2025年，我国经济延续稳中有进发展态势，能源供给稳定增长，有力支撑经济社会平稳健康运行。能源 供应保障能力持续增强，煤油气电产量均创历史新高，电力供应安全稳定，能源自给率稳步提升；绿色 低碳转型步伐不断加快，可再生能源跃升发展，非化石能源消费比重持续提高，为推进能源强国建设奠 定坚实基础。 一、能源生产稳步增长，保供基础不断夯实 原煤产量再创新高。2025年，煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定 充裕。规模以上工业原煤产量48.3亿吨，创历史新高，比上年增长1.2%。 三、绿色转型步伐加快，能效水平不断提升 "双碳"目标下，我国积极推进能源绿色低碳转型，煤炭消费比重持续下降，清洁能源消费占比稳步攀 升，消费结构进一步优化。2025年，非化石能源占能源消费总量比重比上年提高约2个百分点，超过石 油成为第二大能源类型，成为能源增量主体。 油气增储上产持续推进。近年来，我国油气生产企业持续加强勘探开发和增储上产力度，增储上 产"七年计划"胜利收官，油气稳产增产势头良好，油气供应保障能力持续提升。2025年，规模以上工业 原油产量2.16亿吨，创历史新高，比上年增长1.5%，连续四年稳产 ...

南华期货焦煤焦炭2026年度展望 ——终端需求弹性缺失下的价格僵局 张泫（投资咨询资格证号：Z0022723） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月23日 第一章 观点概要 【核心观点】展望2026年，国内煤焦市场将继续在"能源保供稳价"的基础上，通过"环保限产"、"查超产"、"控 能耗"等行政手段约束过量供应、稳定价格预期，并为焦煤价格提供相对稳固的底部支撑，预计全年国内焦煤 产量将同比小幅收紧（-0.5%）。此外，焦煤进口规模有望进一步扩张，预计全年净进口量较今年增加 （+3.3%）。在总量扩张的同时，焦煤进口结构也将面临调整，具体表现为来自蒙古、俄罗斯、加拿大的焦 煤进口增加，美国煤进口减少，澳煤份额则维持相对稳定。投资者需重点关注蒙煤进口规模扩大对国内焦煤 供需结构的冲击，以及澳煤作为海运市场的关键定价基准，其对国内焦煤价格反弹空间的估值约束。焦炭方 面，我们认为2026年焦化行业的利润修复面临双重制约。一方面，钢材出口监管趋严与"反内卷"政策共同作 用，或将削弱我国钢材的国际价格优势，进而拖累短期出口增速；另一方面，国内房地产、基建等传统内需 领域难有起色，黑色终端需求 ...