大摩解读"大漂亮"法案"，2.8万亿美元财政冲击来袭，美元熊市与"歧视性税收"风险升温。 据追风交易台消息，6月9日摩根士丹利研报深度分析了美国"大漂亮"法案的影响。报告指出： 首先，尽管该法案将在未来十年新增高达2.8万亿美元的赤字，但其对经济的短期刺激效果微乎其微（预计2026年仅提 振增长0.2个百分点），并将在2028年转为负面拖累。 前置性赤字，但财政刺激作用温和 报告指出，该法案的赤字增长呈现明显的前置化特征。 在2.8万亿美元的总赤字中，三分之二将在2025-2029年的前五年内产生。 其次，报告警示了一项名为"第899条款"（Section 899）的"歧视性税收"条款，它将给持有美国资产的外国投资者带来 巨大的不确定性，可能增加其投资成本。 最后，也是最关键的投资启示：在美国增长"例外论"终结、资本流入面临风险的背景下，摩根士丹利明确看空美元， 预计美元指数到2025年底将下跌4-5%，美元的储备货币地位也可能受到影响。 额外的税收减免措施集中在前期并将于2028年到期。 第899条款——一项具有广泛潜在影响的"歧视性税收" 报告特别强调了法案中包含的"第899条款"，并将其定性为一种具有" ...