丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨环保 [Table_Title] 政府工作报告重视降碳、减污、氢能、绿色 燃料、化债 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 3 月 5 日，李强总理于十四届全国人大四次会议，做政府工作报告。强调加快推动全 面绿色转型，确保碳达峰目标如期实现。加强生态环境综合治理，深入打好蓝天、碧水、净土 保卫战。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。积极有序化解地方政府债 务风险。重视相关方向投资机会。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] SAC：S0490517090001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SAC：S0490525070006 SFC：BUV415 徐科 贾少波 李博文 盛意 [Table_Title 政府工作报告重视降碳、减污、氢能、绿色燃料、 2] 化债 [Table_Summary2] 事件描述 2026 年 3 月 5 日，李强总理于十四届全国人大四次会议，做政府工作报告，强调"十五 ...

行业 国债日报 日期 2026 年 3 月 6 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货3月5日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 112.570 | 112.550 | 112.550 | 112.550 | -0.020 | -0.02 | ...

"十五五" 规划 重大 ■ 程项目 重大工程项目是五年规划实施的重要抓手 从"一五" 到"十四五" 重大工程项目铸造中国经济"顶梁柱" 成为中国特色社会主义制度优越性的实践明证 围绕推动"十五五"规划目标任务落实落地 "十五五"规划纲要草案 缔笔"国家大事"和"关键小事" 两会新华社权威速览 一起来看↓ 提出6方面109项重大工程项目 プレベー ロンソファー 「H ハーブ・ナ 引领新质生产力发展方面 ♀ it in 产业基础能力和竞争力提升 高端新材料 基础零部件和元器件 基础软件和工业软件 04. 工业母机 05 高端仪器仪表 06 重大技术装备 新产业新赛道培育发展 OH 集成电路 02 具身智能 OB 生物制造 04. 新型电池 05 商业航天 06 国产大飞机 07 低空装备 08 绿色氢能 09 脑机接口 TO 高端医疗器械 前沿科技攻关 OT 人工智能 02 量子科技 OB 可控核聚变 生命科学与生物技术 05 脑科学与类脑研究 06 重大疾病防治与创新药研发 07 深海深地极地探测 08 深空探索 创新基础能力提升 OT 国家实验室体系 02 重大科技基础设施 OB 区域创新体系 科技基础条件平 ...

文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 贾东旭 摘要 事件：3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。 一、主要经济目标设定为区间形式，为调结构、防风险、促改革留出空间 "4.5%-5%"的经济增长目标，为调结构、防风险、促改革留出空间。 "改革"和"创新"是本次报告的高频词，或意味着2026年经济工作重点在于制度改革和创 新发展。对应地，经济增速目标中，4.5%的增速下限，既是保障就业民生、稳定财政收入、防风险的前提，也与2035年远景目标的总体要求相衔接。5%的增 速上限结合"努力争取更好结果"的政策表述，明确政策保持积极主动的核心取向。 向 "改革"要红利，2026年统一大市场建设、财税金融改革、民生保障相关改革、绿色低碳转型等或加快推进。 统一大市场建设或可着重关注 "反内卷"等； 就业帮扶、"一老一小"等民生保障改革与居民增收计划或为扩内需提供持续支持，服务消费或是新增长点；财税金融改革中，消费税相关改革值得重点跟 踪。扩大制度型开放将同步加速，或侧重服务业领域，并加速对接CPTPP等高标准经贸规则。 报告披露 "十五五"规划的主要目标指标、重大战略任务和重大工程 ...

四、扩大内需头号任务，提振消费、稳定投资。1）提振消费组合拳：增收减负、优化供给、加强资金保障。一是提振居民收入预期和消费能力，制定实 施城乡居民增收计划，完善薪酬和社保制度；二是实施服务消费体质惠民行动，丰富消费场景，增加假期，灵活调休，取消消费领域不合理限制，释放文 旅、赛事、康养等领域消费潜力。三是维持财政资金保障力度，安排超长期特别国债2500亿元支持以旧换新、设立1000亿元财政金融协同促内需专项资 金。2）稳定投资三主线：中央引领、撬动社会资本、投资于人。一是加强中央引领特征，中央预算内资金增加200亿元，超长期特别国债8000亿元保持稳 定，加大中央投资比例，另外积极推动央国企扩大有效投资；二是充分挖掘释放有效投资潜力，专项债向项目准备充分的地区倾斜，支持民间资本参与铁 路、核电、水电、供水等重点领域项目，鼓励央企民企协同推进重点项目。三是落实投资于物于投资与人相结合，提高民生类政府投资比重。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （来源：中国银河宏观） 核心观点 十五五开局之年，面对外部较大不确定性，中国的选择是坚持高质量发展、强化底线思维，从实际出发、按规律办事，为调结构、防风险 ...

