炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至2026年1月8日 14:48，国证证券龙头指数(399437)成分股方面，华林证券(002945)领跌10.00%，华泰 证券(601688)下跌5.00%，兴业证券(601377)下跌4.46%，国泰海通(601211)下跌4.19%，广发证券 (000776)下跌4.06%。证券ETF龙头(159993)最新报价1.33元，盘中净申购1.14亿份。 消息面上，今日A/H券商板块均明显调整，机构指出，主要原因在于昨日尾盘中信证券等金融标的尾盘 有大额卖出。此类资金面因素带来券商板块估值中枢的下移，交易因素压制实际较此前边际减少，抛盘 小而调整大（昨日挂单14.5亿，实际成交很少），更多是情绪的放大。往后看，券商有短期补涨和中长 期向上的空间，且投资机会更重结构性。资本市场整体向上的背景下券商行业后续尤其是头部券商基本 面持续向好，预计26E业绩有望实现双位数增长，有盈利成长性和确定性。个股推荐上，优质头部券商 更受益资本市场发展及行业改革红利，一是当前证券行业专业化、综合化、国际化趋势显著，二是监管 导向上更重扶优限劣，头部机构 ...

国金证券指出，建议关注春季躁动行情下低估值券商的补涨机会，强烈推荐估值及业绩错配程度较大的 优质券商，建议关注AH溢价率较高、有收并购主题的券商，业绩增速亮眼的多元金融。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至2026年1月5日 10:52，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.84%，成分股华林证券(002945)上涨 7.96%，广发证券(000776)上涨3.63%，华泰证券(601688)上涨2.76%，东方财富(300059)，招商证券 (600999)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨1.68%，最新价报1.33元。 消息面上，中国银行间市场交易商协会最新发布了2025年非金融企业债务融资工具承销业务资格名单， 今年新增18家券商。其中，新增财通证券、第一创业证券承销保荐、华泰联合、华创证券、山西证券、 西部证券等6家券商为非金融企业债务融资工具一般主承销商；新增中银证券为科技创新非金融企业债 务融资工具主承销商（可主承销科技创新债券等支持科技创新的债务融资工具）；新增渤海证券、德邦 证券、方正证券、国海证券、国联民生证券、国新证券、华鑫证 ...

明年若权益市场仍是上涨的，券商的业绩有望维持正增长，现在更关注的是长期来看，ROE怎么提升。 当前自营里面固收占比过高，未来收益空间或缩窄，对于券商来讲，对标海外，应该加大非方向业务的 占比，包括做市和衍生品、财富管理等，25年以来一些公司也在出海业务占比上有所提升，这些都是明 年的可能方向，而头部的券商更有望跑出收益。当前"慢牛"驱动不同于以往的"快牛"，在金融高质量发 展的框架下，优质的头部公司在业务扩表、提杠杆等方向都更有优势。 截至2025年12月24日 13:35，国证证券龙头指数(399437)上涨0.92%，成分股东吴证券(601555)上涨 2.48%，华泰证券(601688)上涨2.46%，天风证券(601162)上涨1.68%，兴业证券(601377)上涨1.37%，东 方财富(300059)上涨1.13%。证券ETF龙头(159993)上涨1.00%，最新价报1.32元，盘中净申购2700万 份。 券商板块持续拉升，机构指出，历史上券商PB和ROE的正相关性很强，因为重资产业务占比提升，所 以PB的波动和中枢也在往下走，当前接近8%的ROE水平，券商的PB相当于折价20%，但考虑到监管重 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the significant asset restructuring plan announced by China International Capital Corporation (CICC), Dongxing Securities, and Xinda Securities, which aims for a share swap merger to enhance synergy and competitive advantages [1] - As of December 18, 2025, the Guozheng Securities Leading Index (399437) has decreased by 1.08%, with mixed performance among constituent stocks, including a 10% limit-up for Dongxing Securities and a 3.96% increase for CICC [1] - The trading volume remains active, fluctuating between 1.7 trillion to 2.0 trillion yuan, with a financing balance stabilizing at 2.48 trillion yuan, indicating a positive long-term trend in the market despite short-term volatility [1] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) chairman mentioned optimizing evaluation indicators for quality institutions, moderately expanding capital space and leverage limits, and shifting from price competition to value competition [2] - Major brokerages have a low equity fund position of only 0.62%, with large brokerages having an average price-to-book (PB) ratio of 1.46x, indicating potential for improvement in leverage and profitability [2] - The top ten weighted stocks in the Guozheng Securities Leading Index account for 79.05% of the index, highlighting the concentration of market performance among leading securities firms [2]

证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年11月28日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、 中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、兴 业证券(601377)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比 79.05%。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 截至2025年12月15日 10:57，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.67%，成分股华泰证券(601688)上涨 3.97%，广发证券(000776)上涨3.10%，东方证券(600958)上涨2.93%，国泰海通(601211)，兴业证券 (601377)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨1.63%，最新价报1.31元，盘中净申购3350万份，冲刺 连续4天净流入。 消息面上，今年 ...

