交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-07-23 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡收跌，美豆产区天气整体良好和技术性震荡整理，美豆千点关口上方震 荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美 豆带动和技术性买盘支撑，但7月进口大豆到港维持高位和现货价格弱势压制盘面，短期 或回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2890（华东），基差-196，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存99.84万吨，上周88.62万吨，环比增加12.66%，去年同期126.06万吨， 同比减少20.8%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-07-22 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆冲高回落，美豆产区天气整体良好和技术性震荡整理，美豆千点关口上方震 荡等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，美 豆带动和技术性买盘支撑，但7月进口大豆到港维持高位和现货价格弱势压制盘面，短期 或回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2890（华东），基差-179，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存99.84万吨，上周88.62万吨，环比增加12.66%，去年同期126.06万吨， 同比减少20.8%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。 ...

金十数据7月22日讯，摩根大通全球市场策略团队三名分析师在报告中指出，日本参议院选举结果对日 本国内股市影响可能有限。"尽管市场对财政扩张及日美关税协定延迟有所担忧，但在企业改革和资金 流入支撑下，股市整体保持平稳，"该团队表示。摩根大通继续推荐IT服务、电信、零售、食品及银行 等内需类股票。分析师补充称，鉴于政治形势尚不明朗，长期来看执政联盟能在多大程度上接纳在野党 政策主张仍存不确定性。 小摩：日本参院选举结果对股市影响有限 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 美元回落，利好金价 | | 铜 | 2509 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 短线看强 | 市场消化美关税冲击后，内外宏 观经济回暖推升铜价 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨夜美元指数持续回落，金价上行。纽约金再度站上 ...

日本国会参议院共248席，本次选举改选其中的125个议席。由于自民党和公明党在非改选议席中已拥有 75席，这意味着两党需要再拿下至少50席，才能保住参议院议席过半的"胜负线"。然而，选举结果显 示，本次选举自民党和公明党仅获47席。这也是自民党自1955年成立以来，首次在国会众参两院都未能 取得过半数席位，遭遇"历史性惨败"。 分析人士认为，造成执政联盟选情颓势的原因有多方面：首先，石破政权在经济和民生方面表现乏善可 陈。当前，大米等生活必需品价格高企，民众生活压力增大，而石破内阁的应对措施却收效甚微。其 次，日美贸易谈判陷入僵局。石破内阁与美方进行7轮部长级谈判均未取得实质性成果。此外，自民 党"黑金"丑闻后续影响仍在发酵，影响日本选民对自民党的信任。 日本时事通信社在选举前进行的民调显示，石破内阁支持率已跌至20.8%，创其上台以来新低。在日本 政坛惯例中，30%以下被视为"危险水域"，跌破20%则意味着"下台水域"。在不支持的理由中，超过四 成认为石破内阁"缺乏领导力"和"政策失败"。 值得关注的是，此次选举中势头强劲的日本民粹保守政党参政党也在一定程度上分流了自民党的选票。 该党排外色彩强烈，借由渲染 ...

南华有色金属研究团队 南华期货锡风险管理日报 2025年7月21日 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 锡价格波动率（日度） | 最新收盘价 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 267250 | 245000-263000 | 14.08% | 25.1% | source： 同花顺,南华研究 锡风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪锡主力期货合约 | 沪锡主力期货合约 | 卖出 | 75% | 275000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | SN2509C275000 | 卖出 | 25% | 波动率合适时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪锡主力期货合约 ...

黄金前瞻 欧美关税政策分歧难消，特朗普持续施压，黄金能否测试3400？点击观看金十研究员文成直播分析 相关链接 ...

债市回调，但情绪依然乐观 ——债市情绪面周报（7 月第 3 周） [Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号：S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com | | | [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 主要观点： ⚫[Table_Summary] 当前债市，卖方看多，买方看震荡 近期反内卷及消费政策扰动、基建板块走强带动债市表现偏弱，大税期 后资金面整体平稳（周一央行公开市场操作有所回笼），对应利率小幅上行。 展望后市，7 月政治局会议超预期增量政策概率可能不大，但市场仍对央行 重启国债买卖抱有预期，8 月中美关税前景依然存在变数，预计下半年基本 面难空债市；在微观层面，随着大行进一步加大存单、短端国债的净买入， 曲线陡峭化的程度可能会继续维持，债市横盘三个月，当前投资者各类策略 使用程度已经相当饱和，市场拥挤度高，往后继续震荡的概率较大。 从市场情 ...

受益于美国关税升级引发的贸易担忧情绪，以及美元受抑，黄金连续第二个交易日走高。然而，金价仍陷于短期震荡区间，技术面强阻力位未突破，市场情 绪谨慎。美联储降息预期分歧与美消费者信心回升交织，使金市短期方向仍不明朗。 从日线来看，黄金价格短期呈箱体整理格局。上方阻力位集中在3370美元附近，若金价能有效突破该水平，将打开上涨通道，目标看向3,400美元，甚至进 一步挑战3,435美元水平。 然而，若金价回落至3320美元区域，或跌破3,283美元关键支撑，则可能引发技术性抛压，进一步下行至6月低点3,248美元附近。 指标方面，RSI位于50附近，中性震荡态势明显，MACD动能趋弱，表明当前市场尚未形成明确趋势方向，投资者需警惕假突破风险。金价受益于避险情绪 和美元回调支撑，但短线多空因素交织，尚未出现方向性突破。 技术面关键阻力未被有效冲破，加之市场对美联储政策路径存在分歧，使得投资者倾向观望。若本周全球制造业PMI数据逊于预期，黄金或迎来新一轮上涨 动力，反之则可能回测底部支撑。 今天，我认为以3345美元作为多空分界点，也就是你的止损要放在3345以下，然后找位置做多，比如3360-3355的范围内，上面先 ...

新华社东京7月21日电 题：参议院也失守 石破茂面临下台危机？ 新华社记者李子越 陈泽安 日本第27届国会参议院选举于21日早上完成计票。自民党和公明党组成的执政联盟未能获得过半数议 席，至此在参众两院都沦为"少数派"。 分析人士指出，自公执政联盟此次败选，主要是因为民众不满物价高涨和政府应对不力，此外，传统政 党形象老化等因素也导致选民流失。此次选举后，首相石破茂将面临更大执政压力，政策推进将更加依 赖在野党的配合，外交上对美国关税谈判空间也将受到压缩。日本政局和对外关系走向充满不确定性。 执政联盟大败 日本国会参议院共有248个议席，每三年改选一半。本次选举总计争夺125席，包括改选的124席和补选1 席。根据21日早间揭晓的计票结果，自民、公明两党共获得47席，非改选的75席未能超过半数，加之在 去年10月的众议院中未能获得过半数议席，正式成为"参众两院少数政权"。这是自1955年自民党成立以 来，该党领导的政权首次在两院同时失去多数。 石破茂在选前将执政联盟维持过半数议席作为胜选目标，但最终未能达成。从选举结果看，执政党在地 方与大城市选区全面失利。自民党在全国32个"一人区"即只有一个议员名额的选区 ...