1 宏源期货有限公司 生猪：反内卷和理论供应收缩支撑7月生猪价格 肖锋波（F3022345）（Z0012557) 目录 第一部分 行情回顾 基本面分析 第二部分 第三部分 未来展望 第一部分：行情回顾 外盘价格高位回落，持仓量和基金净多持仓同比偏高 | | 2025/7/3 | 2025/6/26 | 环比 | 2024/7/3 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CME瘦肉猪主力合约收盘价 | 16,722 | 17.414 | -3.97% | 14.118 | 18.45% | | | 2025/6/24 2025/6/17 | | 环比 | 2024/6/25 | 同比 | | CME瘦肉猪期货合约总持仓 | 375,334 | 380,203 | -1.28% | 263,740 | 42.31% | | 期货和期权基金净多持仓 | 148.869 | 149.490 | -621 | 4.021 | 144.848 | 数据来源：Wind、宏源期货研究所 2 第一部分：行情回顾 期现货震荡偏强，期货涨幅相对更大，基差走弱 | | 2025/ ...

智通财经APP讯，近期德康农牧（02419）凭借技术驱动、模式创新的科技平台型战略及符合国家战略的产业布局，获得华源证券、华西证券、国信证券等 多家机构研报集中唱好，目标价区间看高至96-170港元。作为生猪养殖行业的新锐力量，德康农牧在盈利、技术等方面均已领跑行业，在乡村振兴与行业集 中度提升的双重背景下，展现出强劲的增长潜力。 华源证券给予德康农牧"买入"评级，该机构总结称，德康响应国家战略、盈利优势显著、技术领先、食品安全规格高、发展速度快、轻资产高回报、千万头 出栏量企业中累计融资较少、2024ROE48%、逆周期布局能力、目前独创的"平台+生态"战略转型速度等方面均已领跑行业。且公司分红回购潜力较大，自 由现金流与利润比值有望维持较高水平。 该机构指出，德康的平台模式是："聚焦投入、技术驱动"的两端（育种+食品）+"轻资产、赋能型、平台模式"的中间养殖环节。该"平台+生态"战略引领三 大变革：行业变革（政策深刻转变，资本衰退中寻找"解决方案"型企业）、模式变革（"平台+生态"模式或将成为行业转型依附对象）、公司变革（德康已 由生产型企业转型为服务型企业）。德康通过服务的方式，有望创造出更大的总"蛋糕 ...