[Table_Title] 制导通信连接三驾马车，抢占装备升级制高点 %% %% %% %% [Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨北方导航（600435.SH） research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 北方导航背靠兵器工业集团，在低成本精确制导产业趋势下，着力构建导航与控制、军事通信 和智能集成连接 3 个产业生态，抢占国防与军队现代化建设装备升级制高点。俄乌冲突中美国 向乌方提供的海马斯作战效能凸显，后续美方持续提高远火的战略地位、加大对于远火的采购 力度，北方导航深度卡位远火等消耗类装备导航与控制环节，有望充分受益低成本精确制导装 备需求爆发。统筹网络信息体系建设运用是"十五五"国防与军队现代化建设的重点内容，公 司布局军事通信与智能集成连接，助力我军在新质战斗力增长极上实现实质突破。 分析师及联系人 [Table_Author] 王贺嘉 王清 杨继虎 SAC：S0490520110004 SAC：S0490524050001 SAC：S0490525040001 SFC：BUX462 张晨晨 张飞 李麟君 SAC：S049 ...

据新华网报道，2 0 2 5年我国国防预算约1 7 8 4 7亿元，同比+7 . 2%，自2 0 2 3年以来增幅连续三年持 平。2 0 2 5年《政府工作报告》强调抓好"十四五"规划收官，随着行业修复，军工板块整体将得到 估值修复；提出因地制宜发展新质生产力，我们认为相关产业将在政策的持续支持下快速发展。随 着行业修复，军工板块整体将望获得估值修复，其中部分领域或个股有望率先开启底部复苏，进 而"从一个企业，扩散到一个型号再扩散到一个领域"。推荐导弹、特种机器人、新材料新工艺、两 机，以及低空经济、商业航天。 ▍ 国防预算连续三年同比+7 . 2%，占GDP比例较低仍有提升空间。 据新华网报道，2 0 2 5年我国国防预算约1 7 8 4 7亿元，同比+7 . 2%，自2 0 2 3年以来增幅连续三年持 平。我国2 0 2 2 - 2 0 2 4年国防预算分别同比+7 . 1%/ 7 . 2%/ 7 . 2%，军费同比增速连续3年保持7%以 上。据政府工作报告，2 0 2 5年GDP增速目标为5%左右，国防开支总体上与国家经济发展水平相 协调，7 . 2%的国防预算增速保持适度增长。欧盟委员会主席冯德莱恩3 ...