育儿补贴政策研究 20250709 摘要 中国总和生育率持续下降，2023 年已跌破 1，在全球主要经济体中排名 倒数第二，仅高于韩国。联合国预测，即使有所反弹，2053 年预计仅 达到 1.2，低于 2010 年水平，人口结构面临显著变化。 育龄妇女数量减少、整体生育意愿降低以及结婚数量减少是生育率下降 的主要原因。2024 年全国结婚登记为 610 万对，比 2023 年减少约五 分之一，直接影响新出生人口数量。 中国政府推出婴儿补贴制度等措施应对低出生率，形成托幼基础支撑、 经济减负、现金补贴递进式框架，旨在降低照料成本、减轻年轻父母支 出压力，并直接补贴低收入群体。 育儿补贴政策采用中央与地方相结合模式，类似于新能源车补贴，但一 孩、二孩及三孩政策放开后并未显著提升出生率，全面三孩放开后连续 三年三孩出生率维持在 4%以下。 中国净人口生产率自 1991 年开始低于 1，2018 年再次下行，2024 年 降至 0.47。预计 2035 年小幅反弹至 0.52，但仍不足以扭转人口缩减 趋势，新生代人口持续下降带来社会经济压力。 Q&A 当前中国的生育率情况如何？有哪些具体数据和趋势？ 中国的生育率近年 ...

摘要 育儿补贴政策通过直接降低生育成本，边际拉动婴幼儿用品市场需求， 尽管新生儿数量下降，但人均可支配收入增加和母婴家庭消费能力提升 推动市场规模增长。预计到 2025 年，母婴市场总规模将达到 4.68 万亿 元，同比增速超 7%。 乳制品、护理与耐用品、服装等母婴用品细分领域具有较大的发展潜力， 相关上市公司业绩相对稳定，但受前几年新生儿数量下降影响，估值处 于低位，存在投资机会。 2024 年学前教育法明确学前教育的重要性，国家推进普及学前教育， 构建覆盖城乡、公益普惠的学前教育公共服务体系。托育服务规范化水 平显著提升，托育机构管理制度进一步健全，备案率明显提高。 中国婴幼儿托育市场规模预计将从 2024 年的 1,500 亿元攀升至 2030 年的 2,300 多亿元，中央和地方政府对托育行业支持力度持续加大。 随着生育限制放开和公共服务完善，人们的生育意愿有所提升，带动辅 助生殖行业渗透率回暖。中美不孕不育率逐年提升，两国辅助生殖渗透 率也逐年增加，市场规模不断扩大，辅助生殖行业具有长期增长逻辑。 育儿补贴政策下的投资机会 20250710 Q&A 需求退坡，估值处于低位，有投资机会。 政策加码推 ...

医药生物 证券研究报告 育儿补贴政策发布，有助减轻家庭育儿成本压力 行业报告 | 行业点评 全国性育儿补贴政策发布 7 月 3 日，据中共中央办公厅、国务院办公厅，《育儿补贴制度实施方案》 公布，自 1 月 1 日起，对 3 岁以下婴幼儿发放生育补贴。根据补贴标准， 国家基础补贴为每孩每年 3600 元按年发放。 此前，全国已有多个地区城市相继出台不同程度和形式的新生儿补贴政策， 比如呼和浩特市、天门市等。 根据呼和浩特市卫健委，呼和浩特市发放育儿补贴的金额和周期为：1.生育 一孩一次性发放育儿补贴 10000 元；2.生育二孩发放育儿补贴 50000 元，按 照每年 10000 元发放，直至孩子 5 周岁；3.生育三孩及以上发放育儿补贴 100000 元，按照每年 10000 元发放，直至孩子 10 周岁。 天门市，新生儿父母双方或一方户籍登记在天门市 2024 年 4 月 1 日至 2027 年 5 月 1 日生育二孩或者三孩，且新生儿户籍登记在天门市的家庭，可以 享受天门市鼓励生育政策补助，具体补助有分娩补助 300 元，一次性生育 奖励 2000 元，育儿补贴从新出生子女落户天门之月起发放至 3 周岁 ...

