（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.52%，北证50 指数涨0.81%，沪深京三市半日成交额17815亿元，较上日缩量722亿元。全市场超3700只个股上涨。板 块题材上，脑机接口、可控核聚变、军工装备、智谱AI、短剧游戏、商业航天、量子科技、CRO概念 股涨幅居前；证券、保险、稀土永磁、旅游及酒店、零售免税店、电池板块表现落后。 ETF方面，军工与商业航天板块联袂上攻，富国基金军工龙头ETF、富国基金卫星ETF和鹏华基金 国防ETF分别涨4.57%、4.43%和4.22%。央企科技股表现亮眼，南方基金央企科技ETF、银华基金央企 科技引领ETF分别涨3.13%和2.94%。 大金融板块全线回调，保险证券ETF、证券ETF龙头和香港证券ETF易方达均跌2.4%。有色板块下 跌，稀有金属 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至2026年1月8日 14:48，国证证券龙头指数(399437)成分股方面，华林证券(002945)领跌10.00%，华泰 证券(601688)下跌5.00%，兴业证券(601377)下跌4.46%，国泰海通(601211)下跌4.19%，广发证券 (000776)下跌4.06%。证券ETF龙头(159993)最新报价1.33元，盘中净申购1.14亿份。 消息面上，今日A/H券商板块均明显调整，机构指出，主要原因在于昨日尾盘中信证券等金融标的尾盘 有大额卖出。此类资金面因素带来券商板块估值中枢的下移，交易因素压制实际较此前边际减少，抛盘 小而调整大（昨日挂单14.5亿，实际成交很少），更多是情绪的放大。往后看，券商有短期补涨和中长 期向上的空间，且投资机会更重结构性。资本市场整体向上的背景下券商行业后续尤其是头部券商基本 面持续向好，预计26E业绩有望实现双位数增长，有盈利成长性和确定性。个股推荐上，优质头部券商 更受益资本市场发展及行业改革红利，一是当前证券行业专业化、综合化、国际化趋势显著，二是监管 导向上更重扶优限劣，头部机构 ...

（文章来源：每日经济新闻） 非银金融概念股走弱，华泰证券、广发证券跌超3%，中国平安、国泰海通、中国太保、中国人寿跌超2%。 有券商表示，2025年券商板块基本面持续改善，但板块整体"滞涨"，当前估值显著低估；展望2026年，券商ROE有望重回上升通道，预计 两融余额与衍生品业务将成为券商加杠杆主方向，头部券商并购重组提速，行业集中度有望提升。 保险方面，负债端开门红表现亮眼，头部险企凭借产品结构优化和市场集中度优势，为全年业绩增长奠定良好基础。与此同时，资产端弹 性持续显现，一方面，市场春季躁动有望带动险企投资收益改善，进一步提振利润预期；另一方面，去年一季度低基数效应有望放大今年 业绩同比增速。负债端与资产端双重利好共振，强化了保险板块的估值修复动力。 受盘面影响，证券保险相关ETF跌约2%。 | 代码 | 类型 名称 | 现价 | 涨跌 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | | 512070 主 证券保险ETF易方达 | | 0.962 | -0.023 -2.34% | | 513090 跨 | 香港证券ETF易方达 T+0 | 2.160 | -0.049 -2.22% ...

机构认为，优质头部券商有望受益资本市场发展及行业改革红利。当前证券行业专业化、综合化、国际 化趋势显著，头部平台在人才机制、综合能力、国际布局上更为领先。 1月6日早盘，证券板块早盘走强，华林证券拉升封板，华安证券、国泰海通、华泰证券、东北证券等涨 幅领先。 有机构认为，板块上涨的核心原因在于9月以来券商板块整体滞涨、估值已深度调整，叠加年初增量资 金接续入市、行业并购事件催化、行业监管边际宽松，沪指日线12连阳提振情绪，券商板块迎来补涨。 机构表示，往后看，资本市场整体向上的背景下，成交量和两融余额有望进一步提升，券商行业后续尤 其是头部券商基本面持续向好，预计26E业绩有望实现双位数增长，有盈利成长性和确定性，券商有短 期补涨和中长期向上的空间。 相关ETF方面，截至发稿，证券ETF龙头（159993）涨超3%，成交额超2亿元；资金流向来看，据Wind 数据显示，该ETF近五日有三日获资金净流入。 （文章来源：21世纪经济报道） ...

国金证券指出，建议关注春季躁动行情下低估值券商的补涨机会，强烈推荐估值及业绩错配程度较大的 优质券商，建议关注AH溢价率较高、有收并购主题的券商，业绩增速亮眼的多元金融。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至2026年1月5日 10:52，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.84%，成分股华林证券(002945)上涨 7.96%，广发证券(000776)上涨3.63%，华泰证券(601688)上涨2.76%，东方财富(300059)，招商证券 (600999)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨1.68%，最新价报1.33元。 消息面上，中国银行间市场交易商协会最新发布了2025年非金融企业债务融资工具承销业务资格名单， 今年新增18家券商。其中，新增财通证券、第一创业证券承销保荐、华泰联合、华创证券、山西证券、 西部证券等6家券商为非金融企业债务融资工具一般主承销商；新增中银证券为科技创新非金融企业债 务融资工具主承销商（可主承销科技创新债券等支持科技创新的债务融资工具）；新增渤海证券、德邦 证券、方正证券、国海证券、国联民生证券、国新证券、华鑫证 ...

