坚定的鲍威尔与鸽派的理事 ——美联储 7 月议息会议点评 证券研究报告 固收点评报告 / 2025.07.31 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 相关报告 3. 《信用债调整的对比：历史与当下》 2025-07-28 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ 1. 《利率｜宏观政策的预见性在于货币》 2025-07-30 2. 《基金 | 平 衡 收 益 与 风 险 的 艺 术 ——2Q2025 货基季报点评》 2025- 07-29 ❖ FOMC 决议温和，依旧强调经济不确定性：联邦基金利率维持不变符合 预期，决议整体基调温和，一方面承认上半年经济增速放缓，另一方面认 为当前经济状况较之 6 月确定性并无显著提升，故而维持利率不变，静待 更多经济数据进行判断。两位理事（鲍曼和沃勒）投出反对票，认为 7 月 应该降息，显示美联储内部观点存在一定程度分化。决议发出的五分钟内， 市场价格反映相对较小。标普 500 指数下跌 0.08%；2 年期美国国债收 益率上 ...