制作：产品中心 重点推荐 《策略|投资于人，育儿补贴——政策研究专题》 1、我们认为中国育儿补贴体系已初步形成"托育基础支撑—经济减负— 现金补贴"的递进式框架：前期通过扩大普惠托育供给降低照料成本，中 期以税收抵扣、医保扩容减轻即时支出压力，后期以现金补贴直接提升生 育意愿，尤其覆盖低收入群体。纵观地方实践，政策创新聚焦三大方向： 一是补贴模式多元化；二是支持范围扩展化；三是覆盖群体下沉化。2、 财政支出从投资转向民生。2025 年 6 月，中办、国办联合发布《关于进 一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，提出了一系列政策 举措。为了这些事关民生的措施如何更好落实到位，《意见》明确提出要 "优化财政支出结构，强化基本民生财力保障"。我们认为在目前投资收 益逐步走低，地产对经济的拉动逐步弱化的背景下，财政支出逐步从投资 驱动转向民生拉动。3、"因地制宜"补贴有利于扩内需促消费。我们认为 育儿补贴"因地制宜"的本质是目前财政收支紧平衡下的精细化治理实验。 育儿补贴政策除了提振生育意愿外，也是当前财政政策的重要工具，其消 费刺激效果的核心在于"乘数效应"。 风险提示：政策落地有时滞；内需提振低于预期；补 ...

策略报告 | 投资策略专题 投资于人，育儿补贴 证券研究报告 政策研究专题 目前人口形势测算 我国总和生育率逐年下降。中国总和生育率从 1970 年代之前的 6 左右，降 至 1990 年的 2 左右，再降至 2010 年后的 1.5 左右，2022 年 1.05，2023 年在 1.0 左右，在全球主要经济体中倒数第二（仅比韩国略高）。各孩次生育 率近年来也有下行趋势。根据 2024 年数据，在中性预测下中国总和生育率 可能在 2024 年有所反弹，2035 年将达到 1.1，并于 2053 年达到 1.2 的水 平。 育龄妇女生育意愿逐步下降。根据联合国《世界人口展望 2024》预测，到 2054 年包括中国在内的人口已达高峰国家总人口数将较2024 年降低33%， 主要原因在于育龄妇女规模减少给中国未来生育带来一定的下行压力。 近年来育儿补贴政策梳理 7 月 3 日，《育儿补贴制度实施方案》公布，自 1 月 1 日起，对 3 岁以下婴 幼儿发放生育补贴。纵观近五年政策演进，我们认为中国育儿补贴体系已初 步形成"托育基础支撑—经济减负—现金补贴"的递进式框架：前期通过扩 大普惠托育供给降低照料成本，中期以 ...

策略报告 | 投资策略专题 育儿补贴政策下的投资机会 证券研究报告 产业赛道投资图谱 育儿补贴政策下的投资机会 2025 年政府工作报告首次明确"制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发 展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。"我们认为，这一顶层设计将对母 婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化：一是现金补贴直接降低生育成 本，加固生育率企稳预期；二是释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费（如 奶粉、纸尿裤），同时托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层；三是育儿补 贴相关政策若拉动整体生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升。 建议关 注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域。 母婴用品: 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类。尽管近年来人口出 生率持续走低，但随着人均可支配收入的增加以及母婴童家庭消费能力的提 升，中国母婴市场持续增长，根据艾瑞咨询数据，预计到 2025 年，母婴市 场规模将达到 4.68 万亿元，同比增速超 7%。从母婴消费购买大类来看，食/ 衣/用等仍是消费主力品类，而医疗健康、母婴护理等服务虽然当前在母婴人 群中渗透率较低，但年轻父 ...

2025.06. 19 本文字数：1319，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一 财经 林靖 西安交通大学人口与发展研究所教授姜全保分析，对年轻人的生育支持中，经济支持尤其是直接的经 济补贴是一个重要的方面，发放育儿补贴是直接经济支持，在一定程度上减轻了经济压力。 不仅是各省及地市，越来越多的村庄、社区也出台鼓励婚育的措施。日前，广东东莞大朗求富路社区 生育奖励办法正式上线，其中，二孩奖2万，三孩奖励3万。夫妻(或其中一方)享受求富路经联社福利 待遇，其所生育的子女已入户求富路社区且为求富路经联社成员。 而在广东省内，鼓励生娃的村社十分密集，在珠三角地区，广州市白云区龙归南岭村、东莞市横沥镇 新四黄塘村、佛山市禅城区张槎上朗村、广州市黄埔区南湾社区、东莞长安镇厦边社区等一批村社先 后密集出台了鼓励生育的措施。 5月24日上午，山东省泰安市泰山区上高街道北上高村举行人口高质量发展奖励政策兑现会，为首批 符合条件的1户二孩家庭和2户三孩家庭颁发生育奖励金。北上高村推出的生育奖励政策试点期为3 年，即在2025年1月1日至2027年12月31日期间，该村集体经济组织成员，且子女首次户籍落户在 北上高村，生育二孩的家庭 ...

