图片来源：AI生成 背靠长安和吉利，重庆至信实业股份有限公司（简称"至信实业"）加速了上市进程。 日前，至信实业回复了上交所发来的问询函，问题包含股权结构、客户、应收账款、偿债能力等方面。 至信实业是一家汽车零部件企业，客户主要是长安汽车、吉利汽车、蔚来汽车、理想汽车等整机厂，常年收入占比超七成，客户依赖度较高。而对大客户依 赖的同时，至信实业的应收账款也在逐年增加。截至2024年底，至信实业应收账款已超11亿元。 不仅如此，至信实业因踩雷哪吒汽车致使损失近亿元。目前，至信实业尚有一定资金缺口，且在未来三年还有8亿元的营运资金缺口。资金压力下，至信实 业将3亿元募集资金用于补充流动资金，足可以看出其对资金的迫切需求。 至信实业以"出于投资管理需要"、"便于进行股权投资管理"等进行回应。 至信实业的实控人为陈志宇、敬兵夫妇，合计控制至信实业表决权超8成。其女儿陈笑寒为董事会秘书，曾在至信实业上市的保荐机构申万宏源证券任职。 夫妻店模式，女儿系保荐机构前员工 在上交所发来的问询函中，排在首位的是至信实业的股权问题。 至信实业是典型的夫妻店模式，实际控制人为陈志宇、敬兵夫妇。 股权关系显示，陈志宇直接持股2376. ...

瑞银指，由于新铁路项目的资本开支不断增加，加上利息支出上升，估计港铁在2025至2029年期间可能 面对1170亿港元的资金缺口。若土地市场持续低迷，地铁的净资产负债比率(将永久资本证券视为债务) 到2029年可能接近100%，令人关注长期股息的可持续性。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，维持港铁公司(00066)"沽售"评级，以反映风险/回报缺乏吸引 力。同时调低2025至2027年每股盈利预测2至12%，以反映较高的利息支出。目标价则由21.6港元升至 24港元，相当于每股资产净值折让30%。 该行指，港铁股息率为4.7%，而龙头开发商的平均股息率为5.4%，风险回报并不吸引，因为每股派息 上升空间有限，且独立信贷状况较弱，令股息率受压。另外，2009至2018年上升周期的历史表现显示， 港铁在住宅物业复苏初期的表现逊于龙头发展商。 瑞银料港铁2025年派息后的自由现金流为负129.8亿港元(2024年为负100.82亿港元)、2026至2029年派息 后的自由现金流预测为负85.17亿、263.69亿、344.7亿及350.78亿港元。该行料港铁今明两年每股派息均 为1.31港元。 ...

瑞银指，由于新铁路项目的资本开支不断增加，加上利息支出上升，估计港铁在2025至2029年期间可能 面对1170亿港元的资金缺口。若土地市场持续低迷，地铁的净资产负债比率(将永久资本证券视为债务) 到2029年可能接近100%，令人关注长期股息的可持续性。 瑞银发表报告，维持港铁"沽售"评级，以反映风险/回报缺乏吸引力，同时调低2025至2027年每股盈利 预测2至12%，以反映较高的利息支出，目标价则由21.6港元上调至24港元，相当于每股资产净值折让 30%。 ...