日本财务省7月8日公布的5月国际收支初值显示，反映与海外货物、服务及投资交易状况的经常项目为 顺差3.4364万亿日元（约合人民币1690亿元），比上年同期增长16.5%，连续4个月保持顺差。出口减去 进口的贸易收支为逆差5223亿日元。出口额同比下滑1.4%至8.0344万亿日元；进口额减少7.5%至8.5568 万亿日元。 ...

中金研究 近期市场对汇率的关注大幅提升，一方面是地缘政治经济大变局情况下，美元汇率中长期与短期如何演变？另一方面是人民币兑美元汇率近期有所走 强后何去何从？我们从近期观察到的人民币汇率三个"困惑"出发来回答这些问题。 点击小程序查看报告原文 近期市场对汇率的关注大幅提升。美元指数近来波幅加大，而人民币兑美元小幅升值。后续人民币汇率何去何从，我们从近几年观察到的人民币汇率三 个"困惑"入手来回答这个问题。 第一个"困惑"是，中国的贸易品（制造业）技术不断进步，生产效率提升，但2022年以来人民币实际汇率却大幅贬值， 与巴拉萨—萨缪尔森假说（BSH）相悖。第二个"困惑"是，人民币名义有效汇率与实际有效汇率差距创历史新高。第三个"困惑"是，历史上人民币名义有 效汇率与其兑美元汇率走势虽然有偏离，但是偏离幅度没有近几年那么多。2022年以来，人民币对美元贬值12%，而人民币名义有效汇率累计大致偏稳。 第一个"困惑"源于BSH假说的局限性。 根据BSH，如果制造业生产效率上升，其从业人员工资相应上涨，并带动非贸易品价格上升，总体物价水平上 升，实际汇率升值。BSH基于新古典框架，聚焦供给，认为供给创造需求，不存在较长时 ...

第一次所得收支（反映海外利息和股息收入）的顺差规模扩大，推高了经常项目收支顺差。 经常项目收支由贸易收支（出口减去进口）、第一次所得收支、服务收支（包括旅游收支在内）等构 成。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 资料图 2024年度日本经常项目收支为顺差30.3771万亿日元。顺差规模同比增长16.1％。创出有可比较数据的 1985年度以后的新高。第一次所得收支（反映海外利息和股息收入）的顺差规模扩大，推高了经常项目 收支顺差…… 日本财务省5月12日发布的2024年度国际收支统计数据（速报值）显示，经常项目收支（反映与海外的 商品、服务及投资交易情况）为顺差30.3771万亿日元。顺差规模同比增长16.1％。创出有可比较数据的 1985年度以后的新高。 ...

日本财务省5月12日公布的2024年度国际收支初值显示，反映与海外货物、服务及投资交易状况的经常 项目为顺差30.3771万亿日元，创历史新高。 ...