000895 投资者调研记录编号：2025-05 投资者调研记录 | 时间 | 年 月 日 2025 5 | 22 | 地点 | 全景•路演天下 （http://rs.p5w.net） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系活 动类别 | 河南辖区上市公司 2025 | | 年投资者网上集体接待日活动 | | | 参与单位名称 及人员姓名 | 中小投资者 | | | | | 公司接待人员 | 公司副总裁兼董事会秘书张立文先生等。 | | | | 会议记录 2025 年 5 月 22 日，公司参加了河南辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待 日活动，本次活动中公司通过网络远程的方式与中小投资者们进行了交流，交流的主 要内容如下： 1、随着宠物经济大发展，建议双汇发展利用集团资源优势开发宠物肉食产品，非常 感谢。 非常感谢您的建议！目前公司没有开发宠物食品的计划。公司将积极关注行业发 展动态，加强市场研判，谨慎做好经营决策。谢谢！ 2、公司今年有盈利目标吗？利润过百亿的目标还算数吗？ 感谢您对公司的关注！公司本年度经营情况还请关注公司后续披露的定期报告。 公司将坚 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 32.88 CNY per share, based on a projected PE ratio of 24 times for 2025 [4][6][11]. Core Views - The company is expected to benefit from the release of efficiencies from its market-oriented professional reforms, with anticipated improvements in revenue and profitability in the upcoming quarters [4][10][11]. - The first quarter of 2025 showed a slight decline in total revenue and net profit, but the second quarter is expected to see marginal improvements due to ongoing reforms and inventory replenishment [10][11]. - The company is focusing on professional operations in its meat product business, enhancing market quality, and expanding new channels, which has already shown positive results in some areas [10][11]. Financial Performance Summary - The company's projected revenue for 2025 is 61.825 billion CNY, reflecting a 3.8% year-on-year growth, while the net profit is expected to be 4.730 billion CNY, a decrease of 5.2% compared to the previous year [5][10]. - The earnings per share (EPS) for 2025 is forecasted at 1.37 CNY, with subsequent years showing slight increases to 1.50 CNY in 2026 and 1.55 CNY in 2027 [4][11]. - The gross margin is expected to decline to 16.5% in 2025, while the net margin is projected to be 7.6% [5][10]. Market and Operational Insights - The company is implementing a sales system reform aimed at professional operations, which includes enhancing brand matrix and marketing for high-cost performance products [10][11]. - The company maintains a high dividend payout ratio, which is expected to provide a safety margin for investors, with a current dividend yield of 5.43% [10][11].

证券代码：000895 证券简称：双汇发展 公告编号：2025-18 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，河南双汇投资发展股份有限公司（以下 简称公司）定于 2025 年 5 月 22 日（星期四）15:25-16:55 参加在全景网举办的河 南辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日活动，本次活动将采用网络远程 的方式举行，投资者可登录"全景•路演天下"（http://rs.p5w.net）参与本次互动 交流。 公司出席本次网上集体接待日活动的人员有：常务副总裁兼财务总监刘松涛 先生、副总裁兼董事会秘书张立文先生（如有特殊情况，参会人员将可能进行调 整），欢迎广大投资者积极参与。 特此公告。 河南双汇投资发展股份有限公司 2025 年 5 月 17 日 河南双汇投资发展股份有限公司 关于参加河南辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日活动 的公告 董事会 ...

4月29日，国内肉类龙头企业双汇发展（000895）发布2025年一季报。 公司实现总营业收入142.95亿元，利润总额达到15.27亿元，实现归母净利润11.37亿元。 今年一季度，面临行业竞争加剧的客观环境，双汇发展营业收入表现稳健，其中生鲜品业务规模和盈利 表现良好，肉制品业务有所下滑，但也出现积极变化，部分新渠道终端出货量有所增长，双汇产品线上 业务GMV（商品交易总额）同比也实现增长。 报告期内，公司养猪业、禽产业规模同比继续提升，养殖成绩同比、环比均有所改善，完全成本持续下 降，利润明显减亏，总体经营质量改善明显。公司称，目前公司生猪养殖规模不大、栏位利用率较低， 因此养殖成本高于行业平均水平，下一步公司将继续加强管理提升、降低养殖成本，预计今年四季度养 殖成本可以降至行业平均水平。 预计2025年肉制品吨利仍处于历史高位 2024年，公司肉类产品总外销量318万吨，同比微降，但肉制品吨利达到4700元，创历史新高。公司持 续推进肉制品结构升级，推出高毛利新品，并加快新渠道开发和网点扩增。 据了解，包装肉制品由火腿肠类、火腿类、香肠类、酱卤熟食类、餐饮食材类、罐头类等品类组成，品 种丰富、口味多样 ...

食品饮料/食品加工 双汇发展（000895.SZ） 一季度肉制品承压，屠宰规模及盈利均较快增长 2025 年 05 月 05 日 投资评级：增持（维持） 日期 2025/4/30 zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080 一季度业绩有所承压，维持"增持"评级 公司发布 2025 年一季报。2025Q1 实现收入 143.0 亿元，同比-0.1%；归母净利 润 11.37 亿元，同比-10.6%，一季度业绩略有承压。我们维持 2025-2027 年盈利 预测，预计公司归母净利分别为 52.4、55.1、58.2 亿元，EPS 分别为 1.51、1.59、 1.68 元，当前股价对应 PE 分别为 16.5、15.7、14.9 倍。公司产业链布局完善、 龙头地位稳固，是稳健价值投资标的，维持"增持"评级。 终端去库影响肉制品销量，吨利保持高位运行 2025Q1 肉制品实现营收 55.8 亿元，同比降 17.8%，拆分量价来看销量/单价分别 约为 31 万吨、 ...