证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 截至2025年12月15日 10:24，国证证券龙头指数(399437)上涨0.68%，成分股华泰证券(601688)上涨 1.99%，广发证券(000776)上涨1.72%，国泰海通(601211)上涨1.67%，招商证券(600999)上涨1.27%，中 信证券(600030)上涨0.77%。证券ETF龙头(159993)上涨0.70%，最新价报1.3元，盘中净申购2550万份， 冲刺连续4天净申购。 消息面上，截至2025年12月9日,沪深京三市两融余额达25105.72亿元(突破2.51万亿元)再创新高，较前一 交易日增100.57亿元，12月10日进一步升至25142.89亿元，连续多日增长。A股交投活跃，投资者风险 偏好提升，11月份，两融新开账户数达14.07万户，环比增长8.07%，截至11月末，两融账户总数增至 1551.73万户。 中航证券指出，本轮两融余额创新高,是政策面、资金面与市场情绪共振的结果,反映了杠杆资金对资本 市场改革红利与结构 ...

山西证券指出，12月6日，证监会相关负责人表示，将着力强化分类监管、"扶优限劣"。对优质机构适 当"松绑"，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外 资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展。随着监管政策进一步完 善，对优质券商的杠杆限制放宽，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差 异化竞争优势，实现业绩的稳步增长，建议关注板块投资机遇。 截至2025年12月12日 10:41，国证证券龙头指数(399437)上涨0.15%，成分股国联民生(601456)上涨 3.97%，广发证券(000776)上涨0.87%，东方财富(300059)上涨0.83%，华泰证券(601688)上涨0.78%，国 投资本(600061)上涨0.67%。证券ETF龙头(159993)上涨0.31%，最新价报1.28元。 消息面上，长江证券、东吴证券日前先后公告，宣布上调两融业务规模上限。其中，长江证券将信用业 务总规模上限提升至净资本的300%，东吴证券则将两融授信总规模上限调整至不超过净资本的600%。 2025年以来，至少9家券商公开调整两 ...

截至2025年12月8日 13:30，国证证券龙头指数(399437)强势上涨3.56%，成分股兴业证券(601377)上涨 10.00%，华泰证券(601688)上涨4.95%，国泰海通(601211)上涨4.41%，中信证券(600030)，国信证券 (002736)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨3.50%， 冲击3连涨。最新价报1.33元。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 政策催化下，金融板块持续走高，消息面上，证监会相关负责人表示，将着力强化分类监管、"扶优限 劣"。对优质机构适当"松绑"，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效 率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展；对于 少数问题券商要依法从严监管，违法的从严惩治。此外，今年以来，在资本市场向好走势带动下，券商 业绩表现亮眼。前三季度，43家A股上市券商合计净利润同比增长62.48%。 数据显示，截至2025年11月28日，国证证券龙头指数(399 ...

截至2025年12月8日 09:42，国证证券龙头指数(399437)强势上涨3.86%，成分股兴业证券(601377)上涨 10.00%，华泰证券(601688)上涨5.60%，国泰海通(601211)上涨4.46%，东方证券(600958)，广发证券 (000776)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨3.89%， 冲击3连涨。最新价报1.33元。 从资金净流入方面来看，证券ETF龙头近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1274.34万元净流入， 合计"吸金"2527.22万元，日均净流入达842.41万元。 消息面上，证监会相关负责人12月6日表示，将着力强化分类监管、"扶优限劣"。对优质机构适当"松 绑"，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。 2025年前三季度，43家上市券商归母净利润同比高增64%，显著跑赢大盘（上证成分股+4.4%），但证 券板块指数却明显滞涨，凸显巨大的市场预期差。 从行业发展角度考虑，自23年初证监会提出，"倡导证券公司走资本节约型、高质量发展的新路"，到25 年8月券商分类评价规则引导券商重视内生发展规模、提升ROE，期间券商股权融 ...

证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年11月28日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、 中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、兴 业证券(601377)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比 79.05%。 截至2025年12月3日 09:43，国证证券龙头指数(399437)上涨0.17%，成分股兴业证券(601377)上涨 1.17%，中信建投(601066)上涨0.91%，广发证券(000776)上涨0.53%，中信证券(600030)上涨0.37%，东 吴证券(601555)上涨0.34%。证券ETF龙头(159993)上涨0.16%，最新价报1.26元。 消息面上，在政策引导和产业整合现实需求的双轮驱动下，A股并购重组市场正以惊人速度扩容，据上 交所此前发布的数据，自"并购 ...