性销售简报。其中，生猪相关产品销量 同比增速达两位数，成为业内主要态势。 据各家企业的公告参考数据，5月份，多公司生猪相关产品销量增幅同比提高三成以上，另有部分超过 150％。其中，牧原股份销售商品猪640.6万头，同比上涨30.42%（包括向全资子公司牧原肉食品有限公 司及其子公司合计销售商品猪205.0万头）；温氏股份销售生猪315.54万头（包括毛猪和鲜品283.87万 头，仔猪31.67万头），同比提高32.64%；正邦科技销售生猪63.86万头（其中仔猪36.91万头，商品猪 26.95万头），同比上升158.02%；唐人神生猪销量48.28万头（其中商品猪46.45 万头，仔猪1.83 万 头），对比上年上升47.69%；巨星农牧销售生猪32.80万头，同比提高61.50%；立华股份销售肉猪12.77 万头，同比增长36.29%。 此外，克明食品、大北农也公布旗下控股公司相关业务数据，销量增速较上年亦实现双位数成长。例 如，克明食品控股子公司阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司5月销售生猪4.83万头，同比增长23.06%； 大北农控股公司同月生猪 ...