全国"两会"精神学习 2026年03月05日 区间营标的双重内涵 -2026 年全国"两会"精神学习 事件：3 月 5 日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。 一、主要经济目标设定为区间形式，为调结构、防风险、促改革留出容间 ● "4.5%-5%"的经济增长目标,为调结构、防风险、促改革留出空间。 "改革"和"创新"是本次报告 的高频词，或意味着 2026 年经济工作重点在于制度改革和创新发展。对应地，经济增速目标中，4.5% 的增速下限，既是保障就业民生、稳定财政收入、防风险的前提，也与 2035 年远景目标的总体要求相 衔接。5%的增速上限结合"努力争取更好结果"的政策表述，明确政策保持积极主动的核心取向。 向"改革" 要红利，2026 年统一大市场建设、财税金融改革、民生保障相关改革、绿色低碳转型等或 加快推进。统一大市场建设或可着重关注"反内卷"等;就业帮扶、"一老一小"等民生保障改革与居 民增收计划或为扩内需提供持续支持，服务消费或是新增长点；财税金融改革中，消费税相关改革值得 重点跟踪。扩大制度型开放将同步加速，或侧重服务业领域，并加速对接 CPTPP 等高标准经贸 ...

文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 贾东旭 摘要 报告披露 "十五五"规划的主要目标指标、重大战略任务和重大工程项目。 "十五五"GDP目标增速延续"保持合理区间、年度视情提出"的务实基调，锚定2035 年人均 较 2020年 GDP翻番的的长远目标。研发投入维持7%以上的年均增速，提出数字经济核心产业增加值占GDP比重达12.5%。单位国内生产总值二氧化 碳排放目标累计降低17%。人口教育与健康等指标均有上调，粮食及能源产能目标被重点提及。 二、"既要政策给力，也要改革发力"，用改革的办法打通经济循环的卡点堵点 "既要政策给力，也要改革发力"是核心施策导向。 报告延续 2025年中央经济工作会议的政策基调，在突出"发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期 和跨周期调节力度"、强化政策协同与精准滴灌的基础上，更加强调改革作用，提出"要用改革的办法打通经济循环的卡点堵点，将政策效果转化为经济内生 增长动能"。统一大市场建设、财税金融改革、制度型开放等或加快推进。 财政政策延续 "更加积极"的总基调，政策力度保持平稳、投向结构持续优化。 2026年赤字率拟按4%左右安排，与2025年持平，对应赤字规模5. ...

根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，国务院编制了《中华人民共和国国民经 济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》。 —— 主要目标指标 贯彻落实党中央《建议》明确的主要目标，《纲要（草案）》细化提出20项主要指标。 经济发展方面 围绕增长、结构、效率提出3项指标。其中，综合考虑国内外形势和各方面因素，兼顾需要与可能，提 出国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出，为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一 番、达到中等发达国家水平打好基础。 创新驱动方面 围绕创新投入及其成效提出3项指标。 其中，充分考虑研发投入增长趋势和企业投入能力，提出全社会研发经费投入年均增长7%以上，与"十 四五"规划目标保持一致，确保研发投入力度不减。 民生福祉方面 为更好解决人民群众急难愁盼问题，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、"一老一小"等7项指 标。 绿色低碳方面 围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。 其中，根据国家自主贡献目标，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，继续推动重点领域 绿色低碳转型。 安全保障方面 围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，着力夯实国家安全 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，低碳技术和低碳产业是高排放行业应对CBAM、实现绿 色转型的核心支撑，"十五五"期间，政策将进一步聚焦能源结构转型、节能降碳、工业绿色改造、及低 碳技术的进一步推广应用与商业化。钢铁、铝、水泥三大高排放行业的核心转型路径均涉及废弃工业品 的循环利用，循环经济具备政策支持和企业转型需求双重支撑，将成为绿色低碳增长新引擎。此外，高 排放行业中，转型进展较快、已取得一定成果的头部企业具备技术、资金优势，减排成效突出，长期有 望通过低碳化转型提升国际竞争力，值得关注。 中国银河证券主要观点如下： CBAM落地生效 历经两年多的过渡期，2026年1月1日，欧盟碳边境调节机制(CBAM)正式生效。CBAM首先覆盖六大温 室气体高排放行业，分别是钢铁、铝、水泥、化肥、电力、氢。其中，钢铁、铝、氢、电力行业仅需申 报生产过程中的直接温室气体排放;水泥和化肥行业则需申报隐含温室气体排放。进入正式实施阶段 后，进口商需在次年清缴上一年度的进口碳排放，这意味着首批CBAM证书清缴的时间为2027年。此 外，欧盟或于2028年将CBAM覆盖行业扩围至钢铝密集型下游(如机械、汽车零部件等)。 ...

政府工作报告说，围绕推动"十五五"目标任务落实落地，统筹考虑战略性、牵引性和连续性，《纲要（草案）》提出6方面109项重 大工程。 引领新质生产力发展方面，围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升提出28项工 程。 推动绿色低碳转型方面，围绕碳达峰碳中和、环境质量提升、生态保护修复提出18项工程。 重点领域安全保障方面，围绕粮食、能源安全等提出6项工程。 更多相关内容 来源丨新华社 编辑丨 SFC 构建现代化基础设施体系方面，围绕国家综合立体交通网、新型能源体系、新型基础设施、对外开放平台等提出23项工程。 促进城乡融合发展方面，围绕新型城镇化建设、农业农村现代化建设提出9项工程。 保障和改善民生方面，围绕社会主义文化繁荣发展、高质量教育体系建设、健康中国建设、优化"一老一小"服务、社会关爱服务提出 25项工程。 ...