盈利能力短期承压，Q2 销售投入大幅增加。25H1 实现毛利率/净利率分别为79.26%/7.04%，同 比-1.71/-7.07pcts；其中25Q2 实现毛利率/净利率分别为74.42%/-15.75%，同比-7.13/-22.90pcts。2025 年 H1，白酒行业整体仍处于深度调整阶段。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承 压，市场恢复节奏放缓。在上述因素影响下，公司上半年营业收入同比下降，由于白酒产品毛利率较 高，收入下滑对利润造成的影响更为显著。2025H1 公司期间费用率为54.77%，同比+6.39pcts，其中销 售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为36.35%/17.67%/1.37%/-0.63%，分别同比 +2.58/+3.41/+0.29/+0.12pcts。其中25Q2 公司期间费用率为87.08%，同比+33.96pcts，其中销售费用率/管 理费用率/研发费用率/财务费用率分别为52.10%/33.13%/2.38%/-0.52%，分别同比 +19.87/+13.17/+0.75/+0.17pcts。合同负债环比增长，渠道库存维持健康水平。2025 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄兴利 成都报道 持续加码开瓶！酒鬼酒"最后一公里"攻坚战｜春糖风向 白酒行业深度调整期，湘酒龙头酒鬼酒的战略转型进程正在加速。自程军年初履新总经理以来，其推行的一系列 改革组合拳释放出战略转型的清晰信号。3月23日春糖期间，酒鬼酒于成都举办馥郁大会，新管理团队以务实作风 展开厂商深度战略对话，深度剖析了过往发展中的渠道淤积、动销阻滞等历史遗留问题，并系统对外阐释了2025 年营销战略框架，在行业复苏窗口期展现出强劲复苏动能。 央企联合打开增量"天花板" 3月25日，第112届成都春糖正式拉开帷幕。《华夏时报》记者在位于成都世纪城新国际会展中心酒类展区走访时 关注到，"中粮品牌"集中出道，酒鬼酒、长城、名庄荟等一同亮相，吸引不少观众驻足参观，其中酒鬼酒展厅 内，沉浸式还原中国酒谷的自然文化之美，以可触、可感、可听、可视的方式让观众近距离感受馥郁香的魅力。 中国食品工业协会副会长、秘书长马勇表示，随着消费升级和产业转型的深入推进，白酒行业正迎来新的发展契 机。酒鬼酒作为中国白酒行业具有代表性的优势企业，必须准确把握形势，坚定发展信心，以创新为驱动，以文 ...