Report Industry Investment Rating - There is no information provided regarding the industry investment rating in the report. Core Viewpoints - The Financial Street Securities Research Institute constructed a strategy portfolio based on industry and theme ETFs, referring to two strategy reports published in 2024 [1]. - From December 22 - 26, 2025, the strategy's cumulative net return was about 4.34%, and the excess return relative to the CSI 300 ETF was about 2.29%. From October 14, 2024, to the present, the strategy's out - of - sample cumulative return was about 32.21%, and the cumulative excess relative to the CSI 300 ETF was about 8.98% [2]. - In the week of December 29, 2025, the model recommended allocating to sectors such as securities, industrial metals, and precious metals. The strategy will newly hold products like Securities ETF Leader, Mining ETF, Gold Stocks ETF, and Communication ETF, and continue to hold products such as Power Grid Equipment ETF and Battery ETF [11]. Summary by Relevant Catalogs ETFs Information - The report lists information about multiple ETFs, including their fund codes, names, market values, holding situations, heavy - held Shenwan industries and weights, as well as weekly and daily timing signals. For example, Securities ETF Leader has a market value of 41.14 billion yuan, is being调入, and has 100% in the securities industry, with a weekly timing signal of - 1 and a daily timing signal of 1 [2]. Performance Tracking - In the period from December 22 - 26, 2025, the strategy's cumulative net return was about 4.34%, and the excess return relative to the CSI 300 ETF was about 2.29%. From October 14, 2024, to the present, the strategy's out - of - sample cumulative return was about 32.21%, and the cumulative excess relative to the CSI 300 ETF was about 8.98% [2]. Portfolio Adjustment - In the week of December 29, 2025, some ETFs were newly added, some continued to be held, and some were removed. For instance, Securities ETF Leader, Mining ETF, Gold Stocks ETF, and Communication ETF were newly added; Power Grid Equipment ETF and Battery ETF continued to be held; while Real Estate ETF, etc., were removed [2][11].

明年若权益市场仍是上涨的，券商的业绩有望维持正增长，现在更关注的是长期来看，ROE怎么提升。 当前自营里面固收占比过高，未来收益空间或缩窄，对于券商来讲，对标海外，应该加大非方向业务的 占比，包括做市和衍生品、财富管理等，25年以来一些公司也在出海业务占比上有所提升，这些都是明 年的可能方向，而头部的券商更有望跑出收益。当前"慢牛"驱动不同于以往的"快牛"，在金融高质量发 展的框架下，优质的头部公司在业务扩表、提杠杆等方向都更有优势。 截至2025年12月24日 13:35，国证证券龙头指数(399437)上涨0.92%，成分股东吴证券(601555)上涨 2.48%，华泰证券(601688)上涨2.46%，天风证券(601162)上涨1.68%，兴业证券(601377)上涨1.37%，东 方财富(300059)上涨1.13%。证券ETF龙头(159993)上涨1.00%，最新价报1.32元，盘中净申购2700万 份。 券商板块持续拉升，机构指出，历史上券商PB和ROE的正相关性很强，因为重资产业务占比提升，所 以PB的波动和中枢也在往下走，当前接近8%的ROE水平，券商的PB相当于折价20%，但考虑到监管重 ...

消息面上，证监会主席12月18日表示将扎实推进资本市场"十五五"规划编制和实施，持续深化资本市场 投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，市场预期此举有助于提升资本市场长期发展质量与 活跃度。 截至12月19日10:39，证券ETF龙头（159993.SZ）上涨0.77%，其关联指数证券龙头（399437.SZ）上涨 0.88%；主要成分股中，东方财富上涨1.14%，中信证券上涨0.95%，兴业证券上涨2.10%，华泰证券上 涨0.96%，国泰海通上涨1.16%。 券商研究方面，山西证券指出，中央经济工作会议定调资本市场改革，强调持续深化投融资综合改革， 以新"国九条"为核心的"1+N"政策加速落地，推动中长期资金入市并深化公募基金费率改革及考核优 化。山西证券同时提及，证监会近期下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，旨 在全面规范基金销售行为，对宣传用语、业绩展示及直播营销等多方面提出明确要求，以防范金融风 险。 证券ETF龙头（159993） 关联个股： 东方财富（300059）、中信证券（600030）、华泰证券（601688）、广发证券（000776）、招商证券 （600999 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the significant asset restructuring plan announced by China International Capital Corporation (CICC), Dongxing Securities, and Xinda Securities, which aims for a share swap merger to enhance synergy and competitive advantages [1] - As of December 18, 2025, the Guozheng Securities Leading Index (399437) has decreased by 1.08%, with mixed performance among constituent stocks, including a 10% limit-up for Dongxing Securities and a 3.96% increase for CICC [1] - The trading volume remains active, fluctuating between 1.7 trillion to 2.0 trillion yuan, with a financing balance stabilizing at 2.48 trillion yuan, indicating a positive long-term trend in the market despite short-term volatility [1] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) chairman mentioned optimizing evaluation indicators for quality institutions, moderately expanding capital space and leverage limits, and shifting from price competition to value competition [2] - Major brokerages have a low equity fund position of only 0.62%, with large brokerages having an average price-to-book (PB) ratio of 1.46x, indicating potential for improvement in leverage and profitability [2] - The top ten weighted stocks in the Guozheng Securities Leading Index account for 79.05% of the index, highlighting the concentration of market performance among leading securities firms [2]

证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年11月28日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、 中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、兴 业证券(601377)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比 79.05%。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 截至2025年12月15日 10:57，国证证券龙头指数(399437)强势上涨1.67%，成分股华泰证券(601688)上涨 3.97%，广发证券(000776)上涨3.10%，东方证券(600958)上涨2.93%，国泰海通(601211)，兴业证券 (601377)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨1.63%，最新价报1.31元，盘中净申购3350万份，冲刺 连续4天净流入。 消息面上，今年 ...