中国电力企业联合会统计与数据中心主任侯文捷近日向记者表示，"十四五"以来，各年全社会用电量增 速均高于不变价GDP增速，我国电力弹性系数保持在1.2左右。 近年来，电力消费与经济增长关系，即电力弹性系数受到社会关注。电力弹性系数与产业结构转型、新 旧动能转换、能源绿色转型等存在密切关系。 2018年至2024年，高技术及装备制造业用电量增速均显著高于同期制造业平均水平，年均增长8.0%。 "与此同时，能源绿色转型加速电气化进程。"侯文捷说，近年来，随着"碳达峰、碳中和"的持续推进， 我国单位GDP能耗逐步降低，"十四五"前四年我国能耗强度累计降低11.6%。与此同时，工业、建筑、 交通、农业等领域的终端环节电能替代不断深入，服务业、高端制造业等产业占比不断提高，拉动我国 电能占终端能源消费比重持续提升、单位GDP电耗总体有所上升。 "这说明高端制造业的扩张带动用电快速增长。新能源设备、新能源汽车、半导体、新材料、高端装备 等高端制造业正在快速扩张，其产业链长且中间产品多、生产过程耗电量大，形成了新的用电增长驱动 力。"侯文捷说。 中国电力企业联合会10日发布《中国电力行业年度发展报告2025》，预计2025年 ...

据中电联统计与数据中心主任侯文捷介绍，"十四五"以来，各年全社会用电量增速均高于不变价GDP增 速，我国电力弹性系数保持在1.2左右。电力弹性系数与产业结构转型、新旧动能转换、能源绿色转型 等存在密切的关系。比如，随着以互联网、大数据、云计算、人工智能为代表的数字经济高速发展，其 成为第三产业增长的重要动力。而数据中心、算力中心等支撑数字经济的核心基础设施需要消耗大量电 力，这就带来电力需求刚性增长。数据显示，2018年至2024年，互联网和相关数据服务业用电量年均增 长19.2%。 7月10日，中国电力企业联合会(以下简称"中电联")发布的《中国电力行业年度发展报告2025》(以下简 称《报告》)显示，综合考虑用电增长、电源电网投产等情况，以及气温等不确定性因素，预计2025年 全国电力供需形势呈现总体平衡态势。 从年内情况来看，今年以来，我国电力消费继续保持平稳增长态势。国家能源局6月20日发布的数据显 示，今年前5个月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为 37266亿千瓦时。从单月数据来看，自今年2月份以来，我国全社会用电量当月同比增速均在4%以上。 据中电联 ...

中国电力企业联合会7月10日发布的《中国电力行业年度发展报告2025》（下称"报告"）显示，综合考 虑我国当前阶段的经济增长潜力、国家宏观调控政策措施，预计2025年全国全社会用电量同比增长 5%~6%。 报告称，综合考虑用电增长、电源电网投产等情况，以及气温等不确定性因素，预计2025年全国电力供 需形势呈现总体平衡态势；迎峰度夏高峰期，部分省级电网电力供应偏紧，通过增购外电、最大化跨省 跨区支援等措施，电力供需偏紧局势可得到缓解；迎峰度冬期间，电力供需基本平衡。 中电联表示，今年以来的电力消费增长反映出国民经济在顶压前行、稳中有进，经济运行总体平稳，展 现了我国经济的活力和韧性。 今年以来，我国电力消费平稳增长。1~5月，全国全社会用电量3.97万亿千瓦时，同比增长3.4%。近几 个月全国全社会用电量当月同比增速均在4%以上。中电联表示，今年以来的电力消费增长反映出国民 经济在顶压前行、稳中有进，经济运行总体平稳，展现了我国经济的活力和韧性。 电力消费平稳增长 分三大产业来看，1~5月，第一产业用电量543亿千瓦时，同比增长9.6%，延续了快速增长势头，近年 来现代农业基础设施持续完善，农业生产方式转型升 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 从历史 Q1 二产与居民用电双低年份看今年 夏季煤价？ 报告要点 [Table_Summary] 历史上类似今年由于二产用电&居民用电双低导致 Q1 电力弹性系数低于 1 的年份有 2013 和 2015 年。究其原因，工业用电疲软、天气偏暖是主要原因。然而 2013&2015 全年用电增速均 相较一季度有所修复，这或和居民用电增速恢复明显有关。这两年迎峰度夏期间港口煤价以弱 稳为主。展望 2025 年，虽然北方三港库存绝对值相对 2013&2015 年更高，但是日耗也同样提 升明显。后市来看，虽然港口高库存去化仍需时日，短期煤价或仍处于探底过程，不过 5 月底 -6 月底电厂补库&日耗抬升背景下，煤价有望企稳甚至反弹。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思 ...