高市试图效仿安倍内阁的执政风格与政策，但其"大举支出、维持低利率"的经济政策似乎更适合2012 年，而非2026年。在通胀持续背景下，日本如今的经济环境已与十几年前大不相同。高市的大规模支出 缺乏提升经济生产能力的增长战略，减税和对家庭支出的支持只会加剧通胀，带来生活成本危机。正如 我们本周刊发的另一篇文章所说，高市内阁政策无法解决日本经济疲软的根本问题。 澳大利亚国立大学东亚论坛网站5日刊发题为《高市的短期民粹主义政策解决不了日本的结构性问题》 的文章，认为日本首相高市早苗的经济政策陈旧过时，无法解决日本经济疲软的根本问题。文章摘要如 下： 高市早苗被视为日本前首相安倍晋三的政治"门徒"，也是英国前首相撒切尔夫人的崇拜者，自诩要成为 日本"铁娘子"。但这两位保守派前首相或许只为高市的政治风格、而非她的内阁政策提供了灵感。高市 并非撒切尔夫人那样的财政"鹰派"，她的上台更可能引发类似英国前首相特拉斯引发的"特拉斯冲击"风 险：推行激进减税政策导致国债价格暴跌，引发金融市场动荡。 高市内阁的扩张性财政政策正导致长期利率上升，日本政府债务余额占国内生产总值比重逼近250%， 偿债成本随之增加。相比之下，针对日本面 ...

2026年新年将至，在这个时间窗口，21世纪也即将走完四分之一的里程，岁月似乎永远是那么的疾速和 冷峻，让你无法片刻驻足在她的背影里。 回想刚刚步入21世纪的那些日子，人们有很多的兴奋和梦想，但很难具体设想到，四分之一世纪过去 后，这个世界会是什么模样。 回望这倏忽之间的25年，让我们无法忘怀的是哪些时刻和印记？改变了国际竞争格局的中国"入世"？全 球化的黄金岁月？引爆文明冲突的"9·11"事件？被互联网革命彻底重构的信息世界和人类交互方式？当 然，还有深深烙印在所有人记忆和伤痛中的新冠疫情，二战以来欧洲最大规模的战争冲突，以特朗普上 台为标志的逆全球化时钟敲响，以及已然降临的AI时代，连"殖民"火星的第一步也已清晰可见。 如果让我立即给出两个词来反映当下感受的话，我会毫不犹豫地说出："加速"和"颠覆"。在这四分之一 世纪的收尾时刻，以ChatGPT为代表的生成式人工智能技术和应用，再到生物医药、量子通信、可控核 聚变、脑机接口等等，大量的基础研究和应用研究在诸多领域大踏步前行，正在从量变步入到质变阶 段，还包括多领域的跨界和交叉研究，共同带来了人类科技成果的"涌现"时刻，让人感受到地球的运转 似乎都有了加速 ...

作者 | 第一财经总编辑 杨宇东 2026年新年将至，在这个时间窗口，21世纪也即将走完四分之一的里程，岁月似乎永远是那么的疾 速和冷峻，让你无法片刻驻足在她的背影里。 回想刚刚步入21世纪的那些日子，人们有很多的兴奋和梦想，但很难具体设想到，四分之一世纪过 去后，这个世界会是什么模样。 回望这倏忽之间的25年，让我们无法忘怀的是哪些时刻和印记？改变了国际竞争格局的中国"入 世"？全球化的黄金岁月？引爆文明冲突的"9·11"事件？被互联网革命彻底重构的信息世界和人类 交互方式？当然，还有深深烙印在所有人记忆和伤痛中的新冠疫情，二战以来欧洲最大规模的战争冲 突，以特朗普上台为标志的逆全球化时钟敲响，以及已然降临的AI时代，连"殖民"火星的第一步也 已清晰可见。 如果让我立即给出两个词来反映当下感受的话，我会毫不犹豫地说出："加速"和"颠覆"。在这四分 之一世纪的收尾时刻，以ChatGPT为代表的生成式人工智能技术和应用，再到生物医药、量子通 讯、可控核聚变、脑机接口等等，大量的基础研究和应用研究在诸多领域大踏步前行，正在从量变步 入到质变阶段，还包括多领域的跨界和交叉研究，共同带来了人类科技成果的"涌现"时刻， ...

Core Insights - Goldman Sachs reports a significant 26% year-over-year increase in North American box office revenue for the first five months of 2025, although it remains 28% below pre-pandemic levels [1][3] - The second quarter of 2025 is projected to see a 55% year-over-year increase in box office revenue, nearing 92% of the levels seen in 2019, leading to slight upward adjustments in annual box office forecasts for 2025 and 2026 to approximately $9.5 billion and $9.6 billion respectively [1][3] - Despite the positive trends, structural challenges persist in the North American cinema industry, including a lack of blockbuster films, declining per capita viewing frequency, and cost pressures [1][6] Box Office Performance - The report highlights that while major films like "Thunderbolts," "Karate Kid," and "Mission: Impossible 8" have contributed to box office recovery, their performance has not met market expectations [1][4] - Conversely, mid-sized films such as "Sinners," "Final Destination: Bloodlines," and Disney's "Lilo & Stitch" have shown robust box office results, providing momentum to the market [1][4][5] - Cinemark's audience attendance has increased by approximately 18% year-to-date, with a significant 54% surge in May alone, driven by the release of major films and additional holiday weekends [4][5] Industry Outlook - Goldman Sachs maintains a cautious stance on North American cinema stocks, reiterating "sell" ratings for industry leaders Cinemark and IMAX, with target prices of $22 and $16 respectively, indicating potential downside [2] - The cinema industry is expected to improve as Hollywood's production capacity gradually increases and audiences continue to return, although challenges such as rising production costs and uncertainty in film release schedules remain [6]

Core Viewpoint - The challenges facing the Japanese government bond market are characterized as "technical" rather than "structural" [1] Group 1 - Analyst Masahiko Loo from State Street Global Advisors indicates that the issues can largely be resolved through adjustments in issuance volume or composition [1] - Concerns regarding the loss of control at the ultra-long end of the yield curve are considered exaggerated, with approximately 90% of Japanese government bonds held domestically [1] - The phrase "do not fight the Bank of Japan/Ministry of Finance" remains a strong pillar in the market [1] Group 2 - Any significant supply-demand imbalance is viewed more as a timing mismatch issue, representing a technical misalignment rather than a fundamental flaw [1]