出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：纳思达频繁外延式并购似乎空有规模欠缺增长质量，十年近2000亿收入却倒亏10亿。如今并 购后遗症似乎开始显现，百亿收购的利盟国际十年后拟以不足1.5亿美元"打一折"出售。高买低卖背后 又有何隐情？为何标的业绩持续多年颓势但简直却集中2023年开始大幅计提，过往财报商誉减值计提合 理性及财报真实性如何？此外，公司将曾资不抵债标的体外孵化，在关联加持下业绩飙升后又再次高溢 价注入上市公司体内，这背后有没有资本套利局？ 近日，纳思达实施完毕公告。截至公告披露日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股 份9，222，600股，占公司总股本的0.65%，最高成交价为29.99元/股，最低成交价为18.00元/股，成交 总金额为200，844，707.53元（不含交易费用）。 据公告，2023 年12月6日，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为有效增强投资 者信心，同时为进一步建立健全公司长效激励机制，经公司董事长汪东颖先生提议，公司审议通过了 《关于回购公司股份方案的议案》。 然而，市场似乎对公司维护相关措施并不买单。纳思达近期股价整体 ...

仅易主半年，熟悉的"高溢价收购+低价定增"套路就都回来了。 作者 | 白猫 编辑 | 小白 激光行业凭借工业制造技术的升级以及新兴应用领域的不断延伸，近年来呈现快速增长态势。 光韵达（300227.SZ）是国内首家激光应用上市公司，其产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造 两大领域，核心业务包括3D打印、柔性电路板激光成型、精密激光钻孔（HDI）、精密激光模板、激光 光源及关键零部件制造等。 公司上市14年，从2020年开始业绩持续走低，并在2024年首亏，扣非净利润-4800万。 2025年一季度，其扣非净利润同比再度暴跌352%，仍未见转机。 翻阅公司公告后发现，其业绩下滑的同时， 资本运作却开始粉墨登场，频频上演 。 这背后向投资者透露了什么信号？是破局重生的"逆袭剧本"，还是击鼓传花的资本套利？ | 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025Q1 | | --- | | ● 7208.7万 1.3亿 9154.5万 8006.8万 5681.6万 -2736.7万 15.8万 | | ● 6128.8万 1.1亿 7714.9万 7350.1万 3612.6万 -4810 ...

日前，冷冻食品供应链服务商红星冷链（湖南）股份有限公司（以下简称"红星冷链"）向港交所递交招股书。 GPLP犀牛财经注意到，这家湖南省冷链龙头企业在IPO前夕突击分红2亿元，分掉近三年84%的净利润，在营收连续三年原地踏步、业务高度依赖湖南市场 的背景下，这种"掏空利润池再注水"的操作引发市场对其上市动机的质疑。 公开资料显示，红星冷链主营冷冻食品交易和冷冻仓储服务业务。总部位于湖南省长沙市雨花区，其前身湖南红星冷冻食品有限公司成立于2006年，由红星 实业及其他早期股东成立，开始经营冷冻食品交易平台营运及冷冻仓储业务，后来业务慢慢做大，并在2019年12月改制为股份有限公司。 招股书显示，2022至2024年（以下简称"报告期"），红星冷链营收分别为2.37亿元、2.02亿元、2.34亿元，营收基本维持稳定状态。年内利润分别为7911.2万 元、7531.2万元、8288万元，三年间累计净利润2.37亿元。 报告期内，红星冷链宣派现金股息的金额分别为3000万元、3000万元、14000万元，合计为2亿元，占上述合计实现的净利润的84.39%。需要注意的是，当 前红星冷链的控股股东为红星实业，此次IPO之前 ...