食品饮料/食品加工 一季度业绩有所承压，维持"增持"评级 公司发布 2025 年一季报。2025Q1 实现收入 143.0 亿元，同比-0.1%；归母净利 润 11.37 亿元，同比-10.6%，一季度业绩略有承压。我们维持 2025-2027 年盈利 预测，预计公司归母净利分别为 52.4、55.1、58.2 亿元，EPS 分别为 1.51、1.59、 1.68 元，当前股价对应 PE 分别为 16.5、15.7、14.9 倍。公司产业链布局完善、 龙头地位稳固，是稳健价值投资标的，维持"增持"评级。 双汇发展（000895.SZ） 一季度肉制品承压，屠宰规模及盈利均较快增长 2025 年 05 月 05 日 投资评级：增持（维持） 日期 2025/4/30 zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080 终端去库影响肉制品销量，吨利保持高位运行 2025Q1 肉制品实现营收 55.8 亿元，同比降 17.8%，拆分量价来看销量/单价分别 约为 31 万吨、 ...

2025年4月30日，双汇发展(000895.SZ)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有85个机构投资 者披露持有双汇发展A股股份，合计持股量达28.29亿股，占双汇发展总股本的81.66%。其中，前十大 机构投资者包括罗特克斯有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、 香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、中国工商银行 股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普 通保险产品-018L-CT001深、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、中国建设银行 股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、中国人寿保险(集团)公司-传统- 普通保险产品-港股通(创新策略)，前十大机构投资者合计持股比例达79.95%。相较于上一季度，前十 大机构持股比例合计上涨了1.69个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计26个，主要包括南方标普中国A股大盘红利低波 50ETF、嘉实沪深300红利低波动ETF、兴证全球 ...

证 券 研 究 报 告 双汇发展（000895）2025 年一季报点评 强推（维持） 肉制品 Q1 去库，轻装上阵待稳增 目标价：28 元 事项： 公司发布 2025 年一季报。25Q1 实现营业总收入 143.0 亿元，同比-0.1%，归 母净利润 11.4 亿元，同比-10.6%，经营活动净现金流净额为 8.4 亿元，同比- 42.2%。 评论： [主要财务指标 ReportFinancialIndex] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 59,561 | 61,774 | 63,788 | 65,703 | | 同比增速(%) | -0.6% | 3.7% | 3.3% | 3.0% | | 归母净利润(百万) | 4,989 | 5,243 | 5,475 | 5,725 | | 同比增速(%) | -1.3% | 5.1% | 4.4% | 4.6% | | 每股盈利(元) | 1.44 | 1.51 | 1.58 | 1.65 | | 市盈率(倍) | 19 | 18 ...

双汇发展 20250429 摘要 • 双汇发展生鲜品业务通过扩大客户群体、增加网络和网点、扩充销售渠道， 加强业务对接，实现收入 70 亿元，同比增长 6.1%，经营利润 1.2 亿元， 同比增长 24.7%。 • 肉制品业务受终端消费不足、新渠道未能完全弥补传统渠道下降、客户去 库存等因素影响，实现营业收入 55.8 亿元，同比下降 17.8%，利润 14.8 亿元，同比下降 21.7%。 • 公司预计 2025 年二季度生猪屠宰量、国产肉销量及禽产品销量将保持增 长，肉制品产销量止跌回升，整体产销规模、收入和盈利同比预计实现正 增长，全年量利稳中有增。 • 为应对肉制品销量下滑，双汇发展采取销售机构改革、构建立体化客户网 络、落实网点倍增计划、加大市场调研、实施精细化渠道运作、加大市场 投入、抓好数字化应用等八项措施。 • 公司积极拓展新渠道，一季度新渠道终端出货量同比增长 21.8%，线上业 务 GMV 同比增长 8.9%，但新渠道的增长尚不能完全弥补传统渠道的下降。 • 一季度养殖业务通过成本控制实现明显减亏，预计全年养鸡和养猪业务均 有望实现盈利，其中养鸡规模更大，预计全年增利 5 亿以上。 • 中 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company's Q1 2025 performance met expectations, with total revenue of 14.295 billion yuan, a slight year-on-year decline of 0.1%, and a net profit attributable to shareholders of 1.137 billion yuan, down 10.6% year-on-year [7] - The company is expected to maintain a high dividend rate, with a projected cash dividend corresponding to a yield of 5% for 2024 [7] - The company is a leading player in the meat products industry, possessing strong competitive advantages and low valuation [7] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue forecast for 2025 is 60.663 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 1.6% [6] - Net profit attributable to shareholders is projected to be 5.040 billion yuan for 2025, reflecting a year-on-year increase of 1% [6] - Earnings per share (EPS) is expected to be 1.45 yuan for 2025, with a projected price-to-earnings (PE) ratio of 18 [6] Sales and Profitability Insights - In Q1 2025, the meat products segment generated revenue of 5.584 billion yuan, down 17.8% year-on-year, with sales volume of 312,000 tons, a decrease of 17.4% [7] - The average selling price for meat products was 17.9 yuan per kilogram, a slight decline of 0.5% year-on-year [7] - The slaughtering segment achieved revenue of 7.002 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 6.1%, with external transaction revenue growing by 10.75% [7] Other Business Segments - The other business segments reported external transaction revenue of 2.18 billion yuan, a year-on-year increase of 34.8%, with a significant reduction in losses in the breeding segment [7]