来自Gavekal Research的经济学家Will Denyer指出，这些人事动态的时机极为关键。他认为，沃勒目前 已成为2026年接替鲍威尔担任主席的热门人选。与其他潜在提名者不同，沃勒已获得参议院确认，并在 美联储体系内获得广泛尊重。 尽管如此，特朗普要求的三个百分点降息仍被普遍认为不切实际，甚至危险。当前美国经济仍处于温和 增长阶段，通胀仍高于美联储2%的目标，而关税政策的不确定性也令前景蒙上阴影。 特朗普却仍坚持主张，认为超低利率将大幅降低联邦政府的债务融资成本。他在社交媒体上宣称："超 低通胀，能每年节省一万亿美元！" 相较之下，市场的预期明显保守。根据利率期货定价，投资者普遍预计到年底前美联储可能会降息两 次，每次25个基点，与美联储自身的点阵图预测相符。花旗银行的经济学家预计，如果未来就业市场数 据进一步疲软，9月开始降息的可能性正在上升。 智通财经APP获悉，美国总统特朗普近日再次向美联储施压，公开表示希望该行大幅降息3个百分点， 回到新冠疫情期间的超低利率水平。这一主张远超当前市场预期，也与美国目前的经济基本面背道而 驰。然而，随着美联储两名重要职位即将出现空缺，特朗普或许真有机会重新塑 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 前段时间，财经媒体报道，有近200只「固收+」基金，单位净值在2025年4月创出成立以来新高。 存款、理财收益下降， 「固收+」 受欢迎 什么是「固收+」呢？ 固收比较容易理解，就是固定收益。 例如纯债，就属于固收类品种。 类似的，还有像一些理财也属于这一类。 如果在纯债的基础上，增加少量的股票、可转债等资产，就属于「固收+」类基金。 像365天组合、月薪宝组合，就是「固收+」类品种。 「固收+」，主要由两部分组成： • 固收部分： 通常以低风险的债券类资产为主，主要用来做防守。 这两年，「固收+」类基金品种发展速度比较快。 有朋友问，啥是「固收+」，为啥这类品种越来越受欢迎了？现在还能买吗？ • +的部分： 通常会增加股票、可转债等风险和收益更高的品种，用来 提升收益，这部分做进攻。 那「固收+」这两年为啥逐渐受欢迎？ 原因也很简单，人民币资产进入了超低利率时代。 截至2025年6月17日，10年期国债只有1.6%-1.7%的利息收益率。 规模更大的存款，收益率就更低了。 前段时间几大国有银行也统一降低了存款利率。 传统纯固收，能提供的收益率越来越低。 当年日本也经历 ...

摘要 • 央行不再披露统一中标利率，转而采用多个中标利率水平，并可能将降低 社会综合融资成本的重心从利率下调转向费用控制，需关注企业一般贷款 加权平均利率和按揭贷款利率的变动。 • 中国债券市场流动性集中在少数活跃券上，央行若采取措施，可能影响这 些活跃券的收益率。同时，政府债券增发空间较大，中央政府可进一步加 杠杆，需关注国债收益率变化。 • 央行认为物价低迷和通胀不高源于供过于求和产能过剩，超低利率对提振 物价帮助不大，并提示了超低利率的风险，强调应更多管控低价而非高价。 • 市场普遍预期二季度经济增速将较一季度有所下滑，高关税对中国经济有 影响，但程度可能稍好于预期。2025 年 4 月出口数据超预期，但对美出 口下降，需关注中美关税谈判结果对债市的影响。 • 降准降息政策已落地，10 年国债收益率已基本反映降息预期，短期内政策 利率下调的利好有限。央行旨在压缩非银资金空转套利空间，未来或将隔 夜利率控制在 1.6%左右。 Q&A 央行在最新的一季度货币政策执行报告中透露了哪些重要信号？ 债市周周谈：降准降息后的债市展望 20250511 央行在一季度货币政策执行报告中透露了几个重要信号。首先，央行强调 ...