炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至2025年8月29日 09:35，国证证券龙头指数(399437)上涨0.71%，成分股国联民生(601456)上涨 2.95%，中信建投(601066)上涨2.26%，国金证券(600109)上涨2.14%，中国银河(601881)上涨1.69%，财 通证券(601108)上涨1.50%。证券ETF龙头(159993)上涨0.63%，最新价报1.43元。 消息面上，A股市场交易热情升温，交投活跃度大幅提高，两融余额也不断走高。此外，政策近期也利 好券商板块，此前证监会发布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》，将制度名称修改为《证 券公司分类评价规定》。 山西证券指出，新规定将"引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力"写入总则，更加突出加强券 商发挥功能性作用导向。鼓励证券公司提升经营质量，在引入中长期资金、财富管理等领域更好发挥专 业服务能力。新规减少总量加分指标，提高ROE加分力度，扩大经纪/投行/资管等加分覆盖面，鼓励中 小机构根据自身禀赋探索差异化、特色化、专业化的发展道路。同时，强化重大违法违规等扣分项，提 高" ...

《新规》历经多次修改，旨在以高质量评价引领高质量发展 《证券公司分类监管规定》最初于2009年发布实施，并于2010年、2017年和2020年作出修改，本次为第 4次修改，通过适时调整分类评价指标与标准的方式，引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能 力，实现高质量发展。《新规》的核心逻辑在于，"以证券公司的风险管理能力和持续合规状况为基 础，结合业务发展和功能发挥状况，评价和确定证券公司的类别";相较于上个版本，本次增加"功能发 挥状况"考核，同时授权中国证券业协会组织"功能发挥情况"专项评价，旨在推动证券公司回归本源， 积极参与服务实体经济和国家战略。 鼓励行业坚持集约型发展方向，支持中小券商差异化发展 一是《新规》取消"营业收入"加分项，提升"净资产收益率"加分值和覆盖面，引导行业由注重规模向注 重质效转变，鼓励行业坚持集约型的发展方向。二是《新规》扩大"代理买卖"、"保荐承销"、"资产管 理"加分覆盖面，增加了中小券商获得加分的机会，鼓励和推动中小券商针对细分领域积极践行差异化 发展路径，打造具备差异化竞争优势的精品券商。三是《新规》增设自营投资权益类资产、资管产品投 资权益类资产、代销权益类基金产品 ...

Core Insights - The report highlights the implementation of the revised classification and evaluation regulations for securities companies, effective from August 22, 2025, which aims to enhance regulatory efficiency and reduce industry burdens while promoting differentiated development among firms [1][2]. - The new regulations emphasize the importance of functionality and compliance, shifting the competitive focus from capital scale to professional capabilities and functional realization, benefiting leading firms while requiring smaller firms to invest in differentiation [2][3]. Summary by Sections Regulatory Changes - The revised regulations focus on promoting the functionality of securities companies, optimizing business development indicators, and enhancing the evaluation framework to support high-quality development [2]. - The new framework introduces special indicators that increase the weight of net asset return, guiding the industry towards efficiency rather than mere scale expansion [2][3]. Market Impact - The overall market impact of the new regulations is viewed as neutral to positive, potentially stabilizing profitability and valuation elasticity within the brokerage sector [2][3]. - The report anticipates a valuation recovery for brokerage firms in the short term, driven by improved market sentiment, while in the long term, it expects a dual pattern of valuation uplift for leading firms and recovery for differentiated smaller firms [1][2].

专题：证监会修改证券公司分类监管规定 引导证券公司聚焦高质量发展 支持中小机构差异化发展、特色化经营 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 8月22日，证监会修订发布《证券公司分类评价规定》。新规突出促进证券公司功能发挥；引导证券公 司聚焦高质量发展，支持中小机构差异化发展、特色化经营；突出"打大打恶"导向，强化综合惩戒，切 实加强中小投资者保护。 市场人士认为，新规将"引导证券公司更好发挥功能作用，提升专业能力"写入总则，突出促进证券公司 功能发挥导向。同时，提升净资产收益率、投行等各主要业务加分覆盖面，增设基金投顾等专项指标， 有利于大型券商发挥综合实力，走资本集约化道路，支持中小券商特色化经营，形成差异化的行业竞争 格局。 突出促进证券公司功能发挥导向 证券公司分类评价制度是证券行业一项基础性制度，《证券公司分类监管规定》是该制度的主要法规依 据，于2009年发布实施，并作了多次修订，已形成较为成熟的评价体系，在引导证券公司强化合规风 控、服务实体经济和资本市场高质量发展方面发挥了重要作用。由于距离前次修订已近5年，有必要对 标党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神 ...