贵金属 | 周报 · 2025 年 11 月 3 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 期货研究报告 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 金价震荡企稳 核心观点 上周金价震荡下行，10 月美联储议息会议后，金价有所反弹。美 联储本次降息 25 个基点符合市场普遍预期。然而，其内部的政策分 歧以及鲍威尔对后续降息持有的谨慎态度。市场将其解读为偏鹰派， 市场预期 12 月降息概率下降，利空金价。APEC 中美会晤后，两国相 继出台关税放松政策，中美贸易趋于缓和。但随着美联储 10 月议息 会议落地，APEC 中美元首会晤结束，贵金属市场呈现反弹走势，可能 是由于 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 11 月 3 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2512 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 观望 | 中美贸易缓和美联储偏鹰 | | 铜 | 2512 | 上涨 | 上涨 | 震荡 偏强 | 长线看强 | 宏观宽松，矿端减产，资金关注度 快速上升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：上周金价震荡下行，10 月美联储议息会议后，金价有所 ...