供需形势：我国风力发电行业产能过剩现象较为明显，2024年底全国风电发电机产能已超过200GW， 对应2024年全国新增风电装机近80GW、2025年行业110GW左右装机预期来看，产能过剩。 2023年下半年以来，主机中标均价已经明显趋于平稳，2024年底到2025年5月，主机价格有所上涨，涨 幅约10%，截至2025年5月，陆风不含塔筒均价上涨10%达到1600元以上状态已维持半年以上时间，风 机行业价格拐点明确，预计2025年行业中标均价上涨5%-10%，叠加主机自身降本，该行预计在2026年 主机毛利率有望迎来明显增长，风机行业向上周期开启。 重点推荐主机方向，建议关注：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能 风力发电是利用风能转化为电能的技术，风力发电机组是实现风能向电能转换的核心装置。风电整机上 游为零部件行业，下游为风力发电运营商。目前主流风电整机有三条技术路线：双馈、半直驱、直驱; 陆上风机中，双馈路线受益于成本优势，已占据绝对主导;海上风机以半直驱技术路线为主。 风机行业空间及增速：预计2025-2030年全球风机行业市场空间从3345亿提升至接近6000亿，复合增速 约为12%，考虑到中国 ...