点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 血制品业务稳健增长，四价流感疫苗接种需求显著增强 截至2025年中报，公司下属单采血浆站数量为34家（含6家分站）；2024年，公司采浆量超过100吨的单采 血浆站有4个，成熟期浆站的年平均采浆量均在国内前列。随着新开浆站采浆量的提升，血浆综合利用率 的提高，公司血制品业务有望保持稳健增长。疫苗板块，随着10月以来民众接种流感疫苗意识显著增强， 各地疾控中心的需求显著增加，公司流感疫苗特别是四价流感病毒裂解疫苗的库存消化较快，公司为此增 加了多个批次四价流感疫苗的批签发申请，预计近期将投放市场。 大力布局创新，参股基因公司进入收获期 公司在血制品领域进行现有产品的工艺升级和新产品开发之外，亦加大疫苗、创新药和生物类似药物的研 ...

格隆汇8月14日｜海通国际研报指出，双汇发展肉制品吨利维持高水平，高分红凸显投资价值。2Q25公 司盈利能力提升的主要来自肉制品吨利的提升，以及禽类养殖业务减亏措施有所成效。其中2Q25肉制 品营收56.2亿元，同比+0.8%，其中销量约32.8万吨（同比+0.7%），销价约1.72万元/吨（同比 +0.1%），经营利润15.0亿元（同比+4.4%），对应吨利4581元/吨（同比+3.7%），2Q25期间公司肉制 品原材料成本维持低位，叠加肉制品渠道的专业化运作以及市场精细化管理，最终肉制品业务吨利在高 位水平得以维持。屠宰业务方面，公司持续加强屠宰业务的市场开发工作，未来冻品业务占比将有所提 升。展望25年，肉制品原料成本预计持续低位运行，公司整体经营有望向好。结合公司的分红水平，该 行认为公司是具备较高投资吸引力的，因此给予公司2025年20倍PE（原为2024年20x），对应目标价 29.91元（-6%），维持"优于大市"评级。 ...