货币政策失效

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Vatee万腾 :欧洲央行降息25个基点 降息潮中的机遇与风险
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-16 09:19
欧洲央行暗示,若通胀持续回落,2025年或再降息两次。但内部已现分歧:奥地利央行行长霍尔茨曼警 告"过早放松可能重燃通胀",而意大利央行行长则呼吁"更激进行动以避免衰退"。市场更担忧的是,全 球央行同步宽松可能导致货币政策失效。国际清算银行(BIS)指出,当主要经济体政策利率均低于中 性利率时,传统货币工具对刺激实体经济的效力将下降30%-50%。 更深层的矛盾在于,降息无法解决人口老龄化、技术变革滞后等结构性问题。欧元区劳动年龄人口自 2018年以来年均减少0.3%,数字技能缺口导致35%企业面临招聘困难。欧洲智库Bruegel建议,各国应 将财政刺激与结构性改革结合,例如德国扩大移民配额、法国放宽劳动法,而非过度依赖货币政策。 欧洲央行的降息举措,既是应对短期经济压力的权宜之计,也是全球货币政策转向的缩影。Vatee万腾 认为,在降息潮的狂欢背后,央行们正面临前所未有的挑战:如何在刺激增长与防范风险间走钢丝,如 何用有限的货币工具应对结构性难题。这场全球宽松实验的结局,或将重塑未来十年的经济格局。 欧元区2024年第四季度GDP增速仅为0.9%,通胀率虽从峰值回落至2.3%,但仍高于2%的目标水平。核 心 ...