当前，我国生育支持政策体系正加快完善。同时，越来越多的村庄、社区也出台鼓励婚育的措施。 当前，生育支持政策体系正加快完善，育儿补贴制度正抓紧建立实施。 今年的政府工作报告指出，制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体化服务，增加普惠托 育服务供给。 6月10日，财政部社会保障司负责人葛志昊在国新办新闻发布会上表示，在"一老一小"服务方面，财政 部积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，推进社区支持的居家养老服务，加强失能老年人照护服 务，促进普惠托育服务高质量发展，抓紧建立实施育儿补贴制度，有关工作正在加快推进，确保更好满 足人民群众对"一老一小"方面的服务需求。 而在广东省内，鼓励生娃的村社十分密集，在珠三角地区，广州市白云区龙归南岭村、东莞市横沥镇新 四黄塘村、佛山市禅城区张槎上朗村、广州市黄埔区南湾社区、东莞长安镇厦边社区等一批村社先后密 集出台了鼓励生育的措施。 5月24日上午，山东省泰安市泰山区上高街道北上高村举行人口高质量发展奖励政策兑现会，为首批符 合条件的1户二孩家庭和2户三孩家庭颁发生育奖励金。北上高村推出的生育奖励政策试点期为3年，即 在2025年1月1日至2027年12月31日期间 ...

近日，陕西提出，将在20个县（市、区）试点生育友好岗。生育友好岗具有工作时间可弹性安排、工作 方式灵活、工作环境友好的特点。 同在6月，上海宣布从去年12月开始试点的生育友好岗，已有4000余职工享受。 除此之外，还有一系列生育支持政策，尤其是事关家庭"钱袋子"的相关政策在落地。比如，今年6月发 布的《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，支持引导有条件的地方将生 育保险生育津贴按程序直接发放给参保人。 21世纪经济报道记者发现，目前多地已经在落地这一制度，上海、福建、山东、重庆、甘肃、山西等 地，全部实现生育津贴发放至个人，还有不少省份部分实现生育津贴发放至个人。 还有其他涉及"钱袋子"的生育支持政策。6月10日，在国务院新闻办举行的新闻发布会上，财政部社会 保障司负责人葛志昊表示，抓紧建立实施育儿补贴制度。此外，提高生育报销比例、将辅助生殖类医疗 服务纳入医保、新生儿免费参加城乡医保等政策也在多地落地。 生育津贴全部直达个人的省份还在增加。 一系列生育支持政策正在加快落地。 从事教师工作的樊女士是一个4岁孩子的母亲，则觉得需要进一步了解相关情况。"这个工作好处就是能 够更加灵活的照顾 ...

育儿补贴、托育补贴、托幼一体化改革、多子女家庭额外专项购房补贴、社区支持居家养老、老年助餐 服务网络……近日，四川省委、省政府印发《关于健全"一老一小"服务体系的实施方案》（以下简称 《方案》），一系列备受关注的政策措施即将落地。 6月13日，四川省人民政府新闻办公室召开发布会，介绍该方案具体内容。四川省委副秘书长、政研室 主任、改革办常务副主任李文星介绍，《方案》共十个部分，围绕"一老一小"领域重点热点难点，在生 育支持、普惠托育、养老服务等方面，提出了具有针对性和含金量的政策措施。 截至2024年末，四川全省常住人口8364万人，排名全国第五，是名副其实的人口大省。近年来，四川人 口结构发生深刻变化，2024年全省人口出生率为6.41‰、低于全国平均水平，60岁及以上人口占比高于 全国平均水平，老龄化少子化趋势尤为明显。 "'一老一小'工作是全局性工作，不简单是一项专项工作；各个部门都有责任抓，不仅仅是某一行业主 管部门的事。"李文星说。 育儿补贴：国家政策出台后，四川将及时细化实施方案 人口出生率总体呈下降趋势，经济负担、子女照料等现实问题成为制约生育的重要因素。为此，《方 案》提出一系列具体的生育支持 ...