转债 | 何时企稳？——0202 市场点评 证券研究报告 固收点评报告 / 2026.02.03 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 郑惠文 zhenghw01@ctsec.com 相关报告 1. 《利率 | 从部委会议看投资倾向》 2026-02-02 2. 《趋势不变，关注波动，结构顺势调整 — — 2026 年 2 月 转 债 月 报 》 2026-02-01 3. 《信用 | 5Y 以内信用利差见底，但确定 性仍在 》 2026-02-01 核心观点 ❖ 924 以来，除 2026/02/02 中证转债日跌幅超 2%仅有 3 次： 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 第一次调整主要系 924 后市场交易热情高涨，市场 6 连阳，2024 年 9 月 24 日-10 月 8 日中证转债区间涨幅 10.29%，获利盘止盈压力下情绪反转，10 月 9 日市场深度调整，中证转债日跌幅 3.75%，10 月 9 日-10 月 11 日区 间跌幅 4.63 ...

债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为 AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别 为-0.82%、-1.41%、-2.31%、-2.07%和-1.92%，均有所下跌，其中中评级券跌幅最大。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模 转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿 元）本周涨跌幅分别为-1.33%、 -2.21%、-3.95%、-1.08%和-2.56%，其中中规模转债跌幅最大。 分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价 券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在 90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（ ...